美国银行业危机(jī)持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美地(dì)区(qū)银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出(chū)售，可能(néng)出售所有业务或部分业务。该行已(yǐ)经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地(dì)区银行(xíng)传出(chū)考虑可能出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑(lǜ)包括出售在(zài)内的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的(de)潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平(píng)洋合众银行发布声明确认了(le)周三的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多位潜在的(de)投资(zī)者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月(yuè)以来(lái)已经增长，在第一共(gòng)和银行被出(chū)售(shòu)后，该行并未经历超(chāo)出正常水平的存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西太平(píng)洋合众(zhòng)银行股价继续(xù)暴跌(diē)，周四早(zǎo)盘(pán)曾(céng)跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行(xíng)此后表示，关(guān)于(yú)该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅(fú)收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家让地区银行危(wēi)机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美(měi)国参议院银行委(wěi)员会就近(jìn)期大型银行倒闭(bì)事件举行(xíng)听证会。会(huì)上，银行监管专家表示，管理不善(shàn)是导致破产的主要原因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银(yín)行(xíng)、签名银行和第(dì)一共和(hé)银(yín)行有非常独特的商(shāng)业模(mó)式，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集型的科技以及(jí)生(shēng)物医学(xué)初创企业；第一共(gòng)和银行集中于财富(fù)管理；而(ér)签名(míng)银行(xíng)则有大量的数字(zì)资产(chǎn)风险。在听证会上，专家(jiā)们明(míng)确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政管理不善，同时他(tā)们(men)担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也(yě)表示，美联储存在(zài)监管失(shī)误。

　　据外(wài)媒援引知情(qíng)人士周(zhōu)四报道(dào)，美(měi)国(guó)联邦(bāng)和州政府官员正(zhèng)在评估近几天银行股大(dà)幅波动(dòng)背(bèi)后存(cún)在“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也(yě)表示将监控“健(jiàn)康(kāng)银行面临(lín)的做空压力(lì)”。美股地(dì)区(qū)银(yín)行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银(yín)行累跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就通过做空(kōng)某些地(dì)区银(yín)行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地(dì)区银(yín)行(xíng)基本面强劲且(qiě)资本充足(zú)，近(jìn)几日，做空活动增加和股市波动已引(yǐn)起官员及监(jiān)管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显(xiǎn)示，在美国银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美(měi)国(guó)人担心他们在银行或其(qí)他(tā)金融(róng)机构账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人(rén)表示(shì)他们担心自己的(de)钱，其中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担(dān)心(xīn)，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破(pò)产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他(tā)们非常或中度担心自(zì)己资(zī)金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未(wèi)在银行业较为平静(jìng)的时期(qī)测量过这一(yī)数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据显示，在(zài)危机得到(dào)解决后，人(rén)们对存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这表明(míng)对存款安全的高(gāo)度担忧可能并非美国人(rén)的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两处(chù)石油(yóu)化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机(jī)袭击，并引(yǐn)发(fā)了(le)火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的(de)在建厂房间连(lián)廊(láng)，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道称(chēng)，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂(chǎng)也(yě)遭无人机袭击，导(dǎo)致一(yī)储油罐发生(shēng)火灾，总过火面(miàn)积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前(qián)都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣布(bù)加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央(yāng)行召(zhào)开货(huò)币政策会(huì)议，决定(dìng)将(jiāng)欧元区三大关键利率均(jūn)上调25个基点。主要(yào)再(zài)融资利率、边际借(jiè)贷利率和存(cún)款机(jī)制利率(lǜ)从(cóng)本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年(nián)7月(yuè)以来已(yǐ)连(lián)续7次上调关键利(lì)率，以(yǐ)期(qī)阻止通(tōng)胀。不(bù)过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅走低带(dài)动，内盘(pán)原油(yóu)“五(wǔ)一(yī)”假期后跳空(kōng)低开，较(jiào)假期(qī)前(qián)低开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌(líng)晨，美(měi)联储如(rú)期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连续第(dì)10次加息(xī)，本轮(lún)已累计(jì)加(jiā)息500个(gè)基点，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰退(tuì)前(qián)的(de)利(lì)率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约(yuē)上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士(shì)纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油(yóu)暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪的影(yǐng)响，原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)自(zì)身(shēn)基本面变(biàn)化(huà)不(bù)大。

　　“近期原油的(de)走势更(gèng)多体现(xiàn)的是金融属性。一(yī)方面，美联(lián)储如期加(jiā)息25个基点，市(shì)场对连(lián)续加息对经济造(zào)成影响的(de)担忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近期美国再度出(chū)现破(pò)产银行，造成美国股市下滑(huá)，原油作(zuò)为大宗商品(pǐn)代(dài)表受到一定冲击(jī)。”齐(qí)盛期货能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分(fēn)析(xī)师高健告诉期(qī)货(huò)日报(bào)记者，近期海外(wài)宏观集中避险，主要还是与美国(guó)银(yín)行危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务上限(xiàn)问题仍(réng)未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此发布的(de)一份评(píng)估文(wén)件(jiàn)警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严(yán)重后果，在三种(zhǒng)预期(qī)情形下，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避(bì)险状态，对股市和(hé)商品(pǐn)等风险资产带来短(duǎn)期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目前美国银(yín)行问题(tí)再次出现，叠加(jiā)债务(wù)上限临期风险，宏观(guān)层面的(de)不确定性(xìng)较大，主要风(fēng)险在于当前(qián)的宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪是否有可能演(yǎn)化成趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成周度级(jí)别的(de)拉升行情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关(guān)注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的(de)风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑梦琦表示(shì)，美国制(zhì)造业、服务业以及(jí)综合(hé)PMI均低于(yú)预期，显示在(zài)利率上升(shēng)和通胀居高(gāo)不(bù)下的(de)情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温(wēn)，经济面(miàn)临的(de)风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰(yīng)派，称美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停(tíng)止加息取决于(yú)数据。美联储(chǔ)将从(cóng)通胀、就业(yè)、市场风险三方面(miàn)探索货币政策路径，如(rú)果6月(yuè)初之前高利(lì)率带来的风险事件(jiàn)进一(yī)步扩大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前(qián)市场(chǎng)的(de)关注点在于美联储是否会在接下来(lái)的(de)议息(xī)会议中暂停加(jiā)息，以及降(jiàng)息(xī)开(kāi)启的时间和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，近期原油盘面连续大跌(diē)的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的(de)走势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共同(tóng)点是(shì)在银行(xíng)业危(wēi)机的(de)背景下(xià)，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘(pán)面快速(sù)下跌。不(bù)同点有两个：一(yī)是此次宏观避险还有一部分(fēn)债务上(shàng)限的加成；二(èr)是当前原油(yóu)基本面状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌(diē)回升，驱动(dòng)因素是(shì)VIX指(zhǐ)数(shù)短线(xiàn)高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的(de)表现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留(liú)意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从(cóng)基本面看(kàn)，短期(qī)原油尚不(bù)具备持续(xù)大(dà)幅(fú)下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶(tǒng)，已经(jīng)连续(xù)五周(zhōu)出现(xiàn)大幅减少，而(ér)美国即将进入夏(xià)季用油高峰(fēng)，市场预期需(xū)求将(jiāng)会(huì)逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙(shā)特为首的中东产油(yóu)国为稳定油(yóu)价进(jìn)行着各种努力，虽然实(shí)际落地情况(kuàng)仍需观(guān)察，但整体(tǐ)上市场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期(qī)油价仍以弱势(shì)振荡为(wèi)主(zhǔ)，价(jià)格的突破上(shàng)行(xíng)仍需(xū)其他(tā)利多因(yīn)素(sù)指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是振荡格局，价(jià)格向下逼近年(nián)内低点，短线观察(chá)前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否驱动原油(yóu)破位(wèi)向下，主(zhǔ)要(yào)看避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数能否出(chū)现周线(xiàn)级别的(de)行(xíng)情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储年内(nèi)加息(xī)基本全部落(luò)地，后期将不再存在(zài)加息(xī)对大宗商品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美联储连续大(dà)幅加息后对市场(chǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的(de)底部(bù)仍需要观察。基(jī)本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会(huì)下(xià)降多少也尚(shàng)未(wèi)有(yǒu)明确(què)的定论，但用油(yóu)旺季即将到(dào)来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目(mù)前原油阶段性底(dǐ)部(bù)或已出现，将进入一段时间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥(lì)青(qīng)走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青分流至欧(ōu)洲和美国的问题(tí)依然存在，沥(lì)青原料(liào)供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价格下(xià)跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对(duì)比往年同(tóng)期数据，供应提(tí)前发力，叠加终(zhōng)端需求未(wèi)有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投期货能化(huà)分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关情况对沥青生产供应(yīng)造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国(guó)内沥青产能利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样(yàng)本装置检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北(běi)部(bù)分地炼(liàn)维持停产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一季度受沥青生产利润(rùn)较好影响，国内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽管(guǎn)近期随着(zhe)利(lì)润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信期(qī)货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于(yú)沥(lì)青利(lì)润压缩限制生产(chǎn)积极性，叠加(jiā)原(yuán)料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份国(guó)内沥青供(gōng)应存(cún)在收缩预期(qī)，后续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需(xū)仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有(yǒu)较好的表(biǎo)现。从下游行业的开工率看，道(dào)路需求(qiú)表现偏(piān)弱，防水需求表(biǎo)现(xiàn)稍(shāo)好但占比较小，整体需(xū)求一般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续(xù)回(huí)升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价(jià)格波(bō)动的主要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)以及衰退预期的压力，预计(jì)原(yuán)油仍维(wéi)持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青(qīng)价格(gé)也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随(suí)原油(yóu)偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青(qīng)综(zōng)合加工利润或将(jiāng)有所增(zēng)长。另(lìng)外，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天(tiān)气(qì)转暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期沥青期(qī)价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料(liào)供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求(qiú)不及预期(qī)、PX海外开(kāi)工率上升以及(jí)聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造(zào)成的。而(ér)假(jiǎ)期期(qī)间宏(hóng)观事件(jiàn)的扰动加大了成(chéng)本端的跌幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改善，需求负(fù)反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供(gōng)需偏紧(jǐn)的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价(jià)差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处(chù)于检修高(gāo)峰，开工率大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的(de)低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需(xū)求也不(bù)再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美(měi)元/吨，考虑到年内有(yǒu)三(sān)套(tào)共计820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值(zhí)将(jiāng)有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石(shí)化(huà)等有检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修力度有待(dài)观察。而且，亚东石化和(hé)英(yīng)力士重启提(tí)负，桐昆新产(chǎn)能释放(fàng)，供(gōng)应有小幅增加预期，叠(dié)加(jiā)聚(jù)酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前(qián)来看调油驱动稍(shāo)显不足，美(měi)国(guó)汽油库(kù)存(cún)进入4月(yuè)后去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且从年初开(kāi)始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在(zài)提(tí)前备货行(xíng)为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将进(jìn)入(rù)尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处(chù)于(yú)上升状态(tài)，5月PX货(huò)源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在(zài)成本拖(tuō)累下价格走势(shì)偏(piān)弱。后(hòu)续需关(guān)注原(y纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思uán)油价格企(qǐ)稳情况及(jí)调油(yóu)逻辑在汽油(yóu)需求旺(wàng)季是否(fǒu)实(shí)质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日(rì)国内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周(zhōu)度(dù)回(huí)升(shēng)的态势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价格走势(shì)看，也(yě)很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的走势。

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