全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一季(jì)度(dù)末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在(zài)今(jīn)年一(yī)季度的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了(le)360只证券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第(dì)五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位(wèi)列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其中(zhōng)增(zēng)持(chí)的标(biāo)的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄(huáng)金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去(qù)年年(nián)底以(yǐ)来出(chū)现较大涨(zhǎng)势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的(de)开端(duān)，因为全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了(le)，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益(yì)重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑。不仅如此千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境，由于全球通胀水平(píng)仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝(p千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境ù)光(guāng)

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯分(fēn)享了(le)他(tā)在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高于经济(jì)体的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策(cè)造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了(le)折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期(qī)的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的(de)不同位(wèi)置，这些国(guó)家和地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确(què)声明加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规(guī)模(mó)财政刺激政策，引发了(le)通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出(chū)现严(yán)重问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业(yè)就会继(jì)续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上(shàng)周(zhōu)，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需(xū)要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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