五一长假期(qī)间，全球(qiú)市场并不平静(jìng)，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已接管了第一(yī)共和(hé)银行，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国(guó)历史上第(dì)二大的(de)破产银行。此前我们多(duō)次强调，美国(guó)银行业(yè)危机远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现在(zài)来看，第一共和(hé)银行(xíng)又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行(xíng)的资(zī)产将持续减值，高息(xī)又(yòu)会令其成本抬(tái)升，银(yín)行(xíng)的(de)经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再度成(chéng)为焦点，美国政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高债务上限，避(bì)免政府部(bù)门停摆及可能出现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国(guó)国会众(zhòng)议院(yuàn)投票通过(guò)债务上限法案。这(zhè)项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算(suàn)年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称众议院共和(hé)党人必须在没有任何要求和(hé)条件的情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题(tí)。两党在提高(gāo)债务(wù)上限无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性问题(tí)上(shàng)分(fēn)歧很大(dà)，陷入僵局，这(zhè)加剧(jù)了(le)美(měi)债违约的风险。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦当(dāng)地(dì)时间5月1日(rì)致(zhì)函众议院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其他高级议(yì)员，她在信中(zhōng)表示，美国(guó)政府可(kě)能“最(zuì)早在6月1日”发生债务违(wéi)约(yuē)，这将是美(měi)国历史上的首次(cì)债务违(wéi)约。高盛(shèng)认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最(zuì)高的(de)一(yī)次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内(nèi)生产总值约(yuē)23万亿(yì)美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如(rú)果美元(yuán)霸(bà)权仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美(měi)元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧，但新债没(méi)人买了(le)，也就玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿(yì)美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全(quán)球金(jīn)融危(wēi)机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今(jīn)年第一季度(dù)韩国出口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国出口(kǒu)较去年同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五(wǔ)分之(zhī)一的半导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实(shí)时(shí)全球(qiú)经济数据可(kě)能(néng)比任何人都多(duō)，他(tā)称温和(hé)的衰退已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的本质是债(zhài)务危机(jī)，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出(chū)刺(cì)激经(jīng)济增(zēng)长，而还钱的时候(hòu)要(yào)缩(suō)减支出(chū)又使得(dé)经济下(xià)滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本上(shàng)升，资产(chǎn)价格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就将激(jī)增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债(zhài)务(wù)总(zǒng)量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前(qián)全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期(qī)货(huò)虽然(rán)在(zài)5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大(dà)幅回落(luò)，反(fǎn)弹(dàn)大(dà)概(gài)率已经结束(shù)了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级(jí)别的(de)B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开(kāi)。这将(jiāng)是(shì)月线级别(bié)的下跌，幅度(dù)会(huì)很大(dà)。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来(lái)看(kàn)，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于(yú)高(gāo)位，这一次见顶很(hěn)可能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨大。此前我(wǒ)们已(yǐ)经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经(jīng)再度(dù)掉头(tóu)向下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的(de)文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已经(jīng)被(bèi)跌破。该指数(shù)自去年(nián)7月以来已经(jīng)盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是(shì)C3浪(làng)，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了(le)，但也不会距离太远，最终极目(mù)标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一(yī)剂毒药，迟到的(de)危机将更(gèng)加猛(měng)烈！本轮(lún)危机将(jiāng)是对全球的一次暴力去(qù)杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世(shì)界经济新秩序。百年(nián)大变(biàn)局不是说着(zhe)玩儿(ér)的，我们将再(zài)度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融(róng)危机(jī)在哪里？怎么还不(bù)出(chū)现？哪里有(yǒu)什么金融危(wēi)机(jī)？空头(tóu)一直都活在被质(zhì)疑和(hé)嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下(xià)。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要(yào)出现的时候，最终却发现(xiàn)它还是没有(yǒu)来，总(zǒng)是在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金(jīn)融危机一(yī)定会(huì)爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它(tā)的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在(zài)放手时(shí)刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一(yī)个一个走过(guò)，一个一(yī)个错过，一(yī)遍一遍(biàn)来过(guò)，一次一次放过，一声一(yī)声(shēng)笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性忍受着它的腐烂(无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性làn)。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不(bù)想看花海盛(shèng)开？想不想看燕(yàn)子归来？如果都回不来，那么(me)我(wǒ)该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执着追(zhuī)求的人(rén)。雪崩将至，这一次(cì)，大(dà)空头必将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一(yī)定要看到花开，你一定(dìng)等燕子(zi)归(guī)来，想(xiǎng)着他们都会(huì)回来，你誓死为了这(zhè)些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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