衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国(guó)商(shāng)务部经济分析(xī)局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落以及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连(lián)续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来(lái)的最(zuì)大(dà)纪录(lù)。大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年p>

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大(dà)幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再(zài)次升温。美(měi)联储高度(dù)关注的通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监视和(hé)救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截并识(shí)别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的(de)不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国(guó)际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台新近发(fā)布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽(zé)连斯(sī)基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是(shì)一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执(zhí)法部门，出(chū)于对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论(lùn)通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他(tā)人的(de)私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能(néng)让在(zài)场的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒(méi)体指出(chū)，两(liǎng)人这些(xiē)年(nián)不止一(yī)次成功骗(piàn)取国外政客和他们(men)通(tōng)话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他们(men)还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年面未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日报(bào)记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超(chāo)跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回(huí)落(luò)，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动本(běn)周(zhōu)油价(jià)油价下跌(diē)。而(ér)原(yuán)油作(zuò)为(wèi)金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因(yīn)大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业(yè)风险再次(cì)升(shēng)温继(jì)续引发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再(zài)度承压。随(suí)着美(měi)联储加息会议的(de)临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的(de)担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势(shì)的宏观(guān)风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息(xī)会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度关注美联储利率政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期美(měi)联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当前(qián)欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也(yě)将维(wéi)持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来(lái)需(xū)求下行的(de)担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的(de)五一长假和美(měi)国夏(xià)季出行(xíng)旺(wàng)季预计(jì)对于(yú)需求会有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析(xī)师董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的(de)油(yóu)价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快(kuài)到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消退，后期(qī)原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间(jiān)将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美(měi)国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安(ān)看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预(yù)期降库，且美(měi)国汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续(xù)大区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺季的(de)临近，本月(yuè)从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发电需求的(de)增长以及(jí)稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的(de)收紧也(yě)将(jiāng)延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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