投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资(zī)能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯(xīn)片和(hé)算力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达(dá)公司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正在(zài)改变(biàn)全球大型行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便是传媒、云计算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的合(hé)作。从公(gōng)募基金一季度(dù)末的(de)数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达(dá)公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外(wài)市(shì)场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等(da4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸尺寸ěng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高的是(shì)广发(fā)全球精选，该只基金今年一季度(dù)末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其第二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域(yù)加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规(guī)模最大(dà)的一(yī)笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的(de)另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题(tí)投(tóu)资(zī)机会的投资者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够(gòu)率先(xiān)建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会(huì)成(chéng)为未来(lái)最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际(jì)投资中还受诸(zhū)多(duō)因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到(dào)业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动(dòng)力(lì)主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后(hòu)的产能(néng)扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未(wèi)来的一段(duàn)时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前(qián)半(bàn)导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。在(zài)具体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术(shù)、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标的也(yě)要以合适的价格(gé)买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好分散配置，不(bù)要将资(zī)金(jīn)全押(yā)一个(gè)赛道。

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