金融(róng)界5月22日消息(xī) 悄(qiāo)然之间，已(yǐ)经崩盘(pán)了(le)33年的日(rì)本股市竟然奇迹(jì)般的活过(guò)来了，甚至还在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前(qián)，日本股(gǔ)市几经(jīng)挣扎(zhā)但是最(zuì)终(zhōng)都黯淡收场，但(dàn)是似(shì)乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇(yáo)旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的(de)变动(dòng)使得日本(běn)股市变得微妙(miào)起来(lái)。

　　海外资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规(guī)模(mó)的外国人净购(gòu)买(mǎi)量。不过(guò)，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也(yě)包括在3年前(qián)就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的(de)股票比在(zài)美(měi)国以外任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还(hái)在上个(gè)月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地(dì)理解他们(men)所拥(yōng)有的一(y低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的ī)大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分原因是(shì)为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑(hēi)石集团主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑(hēi)石集团(tuán)两年前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外(wài)界普遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克(kè)拉维斯也(yě)在日(rì)本与(yǔ)投资对象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日(rì)本(běn)股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面(miàn)发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东(dōng)大(dà)会上解(jiě)释了抄底日本(bě低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的n)股市，但是(shì)“狡猾(huá)”的巴(bā)老爷子(zi)也有所保(bǎo)留(liú)。站在事(shì)后马后(hòu)炮的(de)角度看，对(duì)股市(shì)拥(yōng)有独特(tè)理(lǐ)解的(de)巴菲(fēi)特对国际地缘(yuán)政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端(duān)以(yǐ)来(lái)，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都(dōu)成为(wèi)了边际(jì)上(shàng)的(de)重(zhòng)要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变(biàn)化的(de)巴(bā)菲特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到(dào)新(xīn)冠危机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了被(bèi)低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证明自己的确被低估了。据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉(lú)。5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化(huà)，日(rì)本监管层的助推(tuī)也(yě)是一股不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的(de)改善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦(dūn)促(cù)企业对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为(wèi)改革(gé)重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来(lái)高喊(hǎn)日(rì)本可能(néng)正接近十年一遇的牛(niú)市(shì)。至于日本股市(shì)未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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