财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要(yào)求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效(x奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色iào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获(huò)悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名(míng)义，要(yào)求公(gōng)司(sī)调整产(chǎn)品利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集(jí)险企进行(xíng)调研会(huì)的(de)后(hòu)续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部(bù)组织(zhī)保(bǎo)险行业协(xié)会(huì)以及(jí)多(duō奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色)家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及(jí)降低(dī)责(zé)任准备金评估利率对(duì)公(gōng)司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)分析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参(cān)会的保险公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安(ān)盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的(de)调(diào)整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社(shè)记者表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国(guó)险企(qǐ)资产配(pèi)置(z奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色hì)风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资(zī)产为(wèi)主、投资比例持续回(huí)落，股票(piào)和基金投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难以避免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估利率下(xià)行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成(chéng)本压(yā)力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过(guò)多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市(shì)场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾(céng)面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审(shěn)计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)对利(lì)率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利率的(de)方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等(děng)降低负债(zhài)端(duān)成(chéng)本。

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