在锂价(jià)初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程度上(shàng)反映了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天(t进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句iān)内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而(ér)储能大规模交付会带(dài)来(lái)产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电池(chí)厂(chǎng)商的毛(máo)利率(lǜ)提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发(fā)生在宁德(dé)时(shí)代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能(néng)身(shēn)上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋(qū)于(yú)较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我们依然判断今(jīn)年新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速(sù)产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张。其(qí)南京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从(cóng)行业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存较(jiào)低的(de)电池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一(yī)份研报中指出，在(zài)电(diàn)池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材(cái)料均维持(chí)极低库存(cún)，电池(chí)本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库存(cún)多集(jí)中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的(de)最低安(ān)全库存。若下(xià)游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博(bó)世(shì)集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年(n进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句ián)该公司(sī)海外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时(shí)代(dài)也(yě)作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年(nián)预计增速将会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高(gāo)科披露的年(nián)报数据(jù)显(xiǎn)示，其(qí)储能(néng)业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电池(chí)上升空间更(gèng)大(dà)，“这是(shì)一个需求(qiú)量(liàng)大(dà)于供应量的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此外(wài)，海外的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产品。

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