周一的(de)股(gǔ)市震(zhèn)荡翻红，上周股市下跌期间净买入的“抄(chāo)底资金”笑(xiào)了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统(tǒng)计(jì)股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个(gè)交易日市场总体下跌期(qī)间，资金更是净买入(rù)220亿元，股(gǔ)票ETF“越(yuè)跌越买(mǎi)”的(de)理性操(cāo)作(zuò)模式，在股市大幅(fú)下挫(cuò)的时刻再(zài)度显(xiǎn)现。

　　从资金流向结(jié)构看，上证50、沪(hù)深(shēn)300ETF等(děng)受到资金净流入，“中特估”长(zhǎng)期投(tóu)资价值被资金看好，而高位回调的科(kē)创50ETF、游戏ETF也再度(dù)吸引资金追逐(zhú)；净流出方面，创(chuàng)业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等(děng)短期净流出，资金出现短期避(bì)险，但鉴于多数标的(de)估值仍在低(dī)位，多家机构仍看好长期配置价值。

　　净流入资(zī)金近40亿(yì)元

　　科创50、上证50净流入资金居(jū)前(qián)

　　上(shàng)周五股市大跌(diē)，当日股(gǔ)票ETF总份(fèn)额增长32.58亿份(fèn)，以区间成交均价测(cè)算，当日(rì)净(jìng)流入资金39.5亿元；拉长时间到上周5个交(jiāo)易日，5天(tiān)股市调整期间，资金更是净买入220亿(yì)元(yuán)，展现了资金逆市布(bù)局的特(tè)点(diǎn)。

　　从资(zī)金净买入排行(xíng)看，截至上周五(wǔ)，科(kē)创50ETF、上证50ETF净(jìng)流(liú)入资金居前，都超(chāo)过11亿(yì)元。宽基指数中，华泰柏瑞、易方达(dá)和(hé)嘉实基金旗下(xià)沪深300ETF，富(fù)国上证(zhèng)指数ETF等产品，净流(liú)入资(zī)金也位居(jū)前列。

　　而从5月15日收盘股市表现看，科创(chuàng)50、上(shàng)证50、沪(hù)深300全部收红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上(shàng)周大跌期间的“抄底资金”，皆斩获了不错的(de)回报。

　　行业或主题ETF中，近(jìn)期震荡下(xià)行的半导体ETF成为资金净买(mǎi)入(rù)的(de)榜(bǎng)首，单(dān)日净买入金额接近5亿元(yuán)，目前仍处(chù)于估(gū)值低位的医疗ETF、中(zhōng)概互联ETF等产品(pǐn)也位居净流入(rù)资金(jīn)前列，而在(zài)近日遭(zāo)遇高(gāo)位回调(diào)的游戏ETF，也受到资(zī)金的逆市买(mǎi)入，不过(guò)目(mù)前游戏(xì)ETF今年还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游戏”的(de)投资逻辑，在游(yóu)戏板块(kuài)行情冲顶、收益翻倍后，仍(réng)然有资金逆市净买(mǎi)入(rù)。

　　谈及资金的上述流(liú)向情况(kuàng)，一位公募股票权益基金经理表示(shì)，预计复苏仍(réng)是(shì)中国经济中长期的(de)趋势，但耐用品复(fù)苏的空间受(shòu)限(xiàn)、出口下(xià)行及地产销售恢复疲软将驱(qū)动(dòng)市场展现出(chū)更多结(jié)构性机会。不(bù)过，在短期市场(chǎng)炒作热度回落，波动率偏高的情况下，资金可能更(gèng)青睐用(yòng)大(dà)盘宽(kuān)基指数，比如科(kē)创50、上证50、沪深300指数等(děng)来跟(gēn)踪市场(chǎng)，以(yǐ)获取整(zhěng)个(gè)市场的平均(jūn)回报。

　　而在行业方(fāng)面，沪(hù)上一家(jiā)公募机构分析(xī)，由于(yú)近日以游戏为代表的TMT板(bǎn)块有所调整，主因(yīn)是前期炒作有逐步退潮趋(qū)势，中(zhōng)期在市场炒作热度(dù)有所回落。但(dàn)从(cóng)长期看，资金还会长(zhǎng)期(qī)关注数字化对(duì)生产(chǎn)力的(de)提升，因此，包括计算机(jī)、互联网和(hé)传媒(méi)等(děng)调整下来的行业，可能会继(jì)续受到了资(zī)金(jīn)的关注。

　　也有行业机构认为(wèi)，近期(qī)上证50、沪深300等权(quán)重(zhòng)指数(shù)ETF受到资金(jīn)青(qīng)睐，可(kě)能与看好(hǎo)“中特估”长期投资价值有关。

　　民生加银基金表示(shì)，伴随大金融、大(dà)基建(jiàn)等权重股高位调整，上周沪指下跌。前期部(bù)分(fēn)板(bǎn)块短期上冲较快，导致博(bó)弈(yì)资金出现分歧，随着建(jiàn)筑、银行、石化等PB逐步(bù)修(xiū)复(fù)，权(quán)重板块内部出现分化，获利兑(duì)现需求叠加经(jīng)济数据(jù)不及预期，权重板(bǎn)块(kuài)回(huí)调(diào)带动大盘指(zhǐ)数回落。

　　不过，民生加(jiā)银(yín)基金认为，从长(zhǎng)远看，“中特估”或有望(wàng)引领低(dī)估值央企的价值重估，有基本(běn)面支撑的(de)低估值央企或有望受(shòu)益。

　　博时基(jī)金权益投资一部基金经(jīng)理(lǐ)吴鹏也(yě)认为(wèi)，“中(zhōng)特估(gū)”投资的(de)部分底层逻辑仍旧是(shì)过(guò)去的A股市场(chǎng)对(duì)部分传(chuán)统行业(yè)国央企的严(yán)重低配(pèi)和低(dī)估。而在(zài)这种大幅(fú)低估和低配背景下，部分企(qǐ)业因(yīn)为自身经营改善、高(gāo)股息水(shuǐ)平(píng)等特征，使得(dé)其估(gū)值修复(fù)成(chéng)为了可能。虽然经过(guò)前(qián)期反弹，大金(jīn)融整体(tǐ)估值仍旧(jiù)处于低位，由于(yú)情绪和资金仍旧是主导(dǎo)，短(duǎn)期表(biǎo)现存在剧(jù)烈(liè)波动(dòng)可能；从中期(qī)看，整体(tǐ)大(dà)金融当(dāng)前估值仍旧(jiù)处于中低水平，部分个股尤(yóu)其是(shì)基本面明显改(gǎi)善的个(gè)股(gǔ)，仍旧有估值修复的空(kōng)间。

　　基建(jiàn)、非银、电(diàn)力ETF净(jìng)流出

　　估(gū)值水平仍(réng)具吸(xī)引(yǐn)力

　　在上周下跌的A股市场中，股票ETF整体(tǐ)呈(chéng)现“越跌越(yuè)买”趋势，净流入资金超出净流出资金。但也有部分短期(qī)涨幅偏高(gāo)、短期行情板块，以及部分海(hǎi)外指数遭遇(yù)资金的净卖出。

　礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开　从资金净流出榜单(dān)看，今(jīn)年(nián)涨幅超20％的基(jī)建50ETF单日净流(liú)出4.76亿(yì)元，为单日之最(zuì)。礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开另外，证券保险ETF、电(diàn)力ETF指数基礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开金、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品(pǐn)，单日净(jìng)流出资金也超过2个(gè)亿。

　　宽(kuān)基(jī)指数中，今年来“越跌(diē)越买(mǎi)”的创业板ETF、创业板50ETF，单(dān)日出现短暂(zàn)净流(liú)出现象，华夏、南方、富国旗(qí)下中证1000ETF产品，也在(zài)单日出(chū)现净流出，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市(shì)调(diào)整中迎来(lái)“获利(lì)了(le)结(jié)”资金，单日(rì)净流出1.67亿(yì)元(yuán)。

　　沪上(shàng)一(yī)家公募机(jī)构评价，基建板块受(shòu)益于(yú)“一带一路”板块前期涨幅较大(dà)，有(yǒu)调整要求，可能(néng)会(huì)受到获利盘的短(duǎn)期卖出。不(bù)过，从长期看(kàn)，经济复(fù)苏趋势确立后(hòu)，“顺周期”板(bǎn)块的(de)整体机会值得(dé)关注。

　　民生加银(yín)基金评价(jià)净(jìng)流出的证(zhèng)券保(bǎo)险板块称，一季(jì)报陆续披(pī)露，非银金融业绩超预期，证(zhèng)券板(bǎn)块市(shì)场交投活跃度较一季度显著改善，差(chà)异化最(zuì)低结算备付金缴纳比例机制引(yǐn)入(rù)，证券公司保(bǎo)证金比例下调，经济温(wēn)和复苏(sū)下(xià)行业景(jǐng)气度有(yǒu)望持续(xù)修复。保险(xiǎn)板块一季报净利(lì)润(rùn)超预期，部分险(xiǎn)企凭(píng)借(jiè)储蓄险的产品力(lì)实现了一(yī)定的(de)增长，负债端V型(xíng)反转趋势较明显，资产端或有(yǒu)望维持(chí)较高增速。

　　而针对电力板块，民生加(jiā)银基金(jīn)认(rèn)为，2023年宏(hóng)观经(jīng)济(jì)运行总体回升有望将促进电力消费需求增长。受(shòu)上年同(tóng)期低基(jī)数等因素影响，预计今年二(èr)季度电力消(xiāo)费增速(sù)将有望(wàng)回升。在电力市场化(huà)改革的(de)持续(xù)推进下，电价趋势(shì)有(yǒu)望(wàng)稳中小幅上涨(zhǎng)，电力现(xiàn)货市(shì)场和辅(fǔ)助服务市(shì)场机制有(yǒu)望持(chí)续(xù)推广，容量(liàng)补偿电价等机制或有望(wàng)出台。

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