财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄(xù)力(lì)寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们(men)现在(zài)对外输出市场观(guān)点会很谨慎，不(bù)再对外提(tí)明确主线，今(jīn)年接下(xià)来(lái)的市场大(dà)概(gài)率是不好做(zuò)了。”有基金公司人士向财(cái)联社记(jì)者表示，随着4月底上市公(gōng)司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变高，而(ér)市(shì)场对有业绩(jì)支撑的新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场(chǎng)的情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的(de)市场亮(liàng)色不(bù)多，沪指失(shī)守3300点，成交额(é)低于9000亿(yì)元，近5个(gè)交易日(rì)以来，市场成交额较(jiào)前期(qī)明显萎缩，资金观(guān)望的情绪有所加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人(rén)气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑打击(jī)了(le)市(shì)场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位(wèi)股(gǔ)集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力传(chuán)媒等多股跌(diē)停，有投资者(zhě)开玩笑(xiào)建议“5月(yuè)16日为人(rén)工智能受难(nán)日(rì)，纪念人类第四次工(gōng)业革命(mìng)进(jìn)程(chéng)中(zhōng)，人工(gōng)智(zhì)能行情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特(tè)估方面，中字头个股(gǔ)震荡(dàng)调整(zhěng)，中船科技跌停(tíng)，中(zhōng)科信息(xī)跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能(néng)源方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市场昙花一(yī)现，产业链上没有(yǒu)形成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存量资(zī)金的(de)搏杀之下，从A股(gǔ)结(jié)构上看，AI、中(zhōng)特(tè)估和新能源形成(chéng)了“三国对立(lì)”格局，轮(lún)流(liú)做“输(shū)血包”。对(duì)于资金的(de)轮番流动，有(yǒu)投资者(zhě)表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰(jié)表示，近(jìn)期(qī)引领市场的两(liǎng)大主(zhǔ)题(tí)“中特(tè)估”及人工智(zhì)能(néng)板块(kuài)均出现调整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但可以判断，随(suí)着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促(cù)内需政(zhèng)策(cè)及(jí)货(huò)币(bì)政策(cè)的推出，且国内经济温和复(fù)苏背景下，权益(yì)市场整(zhěng)体(tǐ)行(xíng)情预计将(jiāng)继续向上修复(fù)。

　　对(duì)于(yú)市场(chǎng)风格，他(tā)进一步指出，目前市场风格阶段性可(kě)能将更加趋向(xiàng)均衡，中短期内(nèi)，人工(gōng)智能、新能(néng)源、医药及中特(tè)估等板块均有阶(jiē)段性的(de)相对收益；而长期来看(kàn)，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产仍将是持续关(guān)注的(de)市场主线。

　　整(zhěng)个市场的(de)亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史(shǐ)新(xīn)高，有网友调侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数(shù)除创业板指(zhǐ)外(wài)累(lèi)计(jì)均有(yǒu)上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费(fèi)、大金融等板块首(shǒu)先(xiān)迎来(lái)了基本面(miàn)预期修复的改善，而(ér)通信、计算(suàn)机、传媒等板块也在人工智能等产(chǎn)业趋势变化的影响(xiǎng)下(xià)出现了(le)连续大涨(zhǎng)。而低估值(zhí)高股息(xī)为代表的“中特估”品种也走出了(le)连续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期(qī)间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年(nián)内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也短暂出(chū)现过(guò)翻倍。不过随着行业交易(yì)拥挤(jǐ)度(dù)升至(zhì)40％，基金(jīn)调仓(cāng)至(zhì)高位后，AI板块在(zài)4月(yuè)开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门个股批量跳(tiào)水让(ràng)追高(gāo)的投(tóu)资者体验非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资(zī)者表示，别人做量化学的(de)是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的解答(dá)：宁愿被强(qiáng)者(zhě)打得(dé)头破(pò)血流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体系里(lǐ)面的核(hé)心(xīn)，就是拥抱强势股，永远拥抱强势(shì)股，即使亏(kuī)钱也要亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求的是暴(bào)利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收(shōu)益率已(yǐ)经回撤近20个(gè)百分点(diǎn)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF回报(bào)率(lǜ)依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞(ruì)、国(guó)泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证沪(hù)港深动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文化单(dān)周跌幅也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基(jī)金(jīn)，集中在动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱(yú)乐文化、智慧(huì)生活等(děng)相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块(kuài)没有能延续周一(yī)的强势(shì)。从多家公(gōng)募(mù)基(jī)金观点(diǎn)反馈(kuì)来看(kàn)，不论(lùn)是(shì)从基本面、还是估值(zhí)，新能源的暗黑时刻(kè)已经过去。新能源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌(diē)超(chāo)过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具备(bèi)，但是面对中特估(gū)的政(zhèng)策红利(lì)与AI的(de)无限想象空间，新能源距离真正的反弹似(shì)乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了基金表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，这一(yī)趋势正在慢(màn)慢聚(jù)力。从近一周基金回报(bào)率来看(kàn)，排名靠前的均为(wèi)重仓新能源(yuán)，比如国(guó)投瑞银先进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金(jīn)来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造之间收(shōu)益差额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶段(duàn)的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交流的(de)纪要(yào)在市(shì)场上(shàng)流出(chū)，直(zhí)言经济(jì)缓慢熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要(yào)信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩(jì)处于(yú)相对真空期，市场很难有(yǒu)好(hǎo)的(de)表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金(jīn)合信(xìn)首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率市场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机会(huì)可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的(de)好阶段，而未(wèi)必(bì)会是收(shōu)获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场(chǎng)可(kě)能继续对一季报定(dìng)价，短期(qī)市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏(fá)特别(bié)明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然看好(hǎo)TMT和(hé)中特估(gū)全年的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传(chuán)媒和中特(tè)估与其他(tā)板(bǎn)块分(fēn)化(huà)较为极致，也是不(bù)争的事实，提醒投资者这两个板块短(duǎn)期可能的风险。从(cóng)策(cè)略角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需要高度(dù)重视交易的(de)灵活(huó)性。策略的整(zhěng)体(tǐ)包括(kuò)趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的(de)是(shì)节奏(zòu)的变化(huà)，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月份(fèn)国内服(fú)务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国经济(jì)运(yùn)行总体延续修复的(de)态势、但修复(fù)的基础仍需继续巩固(gù)。货币政策(cè)依然延续(xù)前期(qī)稳健偏宽松的(de)基调，流(liú)动性也维(wéi)持合(hé)理充裕的(de)态(tài)势。当前市场对央(yāng)行(xíng)后(hòu)续(xù)采取降(jiàng)息操作(zuò)仍(réng)有一(yī)定(dìng)的预(yù)期(qī)。今(jīn)年仍(réng)是“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带(dài)一路”政策的概念板块(kuài)的机会(huì)。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日(rì)临(lín)近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬(bān)家和经(jīng)济复苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个点的(de)起伏(fú)可能会误判方向。边走(zǒu)边看，行情(qíng)会在犹豫中展开。

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