踩上AI风口的(de)三六零，年内一(yī)度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股价和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零(líng)发(fā)布2022年财报(bào)，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台(tái)投(tóu)资者炸(zhà)开了锅(guō)，不(bù)少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报显示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光(guāng)了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录(lù)得133亿的(de)营业(yè)收(shōu)入，净利润(rùn)则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告(gào)期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个出现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁江山的互(hù)联网广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务(wù)收(shōu)入(rù)为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳(nà)斯达克(kè)私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性(乔丹有多高xìng)损益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联(lián)营(yíng)企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　乔丹有多高ong>十大股东(dōng)却(què)大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在(zài)训练(liàn)AI大(dà)模型上(shàng)有天(tiān)然优(yōu)势，公司(sī)及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大(dà)模型(xíng)的看好，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不(bù)可收拾，短短不到(dào)两个(gè)月涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则(zé)达到(dào)了(le)218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六(liù)零年报和(hé)一季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记者注意(yì)到(dào)，随着今(jīn)年以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加。截至到(dào)去年底，公司(sī)有股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎(hū)连(lián)续六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以股权(quán)投资(zī)机(jī)构为代表(biǎo)的十大(dà)股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资基金（有(yǒu)限乔丹有多高合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新(xīn)势(shì)力(lì)之一的(de)哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六零此前(qián)公告披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六(liù)零(líng)全资子公司(sī)三(sān)六零私(sī)募(mù)基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发(fā)布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发(fā)布《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带(dài)来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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