一度被称为(wèi)“机构投资者风向(xiàng)标(biāo)”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者不仅(jǐn)在新发基金中占(zhàn)据主流，存(cún)量产品也(yě)超过(guò)了机构投资者占比。

　　多(duō)位业内(nèi)人士对此表示，在基金行业(yè)ETF投教工作成效(xiào)显著，ETF交易工具(jù)优(yōu)势被投资(zī)者逐(zhú)渐认知(zhī)，以(yǐ)及投资热(rè)点轮(lún)动加(jiā)快、主题(tí)和(hé)行业ETF跟踪效率较(jiào)高等背景下(xià)，国内资本市场正在经历股(gǔ)民(mín)转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期(qī)来看(kàn)，个人在股票ETF占比抬升(shēng)，有利于投资者分散(sàn)风(fēng)险，提高市场(chǎng)交(jiāo)易活跃度，长远(yuǎn)可提(tí)高A股市(shì)场(chǎng)稳定性(xìng)。

　　新发(fā)权益ETF个(gè)人占比84％

　　个人投资(zī)者成(chéng)为“主力(lì)军”

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)13日(rì)，今(jīn)年新成立(lì)的(de)37只股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境(jìng)ETF）上市前一周(zhōu)披(pī)露的个人投(tóu)资者平均占比83.9％，个(gè)人投资者俨然成为新(xīn)发权益ETF的主力军(jūn)。

　　而从(cóng)全市场数据看，2022年个人投资者比例(lì)为(wèi)50.85％，同比下(xià)降3.67个百分(fēn)点，但仍然在股票(piào)ETF市(shì)场占(zhàn)比超过(guò)了机构(gòu)资金。

　　针对个(gè)人投资(zī)者(zhě)占比的变化，华泰柏瑞指(zhǐ)数(shù)投资部总(zǒng)监助理、基金经理李(lǐ)沐阳表示，2018年以前，权益(yì)类(lèi)ETF的规模主要集(jí)中(zhōng)在(zài)几大宽基ETF，一般都是机构投资者做配(pèi)置(zhì)去买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨(yǔ)后春笋般出(chū)现，叠(dié)加全行(xíng)业指数相关业(yè)务(wù)同仁在ETF投教工(gōng)作上的共(gòng)同(tóng)努力，ETF作为交易工具的(de)优势，越来(lái)越被(bèi)普(pǔ)通个人投资者(zhě)认知，从而使个人(rén)股(gǔ)票占比的(de)大幅提升。

　　具(jù)体(tǐ)到(dào)今年新发ETF个人占比(bǐ)较高(gāo)的现象，国泰基金也分析，今年以(yǐ)来A股市场(chǎng)持续(xù)回暖，投(tóu)资者情绪比较(jiào)积(jī)极，新发产品募(mù)资环境比较(jiào)好，也越(yuè)来越(yuè)受到个人投资者(zhě)的(de)青睐。此外，ETF投(tóu)资者大部分(fēn)由(yóu)股(gǔ)民转化而来(lái)，这(zhè)些个人投资者(zhě)也认识(shí)到(dào)ETF持(chí)有一篮子股票，胜率大概率更高(gāo)，相对于个股来说(shuō)，也能更(gèng)好地分(fēn)散风险。

　　基煜研究也补充道，个人投资者(zhě)“买(mǎi)新不买旧(jiù)”的理念扎根较深(shēn)，更倾向于(yú)交易新(xīn)上市的(de)ETF，而机构投资者对于时间成本的(de)把控较严格(gé)，在看准(zhǔn)投资机会后，更(gèng)倾(qīng)向于去申购(gòu)老产(chǎn)品。

　　近(jìn)五年个人(rén)占比(bǐ)呈攀(pān)升势(shì)头

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构增持行业或(huò)主题ETF

　　从近五(wǔ)年数(shù)据看，个(gè)人在股票ETF占比也呈(chéng)现明显的(de)震荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个(gè)人在股票ETF产品(pǐn)中平(píng)均占比为38％，2019年-2020年(nián)个(gè)人(rén)持(chí)有比(bǐ)例平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度占比达(dá)到54.52％的高点，超过了机(jī)构资金，股(gǔ)票ETF作为“机(jī)构投(tóu)资冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型者(zhě)风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基(jī)ETF中，个人(rén)占比(bǐ)从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而个(gè)人投(tóu)资者占比(bǐ)较高的行业或主题ETF，同期则(zé)从60.6％的高点回落(luò)只55.23％，下(xià)降5.38个百(bǎi)分点。

　　但(dàn)由于国内ETF整体仍在(zài)扩(kuò)张态势中(zhōng)，个人投(tóu)资者在行业(yè)或主题ETF产品中占比(bǐ)下降(jiàng)，但绝对份(fèn)额也是在增(zēng)长的，这(zhè)一数据更代表(biǎo)了机构投资者对行业或主(zhǔ)题(tí)ETF的(de)认(rèn)可度也在不断(duàn)抬(tái)升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投(tóu)教工(gōng)作在发挥作用。”李沐阳(yáng)表示，在下沉(chén)调研的过程(chéng)中，我们发现大部(bù)分(fēn)投资者都会将较(jiào)为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作为尝试。潜移默(mò)化中，宽基ETF扮演了资产组(zǔ)合配(pèi)置中的一(yī)个重(zhòng)要的台阶。

　　国泰(tài)基金(jīn)也补(bǔ)充道，由于(yú)近年来行业(yè)轮动加快(kuài)，而宽基ETF可(kě)以帮助投(tóu)资者把冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型握比较均衡的投资机会，受到(dào)资金关注。早在2018年和2022年，市(shì)场震荡下行，投资者的(de)风险偏好有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，宽(kuān)基(jī)ETF会比较(jiào)受欢迎；而在(zài)市场(chǎng)上行(xíng)时，行业和(hé)主题(tí)异彩纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空间(jiān)又大，风险偏好(hǎo)也随之上升，所以行业和主题ETF占比则会提升(shēng)。

　　基(jī)煜研究也(yě)表示(shì)，近五年市场成交热情的提升带(dài)来了A股市场的(de)大幅发展，个人(rén)投资者入(rù)市规模激增，而在经历了多种行情风格的锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年之后，投资者们对于跑赢基准(zhǔn)的难度(dù)有了(le)更(gèng)清(qīng)晰的认(rèn)知，而ETF能够有效的跟(gēn)上基准的步伐；另一方(fāng)面，近几年投资热点轮动较快，新(xīn)的投资领(lǐng)域(yù)带来(lái)了大量(liàng)的学习成本(běn)，而ETF的投资(zī)门槛较低，运(yùn)作透(tòu)明度较(jiào)高(gāo)，因(yīn)而逐步(bù)获(huò)得个人投资者的认可。

　　具(jù)体来看，基煜研(yán)究分析，一是(shì)随着A股市(shì)场愈发成(chéng)熟、有效性提升，个人投资者对(duì)于β收益的认知(zhī)将越(yuè)来越深入，近几年可(kě)以看到更多投资者会基于大势选择宽基(jī)投资工具(jù)；另一方面，2019年至2021年(nián)，市场的投资主线(xiàn)较为清(qīng)晰，如消费、新能源(yuán)、医(yī)药等，因此(cǐ)行业主题(tí)基(jī)金(jīn)ETF更容易(yì)受到追捧。

　　提(tí)升交易(yì)活跃度

　　长(zhǎng)远可提高A股市场(chǎng)的稳定性

　　随着个人占比的抬升，股票(piào)ETF市场的交(jiāo)投活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成(chéng)交(jiāo)额12.67万亿元，同比增长(zhǎng)43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士表示，长期来看，股票ETF市(shì)场个人占比超过机构，有(yǒu)利于股民转为基民，为投资(zī)者分散风险，提升(shēng)交易活跃度，长远可提(tí)高(gāo)A股市(shì)场(chǎng)的稳定性。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的个人投资(zī)者大都(dōu)由股(gǔ)民转化而来，个人投资者发现ETF快(kuài)捷、透(tòu)明(míng)、成(chéng)本(běn)低廉且(qiě)相比(bǐ)个股(gǔ)可(kě)以更好(hǎo)地平滑风险，也(yě)能够获得交(jiāo)易(yì冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型)的参(cān)与感，于(yú)是更多选(xuǎn)择通过ETF来参与(yǔ)市(shì)场。相比个股来说，ETF的(de)风险(xiǎn)更(gèng)分散(sàn)波动也更小，因此个人(rén)投资(zī)者选择ETF而非股票，长远来看可提高A股(gǔ)市场的稳(wěn)定性。

　　“个人投资者在(zài)ETF投(tóu)资上可能交易(yì)频(pín)率更(gèng)高(gāo)，也更容易受到市(shì)场消(xiāo)息的影(yǐng)响(xiǎng)，这(zhè)对于我(wǒ)们基金管理人的持续运营和投资者陪伴都(dōu)提出了更高的要求(qiú)。”国泰基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高的(de)个人占比可能会带来更(gèng)活跃的交易(yì)，并(bìng)带来(lái)更有吸引力的市场。”李沐(mù)阳也称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型