财(cái)联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求(qiú)寿险公司(sī)调(diào)整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的(de)定(d忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义ìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续(xù)召(zhào)集了(le)多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司(sī)调(diào)整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监(jiān)管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人(rén)身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部(bù)组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通(tōng)险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金评估利(lì)率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管(guǎn)在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据(jù)当(dāng)时(shí)参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的(de)责任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年(nián)复(fù)利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义调预定(dìng)利率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例(lì)稳步提(tí)升，其(qí)他(tā)资(zī)产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和(hé)基(jī)金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大(dà)。近(jìn)年(nián)监(jiān)管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评估(gū)利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多(duō)次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单的(de)预定利率调整为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面(miàn)临(lín)利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要(yào)通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)的方式(shì)来(lái)避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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