在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科八千米多少公里4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不(bù)明显。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了电池厂商(shāng)们(men)近期去库(kù)存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务(wù)板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级八千米多少公里碳酸锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观察来(lái)看，新能(néng)源行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大(dà)规(guī)模交付，而(ér)储(chǔ)能大规(guī)模交(jiāo)付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这(zhè)个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛(máo)利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江(jiāng)基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截(jié)至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有(yǒu)自(zì)产能(néng)力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额均在(zài)下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，其库(kù)存(cún)金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池(chí)本身(shēn)库(kù)存不足1个月(yuè)；另(lìng)外(wài)在(zài)中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周(zhōu)期(qī)较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基本保持7天的(de)最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全(quán)球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储能(néng)有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这(zhè)一(yī)观(gu八千米多少公里ān)点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计(jì)会高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间(jiān)比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的(de)领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季(jì)度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出货是(shì)在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单状况(kuàng)看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产(chǎn)品。

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