北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个半小时(shí)的提(tí)问环(huán)节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自(zì)全球(qiú)各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席(xí)基(jī)金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻。除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗>

　　往届大会上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到中国(guó)经济(jì)，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成(chéng)为更好的(de)国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特(tè)说(shuō)道。此前，他(tā)也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾(céng)围绕(rào)中国公司进(jìn)行过投资部署，不(bù)过投资对象均为中(zhōng)国公(gōng)司(sī)的(de)H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗dù)股东(dōng)大会(huì)上，作为董事长的(de)芒(máng)格也曾表(biǎo)示(shì)，“投(tóu)资(zī)人去投(tóu)资中国(guó)是没(méi)有问题的。相(xiāng)较(jiào)于(yú)投资美国而言，投资中国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜的价格(gé)买到一些更好的(de)公司，而这即便有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益率不低(dī)于20％而且(qiě)能稳定(dìng)增(zēng)长”的最低(dī)标(biāo)准，加上(shàng)其(qí)投(tóu)资特(tè)点(diǎn)，对A股5167家上市公司(sī)进行了(le)梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近(jìn)3年(nián)的(de)净资(zī)产收益率来看，医疗行业(yè)无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股(gǔ)，时(shí)代财(cái)经首先考虑净资产(chǎn)收益率指(zhǐ)标，且出于(yú)对公司的价值判断而不是价格(gé)判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，排名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业(yè)公司。

　　其次，时代财(cái)经参(cān)考了(le)上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术(shù)平均值进行对比，又从(cóng)100家公(gōng)司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均(jūn)值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经(jīng)通过(guò)巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域(yù)，如西(xī)方石油(yóu)、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的(de)合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持(chí)有(yǒu)33年的(de)百年老行——富国(guó)银(yín)行。但巴(bā)菲特对金融(róng)领域的(de)持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还(hái)对海天味业(yè)等这类之前(qián)商品信誉受过(guò)不良影响的公(gōng)司进行了剔(tī)除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官(guān)网。时(shí)代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其(qí)中饮料行业(yè)约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净利润复(fù)合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在(zài)饮料(liào)界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为(wèi)正，达到巴(bā)菲特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些(xiē)企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时(shí)机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公司中，家(jiā)用电(diàn)器行业公司上榜不(bù)少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大(dà)王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业(yè)的(de)5年净利润复(fù)合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻数(shù)字营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛(niú)集(jí)团（603195除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经(jīng)也曾(céng)筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司(sī)自2018年(nián)以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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