总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技(jì)创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续(xù)发挥好科创板改革(gé什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型)先行先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具有积极意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平稳有序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场需(xū)求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改(gǎi)革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步(bù)完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权(quán)市(shì)场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适当(dāng)性管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步(bù)做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会的指导下(xià)，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好各项业务和(hé)技术准备(bèi)工作(zuò)，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的基(jī)础(chǔ)性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(s什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型hàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资(zī)者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投资者(zhě)的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前(qián)管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资(zī)层(céng)面(miàn)的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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