投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关(guān)注业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的(de)强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计(jì)算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技(jì)术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型行业(yè)，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟达(dá)或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的公募(mù)基金(jīn)主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达(dá)和(hé)谷歌等(děng)多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基(jī)金中，持(chí)有英(yīng)伟达且(qiě)规模(mó)最高的(de)是广发(fā)全(quán)球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等(děng)多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融(róng)报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的(de)一笔投资(zī)。作为一(yī)站式解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮(cháo对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么)中的另(lìng)一(yī)大赢(yíng)家(jiā)，该公司(sī)今年一(yī)季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会(huì)的投资(zī)者而言，英伟达和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破(pò)口。能(néng)够(gòu)率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会(huì)成为未来最(zuì)有对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么(yǒu)潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达已(yǐ)具备这(zhè)些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实(shí)际投(tóu)资中还(hái)受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业(yè)成交热(rè)度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并(bìng)未得(dé)到业(yè)绩的验证，半导体行业一(yī)季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来(lái)半导(dǎo)体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的(de)驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)信息(xī)就是最好的例(lì)证。而(ér)从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不(bù)可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要(yào)选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避(bì)免没(méi)有(yǒu)业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的(de)投资标的也(yě)要以(yǐ)合适的(de)价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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