今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的(de)主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星(xīng)基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计(jì)算(suàn)机行业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因(yīn)抓住(zhù)市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年(nián)表现最(zuì)强的(de)主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业(yè)务(wù)的人(rén)工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司(sī)在(zài)产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的(de)持(chí)仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗shì)年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有保持去(qù)年底(dǐ)的(de)高(gāo)仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的(de)仓位水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在(zài)一(yī)季度都到(dào)了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开(kāi)启的(de)芯片产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧(cè)硬件的(de)拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期(qī)的(de)大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除(chú)了(le)诺(nuò)安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季(jì)度调仓(cāng)换股方向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季(jì)报(bào)披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关(guān)板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了(le)很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等(děng)。晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布(bù)局(jú)、国内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出(chū)兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块(kuài)中的(de)腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中表示(shì)，随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让(ràng)谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗招(zhāo)商(shāng)基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备(bèi)受关注(zhù)的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投(tóu)资思(sī)路(lù)和路(lù)径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金股票市(shì)值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希(xī)望(wàng)教育(yù)、中(zhōng)航光电(diàn)则退(tuì)出(chū)前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季(jì)度末期逐(zhú)步(bù)逢低增(zēng)持谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗了(le)港(gǎng)股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部(bù)分行业(yè)的(de)定(dìng)价出现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业(yè)研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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