财联社5月17日讯（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们(men)现在对外(wài)输出市(shì)场观点会很谨慎，不再(zài)对外(wài)提明确主线，今年接下来(lái)的市场大概(gài)率是不好做(zuò)了。”有基金公司(sī)人(rén)士向财联社记者表示，随着4月底(dǐ)上(shàng)市公司(sī)年(nián)报一季报的披(pī)露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而市场对(duì)有业绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易(yì)日以来，市场成交额较(jiào)前期(qī)明显(xiǎn)萎缩，资金(jīn)观望的(de)情(qíng)绪有所加重。北(běi)向资(zī)金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑打击(jī)了(le)市场的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传(chuán)媒、引力传媒等多股跌停，有投资者(zhě)开玩笑建(jiàn)议“5月(yuè)16日为人(rén)工智能(néng)受难日，纪念人类第四次工业(yè)革命(mìng)进程中，人工智(zhì)能行情开启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年(nián)另(lìng)外一条(tiáo)主线中特估方面，中字头个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌(diē)停，中科信息跌超(chāo)农村信用社几点上班下班时间10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十(shí)连(lián)涨”，但市场(chǎng)昙花一(yī)现(xiàn)，产业链(liàn)上没(méi)有形成全(quán)面(miàn)的行情反弹。

　　在存(cún)量资金(jīn)的搏杀(shā)之(zhī)下，从A股结(jié)构上看，AI、中特(tè)估(gū)和新能源形成了“三(sān)国对(duì)立”格局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金的轮番流动，有(yǒu)投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知道芯(xīn)片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘(liú)杰表示(shì)，近期(qī)引领市场的两大主(zhǔ)题(tí)“中特估”及(jí)人工(gōng)智能(néng)板块均出现调整，整体盘面主线不(bù)够(gòu)清晰。但(dàn)可以判断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内(nèi)需政策(cè)及货币政策的推出，且国内(nèi)经济温和复苏背景下，权益(yì)市场(chǎng)整(zhěng)体行情预计将继续(xù)向上(shàng)修复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步(bù)指出，目前市场风格(gé)阶(jiē)段性可能将更加趋向均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医药及(jí)中特估等板(bǎn)块均有阶(jiē)段(duàn)性的相对收益；而长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核心资(zī)产(chǎn)仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药(yào)的反弹(dàn)，三博(bó)脑科、何氏(shì)眼(yǎn)科(kē)、普瑞眼科(kē)均创(chuàng)历(lì)史新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不知(zhī)挂(guà)脑科好还是挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板指外累计(jì)均有上涨，大(dà)消(xiāo)费(fèi)、大金融等板块(kuài)首先迎来(lái)了基本面预期(qī)修复的改(gǎi)善，而通信、计(jì)算机、传媒(méi)等(děng)板(bǎn)块也在人工智能等产业趋势变(biàn)化的影响下出现了连(lián)续大涨。而低(dī)估值高股息为代表(biǎo)的“中特估(gū)”品(pǐn)种也(yě)走出了连续(xù)上涨(zhǎng)行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自(zì)去年(nián)底启动以来，成(chéng)为市(shì)场最(zuì)热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高(gāo)点，年内涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证农村信用社几点上班下班时间动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行业(yè)交易拥(yōng)挤度(dù)升至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回(huí)调，截至(zhì)5月16日(rì)，AI指数(shù)距离年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个(gè)股批量跳水(shuǐ)让追高的投资者体验(yàn)非常(cháng)差，市(shì)场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投(tóu)资者(zhě)表示，别人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易(yì)懂(dǒng)的(de)解(jiě)答(dá)：宁愿被(bèi)强者打(dǎ)得头破血流，也不愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞。这是整(zhěng)个(gè)龙头战法体系里面的核心(xīn)，就是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥抱(bào)强势股，即使(shǐ)亏钱也(yě)要亏给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤(chè)，距(jù)离最高收益率已经回撤(chè)近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)15日，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深(shēn)动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化(huà)单周跌(diē)幅也超过(guò)9％，全(quán)市场(chǎng)单周跌幅超过8％的(de)有27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传(chuán)媒、娱乐文化(huà)、智慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨(zhǎng)似乎(hū)“一日游”，在5月(yuè)16日(rì)，新能(néng)源板块没有能延续周(zhōu)一的(de)强势。从多家(jiā)公募基金观点反馈来看，不论(lùn)是从基本面、还(hái)是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始长达(dá)11个月(yuè)的调整周期(qī)，板块(kuài)龙头公司去(qù)年下(xià)跌超过40％，调(diào)整幅(fú)度(dù)与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反(fǎn)弹(dàn)的基础已经具(jù)备，但是(shì)面对中特估的政策红利(lì)与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源(yuán)距离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋势(shì)正在(zài)慢(màn)慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来看(kàn)，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从(cóng)近(jìn)一周回(huí)报率首尾(wěi)基金来(lái)看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于(yú)“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交(jiāo)流(liú)的纪要在市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六(liù)穷(qióng)七翻身”的说法，在(zài)5月政策、业绩(jì)处于相(xiāng)对真空期(qī)，市场(chǎng)很难(nán)有好的(de)表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首(shǒu)席经济学家魏凤(fèng)春(chūn)表示，对市场(chǎng)的整体观点是大概率市场处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前(qián)可能是一个布局的好阶段，而未必(bì)会(huì)是(shì)收获的阶段，投(tóu)资(zī)者需要多一(yī)点耐心。市场可能(néng)继(jì)续对一季报(bào)定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺(quē)乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的投资机(jī)会，但是短期游戏传(chuán)媒和中特估与(yǔ)其他板块分化较(jiào)为(wèi)极(jí)致，也(yě)是不争的事实，提醒投资者(zhě)这(zhè)两个板块短期可能(néng)的风险。从(cóng)策略(lüè)角度看，魏凤(fèng)春表示，投资(zī)者需要高(gāo)度重视交易(yì)的灵活性。策(cè)略的(de)整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是节奏(zòu)的变化，不(bù)是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日(rì)发布的4月(yuè)经济(农村信用社几点上班下班时间jì)指标显示(shì)，4月份国(guó)内服务业和(hé)消费恢复相(xiāng)对(duì)较快，我国经济运行(xíng)总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流(liú)动性也(yě)维持合理充裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操作仍有一定(dìng)的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注(zhù)受(shòu)益“一带(dài)一路”政策的概(gài)念板(bǎn)块的机会。

　　不(bù)过亦有市场人士(shì)表示不(bù)必(bì)过分悲观，随(suí)着股指交割日(rì)临近(jìn)，盘(pán)面(miàn)波动剧烈(liè)一点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经济(jì)复苏的(de)大趋(qū)势下，纠(jiū)结(jié)于几(jǐ)十个点的起伏(fú)可能会(huì)误判方向。边(biān)走边(biān)看，行情会在(zài)犹豫中展开。

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