5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司(sī)在(zài)2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限(xiàn)公司(sī)（江铃重汽）100％股权(quán)转让(ràng)交易终止(zhǐ)，而此(cǐ)前约定的交(jiāo)易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃(líng)汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此(cǐ)背上(shàng)了包袱。江铃重汽(qì)在8年间(jiān)亏(kuī)损额度超(chāo)过(guò)20亿(yì)元(yuán)。而且江铃汽车此(cǐ)前为转让铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味(wèi)着江(jiāng)铃汽(qì)车前后耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审(shěn)批未(wè中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方i)在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要(yào)追(zhuī)溯(sù)到两年(nián)前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江铃(líng)汽(qì)车曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产权交易市场公(gōng)开挂(guà)牌方(fāng)式，出售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接(jiē)盘(pán)方开出了(le)要求：1、世(shì)界500强企业(yè)，2020年度(dù)在全球生(shēng)产销售重型卡(kǎ)车(chē)超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并(中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方bìng)报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭(jiē)晓(xiǎo)。上述股(gǔ)权挂(guà)牌公告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交易股权出售(shòu)征集到一名(míng)意(yì)向受让(ràng)方，符合上述要求(qiú)的(de)沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交易规则(zé)支付(fù)了(le)保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一(yī)致，就(jiù)出售交易(yì)股(gǔ)权签署了《关于江铃重型汽车有限公(gōng)司100％股权的(de)股(gǔ)权转(zhuǎn)让(ràng)协议(yì)》，确(què)定就目(mù)标股权(quán)支付(fù)的基(jī)准价(jià)款为(wèi)人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称(chēng)，该笔交易(yì)需(xū)要获得国资管理有权单位的(de)批(pī)准，但由于交易所(suǒ)需的政府(fǔ)审批事项未能在约定(dìng)的时间内完成，项目(mù)双方经协商一(yī)致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长(zhǎng)达2年之(zhī)久，但最终仍以(yǐ)失败告(gào)终。需要提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已经是其(qí)历史上第三次(cì)转手。

　　成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身是(shì)山西(xī)省汽(qì)车工业(yè)集(jí)团(tuán)。作(zuò)为一家老牌国(guó)营企业(yè)，该公司(sī)主要组装生产(chǎn)重型卡车与(yǔ)货(huò)车，但由于经营不善陷(xiàn)入发展困(kùn)境，在2007年第一次被(bèi)重(zhòng)组。中国兵器装备(bèi)集(jí)团及中(zhōng)国长安汽(qì)车集团有(yǒu)限(xiàn)公司，将太原重汽重组为(wèi)太原长(zhǎng)安重汽，作为(wèi)长安(ān)汽车进入(rù)重卡(kǎ)领域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿(yì)元，2012上半年的总销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽(qì)的净(jìng)资产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实(shí)现正常(cháng)运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的(de)价(jià)格，从长安手(shǒu)中接(jiē)手太(tài)原长安重汽的全部(bù)股权，并于2013年(nián)1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域(yù)的意图是(shì)实现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将建成年(nián)产10万辆重型载货(huò)车(chē)、10万(wàn)台(tái)发(fā)动(dòng)机的大型重卡企(qǐ)业(yè)，达(dá)产后主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务将超(chāo)过(guò)200亿元。

　　但(dàn)江铃由于(yú)对重卡市场和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况(kuàng)并不尽如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡(kǎ)的(de)销量分(fēn)别为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃(líng)汽(qì)车不(bù)再披露有(yǒu)关(guān)江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃(líng)汽(qì)车重型汽车相(xiāng)关业务累(lèi)计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现(xiàn)亏损状态，1月(yuè)净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资(zī)产为(wèi)7.99亿元，处(chù)于资不抵债的(de)状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有(yǒu)的产销工作。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，在2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这一(yī)举动的主(zhǔ)要目的是(shì)降低江铃重汽(qì)的资产负(fù)债率(lǜ)，便于吸(xī)引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身近(jìn)年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿(yì)元，这三年内，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃(líng)汽车收到的政府扶(fú)持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常(cháng)性损益(yì)后，江铃汽车在(zài)这两(liǎng)年的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽(qì)车在(zài)这两年现金流(liú)状况也(yě)不佳。在2020年，其经营(yíng)活(huó)动现金流(liú)净额还(hái)达到36.98亿(yì)元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一科(kē)目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽(qì)车营(yíng)收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归母(mǔ)净利润(rùn)仅为1.83亿(yì)元(yuán)，较上年(nián)同(tóng)期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃(líng)重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而(ér)江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽已暂停生产和销售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬(chóu)和设备维护等费用(yòng)。“未(wèi)来公司仍(réng)将继(jì)续积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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