金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月(yuè)份金融(róng)数据(jù)。4月末，广义(yì)货币(bì)（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同(tóng)比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分(fēn)点，比(bǐ)上年同期高(gāo)1.9个(gè)百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社(shè)会(huì)融(róng)资规模(mó)增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿(yì)元。其中，对实体经济发放的人民币(bì)贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济发放的外币(bì)贷款(kuǎn)折合人民币减少319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存(cún)款减少4609亿元，同比(bǐ)多(duō)减5524亿元(yuán)。其中(zhōng)，住户存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿元苏修是什么意思，苏修是什么意思，非金融(róng)企(qǐ)业(yè)存款减少1408亿元，财政(zhèng)性(xìng)存(cún)款增加5028亿元(yuán)，非(fēi)银行业金融机构存(cún)款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存(cún)款余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源(yuán)速(sù)评认为，M2同(tóng)比回(huí)落，主因(yīn)居民存(cún)款13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷(dài)款13个月以来(lái)首次转负。4月居民(mín)存(cún)款减少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中信(xìn)证券点评(píng)如下：在经历(lì)了一季度(dù)的爆发式(shì)增长后，信贷在4月(yuè)明显回落(luò)。从(cóng)结构上来看(kàn)，居民部门再(zài)次“缩表”，不过企业(yè)中长期贷款有(yǒu)较强(qiáng)韧性。信贷回(huí)落可能是因为一(yī)季度透(tòu)支(zhī)了部分银行信贷额度和企业信(xìn)贷需求，而且(qiě)4月地产销售(shòu)也边际走弱。社融增速与上月(yuè)持(chí)平，非(fēi)标(biāo)融资持续(xù)好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申万(wàn)宏源(yuán)认为，M2同比回落主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个(gè)月以来(lái)同比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但更(gèng)可能重回表外资产(chǎn)，而非(fēi)用于消费，消(xiāo)费在二(èr)季(jì)度同(tóng)样处于(yú)“N型(xíng)”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回(huí)升0.2个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个人存(cún)款的(de)流出而非企业活(huó)期存款大幅改善，和地产(chǎn)销售的再(zài)度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅(fú)减少(shǎo)的问(wèn)题(tí)，中信证券认为是季节(jié)性波动。因为银行倾(qīng)向于让理财产品(pǐn)在季末到期(qī)，使资金回流成存款(kuǎn)，以应(yīng)对考核，然后在下季(jì)初发行(xíng)新的理财产品承(chéng)接。因此居民存款(kuǎn)在季末季初(chū)常出(chū)现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企苏修是什么意思，苏修是什么意思业(yè)经营(yíng)活跃度(dù)有所(suǒ)提升(shēng)。

　　招商宏观与中信证券看(kàn)法较为一致，招商宏观(guān)表示居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合(hé)季节性规律。在本月数据中，居民(mín)端出现了新增存款，新增(zēng)贷款同(tóng)时(shí)收缩(suō)的情况(kuàng)。从历(lì)史规律来看，4月及(jí)7月一(yī)般是居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的时点(diǎn)。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居(jū)民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目(mù)苏修是什么意思，苏修是什么意思前无法(fǎ)从(cóng)4月数据得出(chū)类似居民加速(sù)偿还(hái)房贷等结论。

　　对于居(jū)民(mín)存(cún)款的去向问题，申万宏源分析认(rèn)为(wèi)4月(yuè)居民(mín)存款减少更可能去向表(biǎo)外资产，而非消费领域(yù)。

　　对(duì)于(yú)4月的信贷(dài)结构问(wèn)题，招(zhāo)商宏观表示(shì)在放缓的信贷投放中，结构特(tè)征依(yī)然明显(xiǎn)。企业中长期(qī)贷(dài)款贡献了新增信贷的绝大部(bù)分，居民端(duān)中长期(qī)信贷出现(xiàn)收缩。这种结构特征(zhēng)反映了(le)居民端在(zài)前期购房需求脉冲(chōng)式释放后信(xìn)心仍然(rán)不足的情况。如果没有进一(yī)步的政(zhèng)策支(zhī)撑，不排(pái)除居民端新(xīn)增(zēng)信贷量(liàng)会持(chí)续维(wéi)持(chí)在低(dī)位。

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