衰退(tuì)近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分(fēn)析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度GDP增速(sù)较(jiào)去年第(dì)四季度(dù)放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度(dù)较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是(shì)私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源的(de)核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五(wǔ)次(cì)“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心(xīn)发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开(kāi)始拦截并(bìng)识(shí)别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船(chuán)只的自(zì)动全(quán)球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗(lǎng)领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)27日(rì)在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发(fā)生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们(men)在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克魏承泽作品集 魏承泽一类的作者兰(lán)人民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没(méi)有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认(rèn)准确性(xìng)。上(shàng)述发(fā)言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于(yú)对他(tā)们(men)工作的尊重，美(měi)联(lián)储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗(piàn)子(zi)能通(tōng)过恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美联储的(de)安(ān)全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美(měi)联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他(tā)人的(de)私下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言(yán)论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍(bào)威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政客和(hé)他(tā)们(men)通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人(rén)公布(bù)的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德国前(qián)总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对(duì)话中直接问他(tā)们是(shì)不是冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接(jiē)受(shòu)期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出(chū)现(xiàn)大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能(néng)源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨(yáng)安告诉记(jì)者(zhě)，美国银(yín)行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动本(běn)周油(yóu)价油(yóu)价(jià)下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属(shǔ)性最强的(de)大(dà)宗商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险再(zài)次升温继续(xù)引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的(de)情(qíng)绪(xù)化(huà)特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价(jià)再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和银行的财(cái)报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银行(xíng)业(yè)危(wēi)机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场对(duì)于美联(lián)储(chǔ)加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势(shì)的宏(hóng)观风险何时会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息(xī)会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关注美(měi)联储利率政策的(de)变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的主魏承泽作品集 魏承泽一类的作者要(yào)因(yīn)素，这是(shì)投(tóu)资者需(xū)要注(zhù)意的风(fēng)险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即(jí)将公布加(jiā)息决议，市场对(duì)美联(lián)储加(jiā)息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退带(dài)来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外(wài)在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量(liàng)的(de)下(xià)滑(huá)将有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油(yóu)价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期(qī)管理下，预(yù)计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主基调，当然全(quán)球(qiú)经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙(zhì)的(de)复杂局面下(xià)，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出魏承泽作品集 魏承泽一类的作者现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面(miàn)表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东(dōng)出口的下(xià)滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的船燃(rán)加注活动(dòng)都(dōu)将对(duì)亚(yà)洲高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前(qián)科(kē)威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导致部分船货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的(de)装(zhuāng)置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本月底恢复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较(jiào)原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要(yào)受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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