今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而(ér)公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理的(de)诺安积极(jí)回报基(jī)金，一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的(de)主动权益基金(jīn)。同时，较好的(de)业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)的持仓看(kàn)，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的头(tóu)号重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回(huí)报并没(mé破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点i)有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季(jì)度(dù)基本保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太(tài)大变化(huà)，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的(de)一季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的(de)市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到(dào)来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一(yī)季度(dù)都到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长和(hé)边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另(lìng)一(yī)方面在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的(de)影响，但(dàn)是另(lìng)外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会(huì)超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩(jì)还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金(jīn)业(yè)绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的话(huà)题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的(de)0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到(dào)市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在(zài)一(yī)季度主要对对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度(dù)新进了(le)海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球(qiú)布(bù)局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块(kuài)供应(yīng)商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯(xù破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点n)精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴全(quán)合(hé)润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了(le)兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一(yī)季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股(gǔ)板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红(hóng)裕(yù)的投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季(jì)度末该基金股票(piào)市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的最高值(zhí)，显示(shì)出一种积极的(de)态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基(jī)金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基(jī)于对(duì)经(jīng)济(jì)复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大(dà)众消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了(le)一定(dìng)的(de)超额(é)收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超出(chū)了我(wǒ)们(men)的预期(qī)，导致对部分行(xíng)业(yè)的定价出(chū)现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。

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