投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还需(xū)要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先进(jìn)技术，英伟达(dá)公司的(de)股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公(gōng)司(sī)股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美元(yuán)的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深远的(d阿富汗是不是亡国了e)影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　阿富汗是不是亡国了公募基金也早(zǎo)已布(bù)局英伟达或相关(guān)概念股。交易(yì)软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季(jì)度末的(de)数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模(mó)最高(gāo)的(de)是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是(shì)广发全球(qiú)精(jīng)选，该只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其(qí)第二(èr)大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基(jī)金还持(chí)有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技(jì)股年初至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案(àn)的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美(měi)股科技股公司是(shì)其关(guān)注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新(xīn)的(de)突(tū)破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的(de)大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他(tā)们的中长期(qī)基(jī)本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直(zhí)涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去(qù)库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析师(shī)秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业(yè)务(wù)快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是(shì)最好的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时(shí)间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)阿富汗是不是亡国了，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存(cún)在着(zhe)较大差(chà)异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相(xiāng)对(duì)低位(wèi)或调整(zhěng)一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的(de)投(tóu)资标的(de)也要以合(hé)适的(de)价(jià)格(gé)买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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