北京时(shí)间5月7日，备受(shòu)关注的巴(bā)菲特股东大会(huì)在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格(gé)在5个(gè)半(bàn)小时的提问环节中，回(huí)答了投(tóu)资人(rén)的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的(de)投(tóu)资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投资(zī)者是最多(duō)的(de)，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开(kāi)源基(jī)金(jīn)首席基金学家(jiā)杨德龙如此分享自(zì)己在(zài)股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特(tè)都会(huì)谈到中国(guó)经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀(tā)也(yě)曾多次公(gōng)开表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围(wéi)绕中国公司(sī)进行过投资部(bù)署，不过投资对象均(jūn)为中国公司(sī)的H股。根据公开资料(liào)，巴(bā)菲特曾曾投资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收(shōu)益率达(dá)到了10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上(shàng)，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问(wèn)题(tí)的(de)。相较于(yú)投资美国而言(yán)，投资中国可以让你用便宜(yí)的价格买到一些更(gèng)好的公司(sī)，而(ér)这即便(biàn)有一些不确定因(yīn)素的影响(xiǎng)，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可(kě)能会(huì)得到他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经(jīng)根(gēn)据(jù)巴菲(fēi)特(tè)提出的“净资(zī)产收益率不低(dī)于(yú)20％而(ér)且能稳定增(zēng)长”的最(zuì)低标(biāo)准(zhǔn)，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率来看，医疗(liáo)行(xíng)业无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净(jìng)资(zī)产收(shōu)益(yì)率指标(biāo)，且出于对(duì)公司的价值(zhí)判断而(ér)不是(shì)价格判断，选择的是(shì)加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀p>

　　以过(guò)去3年(nián)的(de)净资(zī)产收益率(lǜ)来看，排(pái)名第(dì)一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行(xíng)业(yè)公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参考(kǎo)了上(shàng)市公司最(zuì)新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其所属行(xíng)业(yè)算术平均(jūn)值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值(zhí)偏低的(de)67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一(yī)如既(jì)往偏(piān)爱快(kuài)消(xiāo)领域，同时也(yě)在重(zhòng)金押注能源(yuán)领域(yù)，如西(xī)方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特(tè)多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银(yín)行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持(chí)约(yuē)90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年一季度清(qīng)仓持有(yǒu)33年(nián)的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特(tè)对金融(róng)领域的(de)持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行业筛选，还(hái)对海(hǎi)天味业(yè)等这类之前商品信誉受(shòu)过不(bù)良影响的(de)公(gōng)司(sī)进行了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网(wǎng)。时(shí)代财(cái)经(jīng)制图

　　如上表所示(shì)，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领(lǐng)域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出(chū)色，净利润复合(hé)年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的(de)TTM高于(yú)其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以或还需(xū)要(yào)等(děng)待(dài)入场时机。

　　时(shí)代财(cái)经筛(shāi)选出的(de)18家公司(sī)中，家(jiā)用电器(qì)行业公司(sī)上榜不少。其中，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复(fù)合(hé)年(nián)增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的(de)是主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻数(shù)字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最(zuì)小的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业(yè)股价(jià)均有上涨。其中(zhōng)，区(qū)间(jiān)涨幅前(qián)三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别(bié)在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆(lù)A股(gǔ头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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