近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗(qí)下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金大中华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能(néng)源(yuán)车(chē)产业(yè)链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大(dà)主题(tí)。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候(hòu)变化的(de)影响(xiǎng)日(rì)益(yì)显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得(dé)越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投资者提(tí)供了重要(yào)的机会(huì)。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人(rén)不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车基础设施(shī)最完善的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美(měi)国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业全球市(shì)场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车(chē)阀门(mén)行业拥有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车(chē)专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德(dé)时代(dài)，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业创新联盟(méng)数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北(běi)向资(zī)金净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资(zī)金净流出较多(duō)的(de)个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征而(ér)受(shòu)到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了(le)：他(tā)们(men)如何(hé)通(tōng)过 “柏基(jī)十(shí)问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断(duàn)也可(kě)能是错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁(níng)德(dé)时代的(de)竞争优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德(dé)时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩(mó)根(gēn)大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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