昨天深(shēn)夜，美(měi)国债务上限谈判(pàn)突然中止！

　　当地时间(jiān)周五(wǔ)上午，美国共和党债务上限谈判代(dài)表格雷夫斯与白(bái)宫代表举行闭门会议，但(dàn)会议开始后不久(jiǔ)就突然离开。格雷夫(fū)斯(sī)说：白宫谈判代(dài)表(biǎo)实在不可理(lǐ)喻，目(mù)前谈判(pàn)处(chù)于“暂停”状态。格雷夫斯强调(diào)，他(tā)不知道双(shuāng)方(fāng)是否(fǒu)会在周五或周末再(zài)次会面(miàn)。

　　谈判遇阻(zǔ)的消(xiāo)息传出后(hòu)，三大美股指集(jí)体转跌。

　　不(bù)过，美联(lián)储主席(xí)维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次鲍威尔传出了有(yǒu)望暂停加息(xī)的鸽派信号。鲍威尔称，银行业的(de)压力可能影响联(lián)储的(de)利率(lǜ)路(lù)径，若源于银行(xíng)业危(wēi)机的信贷环境收紧导致经济放缓，美(měi)联储可能不(bù)必让利(lì)率升到原(yuán)应有的高位(wèi)。

　　交(jiāo)易(yì)员目(mù)前预计，美联储6月份加息25个基点的可能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与(yǔ)此同时，交易(yì)员预计美联储下月(yuè)将利(lì)率维持在(zài)5％至5.25％区间的可能(néng)性为77.6％。与美联储主席鲍威尔的(de)讲话相比，交(jiāo)易员似乎更受债(zhài)务上限事态(tài)发(fā)展的影(yǐng)响。

　　鲍威尔讲话(huà)期间，美股跌幅收窄；美债价(jià)格跳涨、收益率(lǜ)跳水，对(duì)利率前景敏感的两年期美债收益率(lǜ)迅(xùn)速远(yuǎn)离(lí)他讲话前所创的(de)两(liǎng)个月来高(gāo)位(wèi)，一(yī)度较高位回落超过10个基(jī)点；美元指数刷(shuā)新日低，加(jiā)速(sù)跌离周四所创的3月末(mò)以来高位(wèi)。鲍威(wēi)尔讲话结束后，美债收(shōu)益率逐步回升，全天攀(pān)升收官，美(měi)股(gǔ)和美元的跌势未改。

　　最终，美(měi)股周五高开低(dī)走，受(shòu)债(zhài)务上限谈(tán)判(pàn)暂停(tíng)拖累三大股(gǔ)指盘中转跌，道指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指(zhǐ)数收(shōu)跌(diē)0.15％。KBW银行指(zhǐ)数收跌近1％，热门中概(gài)股走势分(fēn)化，蔚来涨超(chāo)3％，理想(xiǎng)、新东方涨超(chāo)1％，爱奇艺(yì)跌超5％，瑞(ruì)幸(xìng)咖啡、京(jīng)东跌超2％。

　　商品方面，有色金(jīn)属大多(duō)上涨(zhǎng)，伦(lún)锌涨约2％，伦(lún)铜、伦镍(niè)也反弹(dàn)，伦铅涨近1.9％，伦(lún)锡连涨三日。本周基本(běn)金属涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后继续领跌，和(hé)跌近3％的伦锌(xīn)连(lián)跌两周。而(ér)伦锡和(hé)伦铝都涨(zhǎng)超2％，扭转三(sān)周连跌势头。伦铅涨约(yuē)0.9％。伦铜周五收盘大致(zhì)持(chí)平(píng)一周前水(shuǐ)平(píng)，都止住四周连跌(diē)之势(shì)。

　　纽(niǔ)约黄金(jīn)期(qī)货反弹，COMEX 6月黄(huáng)金期货收(shōu)涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计(jì)下跌(diē)1.89％，创(chuàng)2月3日一周以来(lái)最(zuì)大周跌幅，在(zài)连涨两周后连跌(diē)两周。WTI 6月(yuè)原油期(qī)货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油累(lèi)涨约(yuē)2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时间今晨六点，有最新消息称(chēng)，美国白宫谈(tán)判代表已抵达会场，准备继续进(jìn)行债务上限谈判。

　　美国国(guó)会众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡表示，共和(hé)党人将于北京(jīng)时间今天上午重返谈判桌，恢(huī)复(fù)债(zhài)务谈判。麦卡锡称，动用宪法第14修正案来绕(rào)开债务上(shàng)限解决不了任(rèn)何问题，将(jiāng)阻止拜登推(tuī)动(dòng)的增加政府开支行动。

　　值得注意(yì)的是，美国财政部现金(jīn)余额(é)截至5月18日进一(yī)步降至573亿美(měi)元。截至5月17日，美(měi)国财政部财政紧急措施余额还剩(shèng)下920亿美元(yuán)。

　　鲍威尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷压(yā)力可能(néng)无需(xū)继(jì)续加息(xī)

　　当地时间周五（北京(jīng)时(shí)间(jiān)今天凌(líng)晨），美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)出席(xí)名为“货币(bì)政策观点”的小组讨论。市(shì)场关注(zhù)他提供的利率路径线索。

　　鲍威尔强(qiáng)调，“美国通胀(zhàng)远远高于我们2％的目标”，若抗通(tōng)胀(zhàng)失败，将造成漫长的痛苦(kǔ)。他称，FOMC“强有力地(dì)致力于”让通(tōng)胀重(zhòng)返目标2％的(de)承诺(nuò)，物价稳定(dìng)是经济保持(chí)强劲的根(gēn)基。

　　但鲍(bào)威尔同时发表鸽派信(xìn)号称(chēng)，自己倾向于支(zhī)持6月会议暂不加(jiā)息，而且银行业危机导致的信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)收紧，可能意味(wèi)着美联储峰值利率将低于预期：“鉴于信贷压力可能(néng)对(duì)经济(jì)增长、就(jiù)业和通胀(zhàng)造成的负面影响，可能(néng)无(wú)需（继续）加息(xī)至(zhì)那么高的水平就能成(chéng)功打压通胀。美联(lián)储在(zài)收(shōu)紧货币政策方面已取(qǔ)得长足进步，政策立场(chǎng)现在(zài)是对经济增长具有限制性的。做太多与做(zuò)太少的(de)风险正变得更加平(píng)衡。我们面临(lín)着迄(qì)今为止收紧(jǐn)政策的(de)效应滞(zhì)后，以及近(jìn)期银行业(yè)压力导致的信贷收紧程度(dù)等多重不确定性。有鉴于此，美联储有(yǒu)能力观察(chá)更多数据(jù)和未来前景的演变，然(rán)后再决定可能需要提(tí)高多(duō)少利率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也(yě)强调季度经济(jì)预测的准确度通常(cháng)存在挑战，他上述提(tí)到的观点(diǎn)及其能实现的程(chéng)度(dù)也都(dōu)存在不(bù)确定性(xìng)，理由是“未来前景面临着(zhe)历史性高企的不确定(dìng)性(xìng)”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一步收紧多少而作出决定。”

　　有(yǒu)分析称，这说明银行(xíng)业危机后(hòu)，鲍威(wēi)尔开始释(shì)放“保持耐心”的利(lì)率(lǜ)路(lù)径信号。“新美联储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威(wēi)尔点明银行业压(yā)力将影响货币决策(cè)。

　　产业供需结构预(yù)期转(zhuǎn)弱，纯(chún)碱、玻(bō)璃连续下行

　　近(jìn)期纯碱(jiǎn)和玻(bō)璃期(qī)货持续走弱，昨日纯(chún)碱和玻(bō)璃期货(huò)继续(xù)深跌，盘中纯碱(jiǎn)2306合约触及跌停(tíng)。昨(zuó)日盘后，郑商所发布公告，自2023年5月23日当晚夜盘交(jiāo)易时(shí)起，纯碱期货2309合约的日内平今仓交易手续费标准调整为3.5元/手(shǒu)。

　　究(jiū)其原(yuán)因，宝(bǎo)城期货(huò)研究所(suǒ)负责人(rén)闾振兴表示(shì)，主要有三方(fāng)面：一是产业供(gōng)需结构预(yù)期转弱；二是宏观环境(jìng)不乐(lè)观；三是交易者在对冲(chōng)操作中将(jiāng)纯碱玻璃作为(wèi)空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽(suī)都偏弱，但南华研(yán)究院能化分析师李嘉豪认为，各(gè)自的原因并不(bù)相同。纯(chún)碱周五跌幅较(jiào)大的(de)主要原(yuán)因在于远(yuǎn)兴投产的消息面(miàn)刺激，使得盘面出现(xiàn)较大跌幅。除此(cǐ)之外，本周检修量(liàng)增(zēng)加，库存依旧累(lèi)库，可(kě)见下游的持货(huò)意愿依(yī)旧较(jiào)差。纯碱上周到港(gǎng)5万吨，对供需(xū)关系也(yě)存在一定的影响。在现货松动、投产预期(qī)、库存累库的影响下(xià)，纯碱(jiǎn)价格持续(xù)下滑。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要原(yuán)因在于(yú)前期(qī)（3月和4月）需求较旺，下游(yóu)补库至环比高位。”他说，短期(qī)价(jià)格(gé)松(sōng)动，中下游(yóu)的(de)备货(huò)情(qíng)绪出现一定的谨慎(shèn)或者恐高的情形(xíng)，因此(cǐ)产(chǎn)销出现了较为明显的下滑。在现(xiàn)货松(sōng)动(dòng)、产销(xiāo)较弱(ruò)的局面下(xià)，玻璃(lí)的价(jià)格跌幅(fú)较为明显。

　　从(cóng)产(chǎn)业供需结(jié)构看，浙商(shāng)期货分析师江文敏(mǐn)具(jù)体介(jiè)绍，纯碱方面，近期主要市场交(jiāo)易点(diǎn)是远(yuǎn)兴(xīng)能源新增投产。昨日(rì)，远兴能源(yuán)1号线正式点火，新增天然碱产能150万吨，后续2号线原(yuán)计划于6月(yuè)点(diǎn)火(huǒ)投产，产(chǎn)能为150万(wàn)吨天然(rán)碱，3A号线原计划(huà)于9月份出产品(pǐn)，产能(néng)为100万吨天然碱(jiǎn)，3B号线原(yuán)计划于9月份出产品，产能为100万(wàn)吨天(tiān)然碱和40万吨小苏打。远兴能(néng)源(yuán)的天(tiān)然碱预计生产成本在(zài)1000元/吨以内。纯碱(jiǎn)盘面(miàn)在大量新增(zēng)产能和(hé)低成本纯碱的叠加作用下持续走低，周(zhōu)五又逢远兴能(néng)源点火的信(xìn)息落(luò)地(dì)，市场看空情绪(xù)高涨，推动盘(pán)面下跌(diē)。

　　闾振兴还(hái)介(jiè)绍(shào)，纯(chún)碱的(de)供(gōng)需(xū)结构在9月会(huì)发生变化(huà)，这(zhè)是市场早已预期的(de)，市场也已充(chōng)分(fēn)计价(jià)，这一点(diǎn)从9月合约的深贴水可以(yǐ)得到验(yàn)证。在这(zhè)个供需转宽(kuān)松的(de)预期下，产(chǎn)业链开始形(xíng)成(chéng)负反馈，纯碱现货价(jià)格也(yě)出(chū)现崩塌，这一点从近月合约的(de)跌幅和现货向期货回归(guī)的方式收敛基差上可以(yǐ)得到(dào)验证。

　　而(ér)玻璃方面，江文敏表示，近期市场主(zhǔ)要交易(yì)点是需(xū)求转弱(ruò)，供应(yīng)上升。因为玻璃深(shēn)加工厂缺(quē)乏强(qiáng)有力的订单支(zhī)撑，5月中(zhōng)旬订单天数为16.4天，与4月底相比减少0.1天。深加工厂(chǎng)原片(piàn)库(kù)存天(tiān)数5月中旬为21.5天，与4月底(dǐ)相(xiāng)比减少1.73天。从历(lì)史数(shù)据来看，原(yuán)片库存(cún)偏高维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次，补库意愿相比4月降低。从(cóng)玻璃(lí)产销数据来看，5月沙河地区产(chǎn)销(xiāo)数据(jù)平均(jūn)为65％，湖北地区产销数(shù)据平均为73％，华东地区产销数据平均为82％，相比于3月及4月的(de)数据，5月份产销数据大幅下滑。5月还(hái)要(yào)新增日熔(róng)量3050吨，6月将新增日熔量(liàng)3150吨(dūn)，8月减少日熔量400吨，9月新(xīn)增日(rì)熔(róng)量1200吨，10月减少日熔量1000吨(dūn)。预(yù)计(jì)2023年9月(yuè)份玻璃日熔量达到巅(diān)峰(fēng)，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃价(jià)格一直都比较弱，主要(yào)是高库存和低需求逻(luó)辑。”闾振兴说，4月(yuè)中下旬玻璃(lí)价格在去库逻辑下出(chū)现过(guò)反弹，但反(fǎn)弹后利润改善很多，加(jiā)之终端表(biǎo)现(xiàn)并不乐观，因此又出现大幅回落(luò)。

　　从宏观(guān)因素看，闾振兴介绍，在欧美经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期、国内经济复苏不(bù)及预期的背景下，整个(gè)工业品价格承压，纯碱此(cǐ)前强(qiáng)势的中观逻辑终敌(dí)不过(guò)疲弱的宏观(guān)逻辑。从持仓上看(kàn)，部分市场(chǎng)资金(jīn)在(zài)做强弱对(duì)冲，而纯碱和玻璃正是空(kōng)头配置，强(qiáng)化了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱(ruò)势或将持续

　　对(duì)于后市，李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示，纯碱主要关注检修是(shì)否能带来现(x维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次iàn)货(huò)价格短(duǎn)期(qī)的企稳(wěn)，但中长期价格下跌至成本线为大概率事件。“从(cóng)商(shāng)品格(gé)局看(kàn)，纯碱投产(chǎn)后必然走向(xiàng)过剩，而(ér)短期检修的兑现有(yǒu)限，因此检修仅为长期趋势下的(de)扰(rǎo)动，商(shāng)品(pǐn)从偏紧到过(guò)剩(shèng)的周(zhōu)期中，价(jià)格趋势预(yù)计继续向下。”他说(shuō)，对于玻璃，需要等待的则(zé)是中下游的备货意愿何时能够(gòu)起(qǐ)来(lái)：一是等待下游(yóu)的原(yuán)料库存消耗，二是(shì)对(duì)未来的需(xū)求是否存在旺季的(de)预期。短期(qī)来看，下游以消耗前(qián)期(qī)库存为主，需求缺乏弹(dàn)性，价格预期偏弱(ruò)。后市关注在需求存在(zài)缺口的情(qíng)形下，7月订(dìng)单是否(fǒu)依旧具有连续性。

　　中期来看，闾(lǘ)振(zhèn)兴认为，除非(fēi)价格开(kāi)始冲击成本，或是供需上(shàng)有重大改变(biàn)，否则纯碱和玻璃依然(rán)维(wéi)持弱势。“短(duǎn)期则还(hái)是(shì)要关注(zhù)持(chí)仓的(de)变化，短(duǎn)线资金(jīn)离场(chǎng)或使得(dé)低位波动加(jiā)大(dà)。”他(tā)说(shuō)，止(zhǐ)跌可以关注两个指标(biāo)：一是(shì)基差不再是以(yǐ)现货下跌(diē)方式来修复；二是月(yuè)供(gōng)需预期博弈相对明朗，基(jī)差企稳。

　　分品种(zhǒng)看，江文敏表示(shì)，纯碱(jiǎn)后市(shì)仍将维持弱势，可重点关(guān)注(zhù)远(yuǎn)兴能源的后续投产进展、碱价降价幅度。若远兴(xīng)能源后续投产推迟，则盘面或将(jiāng)维稳振荡(dàng)；若联(lián)碱厂、氨碱(jiǎn)厂(chǎng)大力挺价，则盘面也(yě)或(huò)将维稳。

　　玻璃(lí)方面(miàn)，他认为，后市弱势也将继(jì)续保持，中长期(qī)则视终端(duān)需求变动来判断是否维持弱(ruò)势(shì)，可(kě)重点关注下游深加工订单情况(kuàng)、地产施工端情况。若后(hòu)期地(dì)产施工端(duān)主体封顶数量较多(duō)，那么玻璃的需求量将抬升，下游深加工(gōng)订单数量也(yě)将因此抬升，盘面或维(wéi)稳。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次