自4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基(jī)金加(jiā)速(sù)布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流入马云的钱属于个人吗榜首，除此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业(yè)持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边(biān)际(jì)改善的预(yù)期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的(de)2023年盈利和(hé)收入预(yù)期(qī)增速保持(chí)在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指(zhǐ)数仍(réng)有优(yōu)势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长(zhǎng)期(qī)成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造(zào)设(shè)备等23个(gè)品类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产业(yè)链环马云的钱属于个人吗节，具备较强(qiáng)的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升(shēng)自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行(xíng)库(kù)存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业(yè)具有较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的反弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的(de)人工(gōng)智能(néng)新兴需(xū)求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性(xìng)需求由产业链下(xià)游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下(xià)探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带(dài)来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需(xū)要看(kàn)到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落(luò)地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处(chù)于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收(shōu)和利润(rùn)迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。

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