大(dà)家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基(jī)金(jīn)经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的(de)海(hǎi)富通股票混(hùn)合来看，截(jié)至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合(hé)外，其他(tā)三只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一(yī)季度(dù)的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节(jié)奏(zòu)变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置(zhì)权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会(huì)，组合(hé)调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系(xì)所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可能成为(wèi)市场最有持续性(xìng)的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取(q叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》ǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一(yī)次出现(xiàn)持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出(chū)现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一波明显(xiǎn)的调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如(rú)果(guǒ)今年(nián)在(zài)业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控(kòng)等大产(chǎn)业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一步(bù)加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本(běn)形成本轮(lún)调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调(diào)整主要还是(shì)因为在AI相关(guān)板块市场情绪处(chù)于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资(zī)本市(shì)场而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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