芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。假(jiǎ)如今(jīn)年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约(yuē)132万青(qīng)年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可(kě)将(jiāng)青年失业(yè)率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是抬(tái)高失(shī)业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīn广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常g)年就(jiù)业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是(shì)知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复(fù)苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是(shì)部分群(qún)体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观念的(de)变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预(yù)期(qī)，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论失(shī)业率时，经常认(rèn)为失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济活(huó)动人(rén)口）在2015年(nián)之(zhī)前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却从六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青年失业率变(biàn)动(dòng)的却是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大(dà)学教(jiào)育

　　广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常>从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读时(shí)，披露了当前青年(nián)就业(yè)和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比去年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势好于去年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但(dàn)从新(xīn)增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在(zài)上半(bàn)年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验(yàn)和技(jì)能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业(yè)主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失(shī)业人(rén)群(qún)后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学(xué)教育。各(gè)年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年(nián)龄越(yuè)低(dī)，平(píng)均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的(de)，这一比例在其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育(yù)程度也(yě)大致(zhì)类(lèi)似，青年人(rén)由于年龄(líng)限制，接受大(dà)学教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下(xià)就业人员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过大(dà)学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业(yè)与青(qīng)年(nián)就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出(chū)行业(yè)聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在5个大(dà)类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年失业(yè)人口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看(kàn)，青年失业人口的行(xíng)业(yè)分布是(shì)由就(jiù)业(yè)分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人(rén)口来(lái)自(zì)何处之前，需(xū)要研究青年(nián)就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其他6个服(fú)务行(xíng)业吸(xī)纳青年就业的比例(lì)均增超1个(gè)百分(fēn)点。<广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常/p>

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密(mì)集程度(dù)。有5个行(xíng)业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业(yè)是过去十年青年就业(yè)流(liú)入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教(jiào)育年限基本(běn)一致，即青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该(gāi)行业(yè)的青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为各(gè)行业失业率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业(yè)来(lái)看，批发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识密集(jí)程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结在(zài)于服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技(jì)术等行业。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的生活性服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来(lái)的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受过大学教育的(de)青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行业的(de)就业吸(xī)纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数(shù)量，而后者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而(ér)前(qián)者正好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开(kāi)始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十(shí)三(sān)五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据(jù)今年3月统计局(jú)披露(lù)的(de)青(qīng)年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的(de)时间里，该年(nián)龄(líng)段的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致(zhì)初次(cì)进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来(lái)看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青(qīng)年人(rén)初(chū)次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业(yè)人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当(dāng)前(qián)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未(wèi)来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大(dà)于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率的(de)分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率时(shí)，有必(bì)要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含(hán)在(zài)内。因此，许多(duō)针(zhēn)对(duì)青(qīng)年失(shī)业率的讨论(lùn)以全(quán)国青年人口数量(liàng)为出发点，未区(qū)分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别(bié)说明，各(gè)概(gài)念均是指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不含(hán)没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局(jú)的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄(líng)人口不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自全(quán)国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范(fàn)围为中国大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准(zhǔn)确(què)反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立(lì)了31个(gè)大城市(shì)月度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全(quán)国(guó)月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业(yè)调查(chá)，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人(rén)口(kǒu)普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全(quán)国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公司

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