自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士(shì)看来(lái)，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业持续(xù)获得资金青睐(lài)，一(yī)方面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长(zhǎng)性(xìng)宽(kuān)基，今年一季(jì)度(dù)的(de)利润增速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比较高(非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么gāo)，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然较(jiào)优。截(jié)至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科(kē)创板走势(shì)。“从(cóng)板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程(chéng)度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经(jīng)过(guò)了(le)三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入并持有可(非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么kě)以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个品类(lèi)追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经(jīng)过2个月的(de)公(gōng)告期(qī)后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，国联安(ān)半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)价(jià)格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环(huán)节(jié)，具备较强(qiáng)的(de)大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续(xù)下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局势以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的(de)创新落地。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子(zi)大概(gài)率在二(èr)季度及二季度(dù)以后触(chù非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么)底，当(dāng)行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时(shí)期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐点。

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