30年“不败”的(de)可(kě)转债信仰，突然(rán)之间出(chū)现“断(duàn)崖(yá)式”拙荆是什么意思，拙荆是什么意思崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债(zhài)历史上从未有过(guò)如此低(dī)价可转债，与此同时(shí)，各(gè)类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观，自周二盘中(zhōng)冲(chōng)高到(dào)3400点跳水之(zhī)后，市场持续(xù)回落，上证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数板(bǎn)块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指数(shù)和(hé)科创(chuàng)50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一(yī)日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛(niú)的传(chuán)媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑(zhù)、有(yǒu)色(sè)等也跌(diē)超3％；纺织服装、电(diàn)力(lì)、旅(lǚ)游(yóu)等行(xíng)业(yè)逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过(guò)北(běi)上资金却(què)是逆(nì)势抄底(dǐ)，全(quán)天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年(nián)没(méi)有过的可转债退市历史，在今(jīn)年5月(yuè)一(yī)下(xià)被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的可转债(zhài)没有出(chū)现正股(gǔ)和转债退(tuì)市的历史(shǐ)。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特(tè)转(zhuǎn)债持(chí)续暴(bào)跌，第2只(zhǐ)打破历史(shǐ)来(lái)得太快(kuài)。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转(zhuǎn)债还(hái)在交易。

　　退(tuì)市危机(jī)之下，搜特转债今日再度暴(bào)跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已经(jīng)暴跌(diē)19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断崖式暴跌(diē)，面值(zhí)100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特转债的(de)正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可能面(miàn)临的违(wéi)约。彻底(dǐ)带崩了整个(gè)低价转债，过去(qù)的双低策略(lüè)似乎也不(bù)再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如(rú)今(jīn)又(yòu)涌现大(dà)批价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一年(nián)前市场还在关(guān)注“消灭”100元(yuán)以(yǐ)下可转(zhuǎn)债，一度没有转债价(jià)格低于100元(yuán)。如(rú)今(jīn)是多只接(jiē)连(lián)闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近(jìn)期波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指数周二在券商(shāng)、银(yín)行等金融股(gǔ)带动之下，一(yī)度冲上3400点(diǎn)，而(ér)后(hòu)快速(sù)跳(tiào)水。然(rán)后持续(xù)下(xià)行，今(jīn)日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报(bào)3372点(diǎn)。早盘一度翻红(hóng)后，市(shì)场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市(shì)场波动(dòng)加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日(rì)策略点评(píng)表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均(j拙荆是什么意思，拙荆是什么意思ūn)低于Wind一致预期，一季度(dù)冲(chōng)量(liàng)明显+票据(jù)利率下行，数据走弱(ruò)在(zài)方向(xiàng)上不超预期，但幅度(dù)较(jiào)预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比(bǐ)走高，冷热不(bù)匀再现，居民(mín)中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后(hòu)明显(xiǎn)走弱，单月(yuè)新增创历(lì)史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升(shēng)，基数效应外(wài)，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修复→全A非金融企业盈利全年或拾(shí)级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财(cái)报(bào)数据反映的制造业库存及产能周期(qī)位(wèi)置看，弹性或有限。金融数(shù)据(jù)再次(cì)印证复苏(sū)成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需(xū)求(qiú)”的(de)可能(néng)。

　　前海开源基金近日也表示(shì)，后续(xù)来看市(shì)场回(huí)落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基(jī)数效应外，欧美(měi)的韧性与东盟(méng)相对(duì)强劲的(de)需求均支撑(chēng)了外需，内需(xū)同样在(zài)修复下市场分子端边(biān)际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动(dòng)性(xìng)大(dà)概率(lǜ)仍(réng)然(rán)维持宽松，同样仍可能有(yǒu)增量政策出台，对市场均是呵护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会(huì)议(yì)后市场(chǎng)基本(běn)已定(dìng)价美联储本轮加息(xī)已至顶点，仍然存在区域银行风(fēng)险隐患同(tóng)时通胀仍在(zài)下行下(xià)，后续(xù)海外流动(dòng)性(xìng)难更(gèng)紧，外资对国内市场的流出压(yā)力不(bù)大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内(nèi)部的分化，热门板块交易性的波动是指数调(diào)整主因，但在内需(xū)修复(fù)、外(wài)需(xū)韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外资流出压力(lì)不大下(xià)市场无大风险，震(zhèn)荡(dàng)修(xiū)复延(yán)续。

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