芦哲 首席宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失业(yè)率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上升，更(gèng)重要却(què)被忽(hū)视的因素是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动力与2020年(nián)持(chí)平，新增约(yuē)132万青年失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青(qīng)年失(shī)业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也(yě)是抬高失业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)由低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服(fú)务业(yè)。以受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业，但是(shì)知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等(děng)服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就业(yè)观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失业(yè)率较去年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫(yì)情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的结(jié)果，这个(gè)判断对于全年龄段(duàn)失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因(yīn)为青(qīng)年(nián)劳(láo)动力波(bō)动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青(qīng)年(nián)劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)却(què)从六(liù)普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业(yè)率变动的是(shì)失业人口数量(liàng)（分子），但(dàn)决定青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分(fēn)之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青年(nián)就业和(hé)失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇青(qīng)年(nián)9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基(jī)本(běn)持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年(nián)失(shī)业率一(yī)般在(zài)上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。一种观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，青年(nián)群体由(yóu)于工(gōng)作经(jīng)验和(hé)技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的(de)，这一比例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的(de)受(shòu)教育(yù)程(chéng)度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受教育(yù)程度大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口的行业(yè)与青年(nián)就业(yè)分(fēn)布基(jī)本一致。青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)呈(chéng)现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行业(yè)分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的(de)行(xíng)业(yè)，往往(wǎng)也贡(gòng)献(xiàn)了较大(dà)规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业(yè)，这(zhè)四(sì)个行业是国民经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地(dì)产等其他(tā)6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。我们(men)以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的(de)受教育年(nián)限，来计算各行(xíng)业(yè)的知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是(shì)：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四(sì)个行业(yè)是过去十年青年就业(yè)流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的增(zēng)幅均(jūn)居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业平均受教育年(nián)限基本(běn)一致，即(jí)青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例(lì)（该行业的(de)青年失业(yè)人(rén)数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业率大多(duō)高于全年龄段失(shī)业(yè)率，如信息技(jì)术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点(diǎn)的增(zēng)速(sù)缺(quē)口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集程(chéng)度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从(cóng)失业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复(fù)苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大(dà)量流向(xiàng)知识密(mì)集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，年(nián)初(chū)疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的生活(huó)性(xìng)服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育的青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行业的就业吸(xī)纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年(nián)前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者(zhě)正(zhèng)好是建国以(yǐ)来(lái)的(de)一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较(jiào)去年有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难(nán)回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二(èr)是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披(pī)露的(de)青(qīng)年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年(nián)增(zēng)速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和(hé)就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月(yuè)，国(guó)家统(tǒng)计局(jú)曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对学(xué)历的(de)推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即进入就业市(shì)场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已(yǐ)经开始(shǐ)负(fù)增长，未来青(qīng)年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏难(nán)以改变失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的(de)分母端可能会(huì)越来(lái)越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要(yào)点：一是(shì)调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并未包含在内(nèi)。因(yīn)此(cǐ)，许多(duō)针对(duì)青年(nián)失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报(bào)告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母(mǔ)不(bù)含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会经济活动的人员。包括(kuò)就(jiù)业人员(yuán)和(hé)失(shī)业(yè)人员”，因此没(méi)有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查(chá)制度于(yú)2005年正式(shì)实施(shī)，每年(nián)进(jìn)行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月度(dù)劳动力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调(diào)查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度(dù)人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年(nián)一次(cì)的人(rén)口普查(chá)则(zé)在(zài)长(zhǎng)表部分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员(yuán)总数(shù)会(huì)根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全(quán)国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次(cì)年(nián)的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券(quàn)股份(fèn)有限公司

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