本周(zhōu)，沪综指(zhǐ)3400点关口之前虚晃一枪，以连(lián)跌(diē)6天(tiān)的逼(bī)空形态洗盘，兔(tù)年(nián)收益消耗殆(dài)尽。乐观来看，A股(gǔ)下行(xíng)更多是受中概股拖(tuō)累，后市下跌空间不(bù)大。

　　中概股(gǔ)下跌事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句拖累A股急(jí)挫(cuò)

　　截至周四，兔年股市(shì)走(zǒu)过3个月行程(chéng)，期间沪指仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月下(xià)旬行(xíng)情看似疾风骤雨，大盘较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通(tōng)道(dào)仍在。

　　A股缘何急跌？或(huò)是(shì)外围股市下跌的风险输入。作为同股同权的(de)两地上市(shì)指数(shù)，恒生AH股A指(zhǐ)数和H指(zhǐ)数兔年涨幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股(gǔ)市排行榜(bǎng)数据显(xiǎn)示，截至周四，香(xiāng)港(gǎng)中企(qǐ)指数和恒生指数过去3个月表现为(wèi)全球(qiú)垫底(dǐ)，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克中(zhōng)国金(jīn)龙(lóng)指数周二盘(pán)中低位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是美联储加息在即(jí)，市(shì)场避险情(qíng)绪(xù)上升，国(guó)际(jì)资(zī)金(jīn)从新兴市(shì)场撤(chè)离。瑞士瑞联银行(xíng)日前将中国股票评级从高配下调为中性。从宏观面看，今年首季，美国GDP年化(huà)环比增长(zhǎng)1.1％，较上季放(fàng)缓1.5个百(bǎi)分点。剔(tī)除食品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数首(shǒu)季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预示着美国(guó)滞胀隐忧未减，加息势在必行。英为(wèi)财(cái)情的美联储利率观测器最新数据显(xiǎn)示(shì)，5月(yuè)4日(rì)加息25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美(měi)国对(duì)策是：以1930年大萧条以(yǐ)来(lái)最快速度紧缩货币供(gōng)应。美(měi)国3月M2货币供(gōng)应量(liàng)（未(wèi)经(jīng)季节(jié)性调(diào)整）为20.7万亿(yì)美元，同(tóng)比下降(jiàng)4.05％，为历史最大降幅，且是连续第四个月收缩。美联储(chǔ)加息导致(zhì)金融资产盈利缩水，缩表则令流(liú)动性(xìng)折价效应加剧，在全球金融市(shì)场(chǎng)催生戴维斯双杀现象。

　　中特估受(shòu)追捧

　　助涨(zhǎng)中字头个股

　　美国银(yín)行业又一张骨牌(pái)崩塌！第一共和(hé)银(yín)行(xíng)股(gǔ)价周(zhōu)三(sān)盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对(duì)应(yīng)的总市值为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值(zhí)缩水约97.85％。截至(zhì)一(yī)季度(dù)末，其实(shí)际(jì)存款(kuǎn)较(jiào)去年末减少约1020亿美元(yuán)，缩水(shuǐ)约(yuē)57.8％。全球银行业危机(jī)频现，让A股机构不再抱团(tuán)银行股(gǔ)，银行部分龙头股(gǔ)招(zhāo)行等承压(yā)，相(xiāng)较而言，工商银(yín)行兔年以(yǐ)来(lái)表(biǎo)现抢(qiǎng)眼，A股股价(jià)上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波银行股价兔年颓势，一是二者虎年最后3个月股价大(dà)涨，涨幅透支了(le)盈利(lì)增速(sù)；二是“中(zhōng)国特色估值体系”开始(shǐ)风行(xíng)，市场风格转换。但(dàn)二者市净率远高于行(xíng)业均值，难(nán)以赋予中特估概(gài)念中的回购预期。

　　通达信数据显(xiǎn)示，中字(zì)头指数年内上涨(zhǎng)11％，强于同期上(shàng)涨6.36％的沪(hù)综(zōng)指(zhǐ)，年K线(xiàn)已是五(wǔ)连(lián)阳。其(qí)市(shì)盈(yíng)率和市净率分(fēn)别为(wèi)11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称估值洼(wā)地，而沪深京三市A股(gǔ)的市盈(yíng)率和市净率中(zhōng)位数分别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政(zhèng)策面来看(kàn)，让央(yāng)企国(guó)企(qǐ)估(gū)值回(huí)归(guī)市场均(jūn)值(zhí)，已(yǐ)是(shì)国(guó)家资本(běn)新战略(lüè)。国家外汇局日前表示：“无(wú)论(lùn)从市盈(yíng)率还是市净率等指标(biāo)看，当前A股的估(gū)值(zhí)相(xiāng)对偏低。”类似表态无(wú)疑是为中字头股票(piào)点赞。

　　典型(xíng)个股是(shì)，当前总市(shì)值取(qǔ)代贵州(zhōu)茅(máo)台成为市值“一哥”的(de)中(zhōng)国移(yí)动，流通小盘+次新+绩优概念让其成为中(zhōng)特估龙头。

　　五月预(yù)期下跌空(kōng)间不大

　　股市“红五月”之说，源自井(jǐng)喷式牛(niú)市带来的财富记忆。1992年5月21日，上交(jiāo)所放开15只股票的涨跌幅限制，沪指(zhǐ)当日大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大涨4.64％，科(kē)技股主导的行情拉开序幕(mù)。

　　自从(cóng)1991年以(yǐ)来(lái)的32年里，沪(hù)指(zhǐ)全年和5月份上涨的年份分别为(wèi)18次和17次，二者(zhě)同(tóng)时(shí)上涨的年份有(yǒu)11次。自2008年至(zhì)去年(nián)的15年里，红(hóng)五(wǔ)月出(chū)现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全年同步飘红4次，5月份这个(gè)风向标已(yǐ)不太(tài)灵(líng)光。相比(bǐ)之下，自从2008年以来，沪综(zōng)指4月飘红5次(cì)，除了2008年(nián)当(dāng)年下跌65.4％之外，其余年份皆(jiē)飘红。截至周(zhōu)四(sì)，沪(hù)指4月(yuè)份(fèn)上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技(jì)股为主(zhǔ)题(tí)的红五事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句月(yuè)行情能否(fǒu)再现？关键在要看两点：一是年内上涨逾53％的(de)互联网(wǎng)指数能(néng)否维持强势行情。二是(shì)作(zuò)为(wèi)A股(gǔ)第二(èr)大(dà)行业指数，电气设(shè)备板块能(néng)否企稳(wěn)。该指数年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占全市场(chǎng)权重降低6.52％。不过，龙头宁德(dé)时代首季(jì)盈利增长5.58倍，周四收盘较周(zhōu)三低(dī)位上涨一成(chéng)，或是否(fǒu)极泰(tài)来。

　　进(jìn)入4月以来，沪深两(liǎng)市单(dān)日成交始终(zhōng)维持在万亿元(yuán)之上，市场人气并未退潮，只是风格轮换在加速(sù)。鉴于大盘重新回到W形整理(lǐ)格局，后市即(jí)使(shǐ)考(kǎo)验3200点附近的半年线和年线关口，下跌空(kōng)间亦不(bù)大。

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