总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带(dài)来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息(xī)显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部(bù)署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票期(qī)权(quán)市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌knocked什么意思，knocking什么意思幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适(shì)应(yīng)性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金knocked什么意思，knocking什么意思融衍生(shēng)工具(jù)，在(zài)价(jià)格(gé)发(fā)现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和(hé)多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的(de)公司和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出(chū)，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资(zī)者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权(quán)合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的(de)的(de)可能性较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具(jù)进行方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸(xī)引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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