海通策略(lüè)认为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为(wèi)8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速(sù)持(chí)续下滑(huá)，利润向下游转移；中(zhōng)游制造盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼(yǎn)；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈(yíng)利大增(zēng)。 数字经济归母净利单季同比已经开始回升，AI和半(bàn)导体产业盈利有待(dài)改善(shàn)，其中受益于国产(chǎn)替代的学生党如何自W，如何自我安抚半导体材料和半导(dǎo)体设(shè)备维(wéi)持较高增速，其(qí)中设备盈(yíng)利(lì)加速增长；低碳经济景气度高位回(huí)落(luò)，新(xīn)型电网盈利增(zēng)速持续提升，主要受益于储(chǔ)能的快(kuài)速发展。

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