金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市竟然奇迹般(bān)的(de)活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来(lái)日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日(rì)本(běn)股市几(jǐ)经(jīng)挣扎但是最(zuì)终都黯(àn)淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点(diǎn)不一样的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本(běn)股市变得(dé)微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外(wài)投资(zī)者对日本股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模(mó)的外国人净购买量。不(bù)过，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道的雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商(shāng)事(shì)和(hé)丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国以外任何(hé)其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还(hái)在上个(gè)月(yuè)罕见(jiàn)地亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断(duàn)增(zēng)持日本股票？在(zài)5月初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股票，我们(men)也能(néng)很(hěn)好地(dì)理解他们所(suǒ)拥(yōng雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质)有(yǒu)的(de)一(yī)大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事(shì)长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石集(jí)团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸田(tián)文雄。黑石集团两年(nián)前(qián)在日本(běn)一(yī)举收(shōu)购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被外界普遍(biàn)认为日(rì)本还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日(rì)本(běn)与(yǔ)投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本(běn)东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时(shí)候决定重新(xīn)在东京开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政(zhèng)治(zhì)格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来，日(rì)本股市(shì)一直都在(zài)苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上(shàng)解释了抄(chāo)底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也(yě)有所保留(liú)。站在事后(hòu)马后炮(pào)的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的(de)巴(bā)菲(fēi)特对国际地缘政治的变(biàn)化也颇有研究(jiū)。

　　自(zì)2018年(nián)中(zhōng)美贸易(yì)争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨(jù)变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日(rì)本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重(zhòng)要(yào)变量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设(shè)备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变(biàn)化的巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等(děng)到(dào)了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日(rì)本5大(dà)商社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大(dà)商社的(de)合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基本面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推也是一(yī)股(gǔ)不容(róng)忽视(shì)的(de)力量(liàng)。日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的修复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日(rì)本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高(gāo)盛也(yě)出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来将走向何方(fāng)，一切将由时间给(gěi)出(chū)答案吧。

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