中国金融行(xíng)业(yè)加速(sù)对外(wài)开放，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证券(quàn)2022年(nián)业绩(jì)突飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下(xià)，与(yǔ)摩根大通证(zhèng)券同期获批的(de)野村东方国际证(zhèng)券2022年(nián)亏损(sǔn)达到2.25亿(yì)元，业绩分(fēn)化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合(hé)并(bìng)，两(liǎng)家国际(jì)金融(róng)巨头(tóu)均(jūn)在国(guó)内拥有外资(zī)控股(gǔ)券商牌照(zhào)。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控(kòng)股券商面临的“一参(cān)一控”问题如(rú)何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几(jǐ)年(nián)里，“财富(fù)管理(lǐ)转型”成(chéng)为(wèi)行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各自股东资(zī)源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向。

　　来(lái)看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对(duì)于国内各家(jiā)证券(quàn)公司(sī)来说，除了面(miàn)临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势(shì)，来(lái)自“洋券商”们的市(shì)场竞争也同样(yàng)带来压(yā)力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制(zhì)于市(shì)场行情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家(jiā)出(chū)现亏(kuī)损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增持(chí)而成为外资控股券(quàn)商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上年出现明显进(jìn)步(bù)，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同(tóng)期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均于2020年获(huò)得(dé)证监会(huì)批文(wén)，分别于2020年(nián)底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受(shòu)市场(chǎng)影响，证券行业营业收(shōu)入普遍下(xià)降，外(wài)资控股券(quàn)商也(yě)难(nán)以(yǐ)幸(xìng)免(miǎn)。且(qiě)新公(gōng)司(sī)建设成本、业(yè)务(wù)费用、员(yuán)工薪酬(chóu)等支出(chū)过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大(dà)型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍呈现(xiàn)“本小利(lì)薄”的情(qíng)况(kuàng)，自营业(yè)务影响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要还是(shì)经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年年(nián)报中(zhōng)表示(shì)，其当年投行业务(wù)手续费(fèi)及佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿(yì)元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从上年(nián)的(de)4.27亿元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多(duō)”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有“外来的(de)和(hé)尚”念(niàn)好了中国(guó)市(shì)场这本(běn)经。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商(shāng)实现(xiàn)盈利，分(fēn)别(bié)为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均实现了营收(shōu)、净利润的(de)双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长264.94％，这一业(yè)绩水1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗平在2022年的(de)“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩(jì)已跻身(shēn)行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根大通(tōng)证券(quàn)展业的第三个(gè)完整会计(jì)年(nián)度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得(dé)证监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼时(shí)由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所持(chí)股权，成为摩(mó)根大通证券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证券(quàn)2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪(jì)业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取得进一(yī)步(bù)进展，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证券(quàn)充分利用(yòng)全(quán)球化的平台优势，整(zhěng)合集(jí)团(tuán)资源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机构(gòu)投(tóu)资(zī)者，目标客群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发合并

　　“一(yī)参一(yī)控(kòng)”下或将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩(mó)根大通证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表(biǎo)现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)是进入中国时间最早的一(yī)批(pī)合资券商之一，早在(zài)2007年(nián)就(jiù)已在国内展业(yè)。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资(zī)股东分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务进步(bù)明显，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其在2022年完(wán)成了创(chuàng)业板注册(cè)制改革后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参与了沪(hù)深交易所互联(lián)互通全球存托凭证(zhèng)业务(wù)等。

　　值得关注的(de)是(shì)，今(jīn)年3月，百年大行瑞(ruì)士信(xìn)贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信(xìn)集团和(hé)瑞银(yín)集团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家(jiā)银(yín)行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督(dū)管理局（FINMA）介(jiè)入了(le)此(cǐ)项交易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布一季报(bào)时表示，对(duì)瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一(yī)定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道(dào)对瑞信证券(quàn)出具了带强调(diào)事项段的无保留意见(jiàn)审计(jì)报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公(gōng1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗)司之间达成协议和合并计划(huà)，截止报告日，上述协(xié)议和(hé)合并(bìng)计划的完(wán)成日(rì)尚不(bù)明确(què)。瑞(ruì)信证券作为瑞(ruì)信集团股份(fèn)有限公(gōng)司下(xià)属(shǔ)控股子公(gōng)司，未来的运(yùn)营和财务业绩(jì)受(shòu)到上述合并(bìng)可能(néng)产(chǎn)生的影响亦不明确，该(gāi)事项(xiàng)表明(míng)存在可能导致对(duì)公司持续经(jīng)营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为(wèi)成立于(yú)2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监(jiān)会修(xiū)订(dìng)《外商参股证券公司设立(lì)规则》后(hòu)首家获批的合资证(zhèng)券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该(gāi)笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证券。但突如其来(lái)的(de)瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将受(shòu)同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司(sī)股权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东的(de)控股股东、实际控制人参(cān)股证券公司的(de)数量(liàng)不得(dé)超过2家，其中控制证券公司(sī)的数(shù)量不(bù)得(dé)超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信证券的牌照(zhào)或将面(miàn)临“一去一(yī)留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于各自资源禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中国展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其(qí)财富管理业(yè)务在原有(yǒu)“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务(wù)持续推进的(de)基础上，新增了(le)特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团间跨境业务联动等多种业务模(mó)式，通(tōng)过(guò)服务手段的增(zēng)加及优化，为客户提(tí)供多(duō)维度(dù)、一站式的综合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际(jì)证券(quàn)财(cái)富管理(lǐ)业务将定位于“中国高端(duān)财富人群(qún)”，从产品配置(zhì)、人(rén)员建设、中后(hòu)台支(zhī)持以及集团(tuán)跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争力(lì)，持续为中国投资(zī)者(zhě)提供具有野村集团特(tè)色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高华(huá)在2021年底与北京(jīng)高华签订《业务(wù)转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华(huá)获证监会核(hé)发新增证券经纪、证券投(tóu)资咨(zī)询、证券自营(yíng)及(jí)代销金(jīn)融产(chǎn)品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛(shèng)高(gāo)华与北京高(gāo)华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为核(hé)心进行新(xīn)产(chǎn)品和服务的研发工作，进一(yī)步(bù)赋(fù)能部门(mén)为(wèi)在岸客户(hù)提(tí)供财富管理综合(hé)解决(jué)方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高(gāo)盛高华(huá)将(jiāng)持续推进私募股权基金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品(pǐn)并(bìng)推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接(jiē)对接境外资(zī)本(běn)市场的(de)机会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于外资(zī)股东打(dǎ)造私人财富管理业务，这在具备(bèi)外(wài)资银行股东(dōng)背景的券商中(zhōng)较为多见(jiàn)。例(lì)如(rú)，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式(shì)成(chéng)立私人(rén)财(cái)富(fù)管(guǎn)理部，负责公(gōng)司(sī)高净值个人客(kè)户综(zōng)合财富管理业务的运作。私(sī)人财富(fù)管理(lǐ)部以(yǐ)汇丰前(qián)海证券为平台(tái)，依(yī)托汇(huì)丰环球私人银(yín)行，致力为高净值和超高(gāo)净值(zhí)客户及其家(jiā)族提供专业、多元及(jí)定(dìng)制化的资产(chǎn)配置服(fú)务，为客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务，与4家国内(nèi)头部(bù)信托公司达(dá)成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理(lǐ)业(yè)务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力于发展财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部(bù)秉持着(zhe)为客户进行全方位资产(chǎn)配置(zhì)和满足客(kè)户全生命周期财富(fù)管理的理念，进一步完善投资解决方案(àn)和财富规(guī)划方面的业务，一(yī)方面(miàn)积极(jí)扩充现(xiàn)有(yǒu)架(jià)上策略(lüè)，精选上架多支(zhī)产品为客户在(zài)同(tóng)一策略下提供(gōng)差异化(huà)选择及多(duō)元化(huà)的(de)投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度(dù)不断(duàn)加大，各外资金融(róng)机构加(jiā)速了在(zài)境内设立控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公司(sī)注册地为北京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经纪(jì)、证券自营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资(zī)产管理（限于(yú)从事资(zī)产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关(guān)注的(de)是(shì)，渣打证券是(shì)首家新设的外商(shāng)独资证券公(gōng)司。就监管批复(fù)信息来看，渣打证券由渣打银(yín)行(xíng)（香港）有限公(gōng)司全资设立，出(chū)资额(é)10.5亿元人民币(bì)。

　　算上(shàng)渣(zhā)打证券在内，目前国(guó)内的(de)外资控股券商(shāng)数量已达到10家。其(qí)中，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券、渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券均为外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券(quàn)商已成为市场(chǎng)上(shàng)不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商的设立申请静(jìng)待审(shěn)批。截至5月(yuè)5日，花旗证券(quàn)、法巴(bā)证券、日兴证券、青(qīng)岛意才证券等多家外资券(quàn)商(shāng)的设立申请仍处于证(zhèng)监会审批(pī)阶段。其中，法巴(bā)证(zhèng)券和青岛意(yì)才证券已(yǐ)获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先后在京会见美(měi)国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日(rì)本大和(hé)证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣(shèng)保罗(luó)银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国(guó)际(jì)金(jīn)融机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来(lái)华(huá)亲身感受到(dào)中国(guó)经济的强大韧(rèn)性、潜(qián)力和(hé)活(huó)力，坚定看好中国(guó)经(jīng)济和中国(guó)资本市场发(fā)展前景。近年来(lái)中国资(zī)本市场对外开放(fàng)稳步推进，为国际金融(róng)机(jī)构和全球投资者带来了实(shí)实在在(zài)的(de)机遇(yù)。各金融机构(gòu)高度(dù)重视中国市(shì)场，将(jiāng)继续与中国深化合作(zuò)，积(jī)极(jí)拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现互(hù)利(lì)共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来(lái)自外资(zī)券商(shāng)的(de)市场竞争(zhēng)，国内券商(shāng)也纷纷(fēn)感(gǎn)受(shòu)到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西(xī)证券(quàn)即在2022年年报中表示，外资机构(gòu)来华展业便利度不断提升，经营范围(wéi)和(hé)监管要求实现国(guó)民待遇，外资券商(shāng)、资(zī)产管理机构等加速布(bù)局(jú)，全力抢滩中国(guó)证券市场，对本土证券公司(sī)既带来了国际金融机构全面参与中国资本市(shì)场竞争所(suǒ)形成的冲击(jī)，也带来了(le)通过与国际金融(róng)机构(gòu)直接合(hé)作促(cù)进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表示，当前(qián)证券行业集(jí)中度稳中有升，头部券商竞(jìng)争(zhēng)优势更趋明显，业务多元化发展(zhǎn)趋(qū)势初步(bù)形(xíng)成，金融科(kē)技对行业发展(zhǎn)理念的变革和重塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格局(jú)正加速演变。

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