财(cái)联(lián)社5月(yuè)17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现(xiàn)在对(duì)外输出市场(chǎng)观(guān)点会很谨慎(shèn)，不再对外(wài)提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场(chǎng)大(dà)概率(lǜ)是不(bù)好(hǎo)做了。”有基(jī)金公司人士向财联社记者表示(shì)，随着4月(yuè)底(dǐ)上(shàng)市公司年报一季报的披露(lù)，炒作没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对(duì)有业绩(jì)支撑的(de)新能源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情(qíng)绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市(shì)场亮(liàng)色(sè)不多(duō)，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近(坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸jìn)5个交易日(rì)以来，市(shì)场成交额较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩，资(zī)金观望的情绪(xù)有所加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连(lián)续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持(chí)续(xù)低迷，高(gāo)位股集(jí)体大(dà)跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科(kē)技、出(chū)版(bǎn)传(chuán)媒、引力传媒等多股跌停，有投资(zī)者开玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪(jì)念人类第(dì)四次工业革命进程(chéng)中，人工智能(néng)行情开启(qǐ)后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特(tè)估方面(miàn)，中字头(tóu)个股震(zhèn)荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价(jià)“十(shí)连涨”，但市场昙花(huā)一现(xiàn)，产业链上没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和(hé)新能源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的轮番流(liú)动，有投资(zī)者表示，对“魏(wèi)（中(zhōng)特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期(qī)引领市场的两(liǎng)大(dà)主题“中(zhōng)特(tè)估”及人工智能板块(kuài)均出(chū)现调整，整体盘(pán)面(miàn)主线不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及货(huò)币政策的推出，且(qiě)国内经济(jì)温和复苏背(bèi)景(jǐng)下，权益市场(chǎng)整体行情预计将继续向(xiàng)上(shàng)修复。

　　对(duì)于市场风格(gé)，他(tā)进一步指(zhǐ)出，目前市场风格阶段性可(kě)能将更加趋向均衡，中(zhōng)短期(qī)内，人工智能、新能源、医药及中特估等(děng)板(bǎn)块均有阶段性的相(xiāng)对收益；而长期来看，先(xiān)进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的(de)核心(xīn)资产仍将是持续关注(zhù)的市场主线。

　　整个市场的亮点在(zài)医药(yào)的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼(yǎn)科(kē)均创历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑、费眼，不(bù)知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创(chuàng)业板指外累计均有上涨，大消(xiāo)费、大金融等板(bǎn)块首先迎来了(le)基本面预期修复的(de)改(gǎi)善，而通信、计算机(jī)、传媒(méi)等板块也在(zài)人工智(zhì)能(néng)等(děng)产业趋势变化(huà)的影(yǐng)响下出(chū)现了连续(xù)大涨。而低估值高股息为代表的“中(zhōng)特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛(jīng)又吸(xī)金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自(zì)去(qù)年底启(qǐ)动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年(nián)12月23日(rì)至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到(dào)年(nián)内最高(gāo)点，年(nián)内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF等相(xiāng)关(guān)基(jī)金年内也(yě)短暂出现过翻倍。不过(guò)随(suí)着行(xíng)业交易拥(yōng)挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板块在(zài)4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数距(jù)离(lí)年内(nèi)高点已经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日，热(rè)门个股批量跳水让(ràng)追高的投资者体验非(fēi)常差(chà)，市场浮躁(zào)自然赚钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做量(liàng)化学的是巴菲(fēi)特(tè)滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血流，也不(bù)愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个(gè)龙(lóng)头战法体(tǐ)系里面(miàn)的核心，就是(shì)拥抱强(qiáng)势股，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱强势股，即使亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收(shōu)益率(lǜ)上，此前翻倍动漫(màn)游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月15日，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文(wén)化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的(de)有27只基(jī)金(jīn)，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧生(shēng)活等相关(guān)主题上(shàng)。

　　新能源(yuán)基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一(yī)日游”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能延续周(zhōu)一(yī)的强势。从多家公(gōng)募基金观点(diǎn)反馈(kuì)来看，不论是从基本面(miàn)、还是估值，新能(néng)源(yuán)的暗黑时刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头公(gōng)司去(qù)年(nián)下(xià)跌超过(guò)40％，调整幅度(dù)与(yǔ)时间都已经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已(yǐ)经具(jù)备，但是面(miàn)对(duì)中特(tè)估的(de)政策红利(lì)与AI的无限想象空间，新能源(yuán)距(jù)离真正的(de)反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金(jīn)表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓(cāng)新能源，比(bǐ)如(rú)国投瑞银先(xiān)进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势和(hé)长(zhǎng)安鑫禧(xǐ)涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金(jīn)交流(liú)的纪(jì)要在市场上(shàng)流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中(zhōng)，还(hái)没有主线出现，当前市场更(gèng)需(xū)要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身(shēn)”的(de)说法，在5月政(zhèng)策(cè)、业(yè)绩(jì)处于相对真(zhēn)空期，市场很难有(yǒu)好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏(wèi)凤春表示，对市场的整(zhěng)体观(guān)点是大概率市场(chǎng)处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也更(gèng)脆弱，当前(qián)可能是一个布(bù)局的好阶段，而未必会是收获的(de)阶段(duàn)，投资者需(xū)要多(duō)一(yī)点耐心。市场可能继续对一季报(bào)定(dìng)价，短期(qī)市场的核(hé)心矛盾在于缺乏特别(bié)明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的投(tóu)资机会，但是短期游戏传媒和(hé)中特估与其他板块分(fēn)化较为(wèi)极致，也是不争(zhēng)的事实，提(tí)醒投资(zī)者这两个板块短(duǎn)期可(kě)能的风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春表示，投资(zī)者需要(yào)高度重视(shì)交易的(de)灵活性。策略的整体包括趋势(shì)、结构(gòu)与(yǔ)节(jié)奏，反(坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸fǎn)弹带(dài)来(lái)的是节奏的(de)变化(huà)，不是趋势和(hé)结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和消费恢复相对较快(kuài)，我(wǒ)国经(jīng)济运(yùn)行(xíng)总体(tǐ)延续修复的态势、但修复的(de)基础仍需(xū)继(jì)续巩(gǒng)固。货币(bì)政策依然延续前期(qī)稳健偏宽松(sōng)的基调，流(liú)动性(xìng)也(yě)维(wéi)持合理充裕的态(tài)势。当前市(shì)场对(duì)央(yāng)行后续采取降息操作仍有一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当关注受益“一(yī)带一路”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸士(shì)表(biǎo)示不必过(guò)分悲观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘面(miàn)波(bō)动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大(dà)恐(kǒng)慌(huāng)。在储蓄资金大搬(bān)家和经(jīng)济(jì)复苏的(de)大趋势下，纠(jiū)结于几(jǐ)十个点的起(qǐ)伏可(kě)能会误判方向。边(biān)走边看(kàn)，行情会(huì)在犹豫中展开。

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