金融界5月12日消息 国(guó)内期货市场收(shōu)盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗商品跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映出生产物(wù)资通胀压力进(jìn)一(yī)步趋缓。结合此(cǐ)前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来(lái)看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然成为一(yī)种共识，因(yīn)此本(běn)周在(zài)美(měi)联储越来越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息结(jié)束(shù)到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季度的(de)时间，在(zài)此(cǐ)期间将(jiāng)面临(lín)经(jīng)济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部(bù)分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方(fāng)面，上(shàng)周初请失(shī)业(yè)金人数升至2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水平，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内社融超预期下滑(huá)，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下(xià)跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续(xù)还需关(guān)注海外衰退预期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)走势(shì)拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前(qián)期强调(diào)从(cóng)siki老师是哪个大学的？宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会(huì)走(zǒu)弱，白银连续上涨(zhǎng)后(hòu)会面(miàn)临(lín)调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰退预期将(jiāng)会继续(xù)影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加美联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险依然(rán)利(lì)好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走势，白(bái)银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素综(zōng)合影响下，白银高(gāo)位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一定的空(kōng)间，首先关(guān)注24美元/盎司整数siki老师是哪个大学的？关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将(jiāng)会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前(qián)偏弱(ruò)行情(qíng)仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银(yín)行业危机引发避(bì)险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济(jì)下行风(fēng)险、银行业(yè)风险(xiǎn)与债务(wù)上限风险、央(yāng)行购(gòu)金(jīn)持续等宏观因素(sù)下(xià)，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵(guì)金属(shǔ)逢(féng)低做多配置依然是核心建议。

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