在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进展又如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年报(bào)和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程度上(shàng)反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力(lì)电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映(yìng)了(le)锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才(cái)有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续(xù)两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿见影(yǐn保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思g)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则(zé)不如(rú)前两者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽(qì)车(chē)市场会趋(qū)于较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季(jì)度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐城(chéng)基(jī)地(dì)年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存(cún)货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代一(yī)季度(dù)报告显示，其(qí)库(kù)存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库存(cún)较(jiào)低的(de)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提到，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份研(yán)报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外(wài)在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因(yīn)石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持(chí)7天(tiān)的(de)最低安(ān)全库(kù)存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的(de)过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世集团的德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今(jīn)年(nián)预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年(nián)上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力电池(chí)，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预(yù)计会在下半年放量，而国(guó)内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年(nián)报(bào)数(shù)据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力(lì)电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这一(yī)数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升空(kōng)间(jiān)更大(dà)，“这是(shì)一个需(xū)求量大于供(gōng)应(yīng)量的领域(yù)，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环(huán)节，因为保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思涉(shè)及到用电需(xū)求，每年(nián)到了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而在(zài)大储环节，国内下(xià)游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一(yī)季(jì)度，真正出(chū)货是在二季度(dù)以后，目前(qián)订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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