钠电池(chí)产(chǎn)能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至94亿投(tóu)资(zī)，传艺科技是真跨界还是奢望，飙爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗涨后(hòu)又腰斩的(de)股价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于(yú)跨界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这(zhè)个热门(mén)又令人遐(xiá)想的题材搭配公司(sī)释放钠电池项目进展的“积(jī)极(jí)主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板(bǎn)”妖股走(zǒu)势。然去(qù)年末(mò)以来，抛“利(lì)好消(xiāo)息”催涨股价的套路完全失灵，股价(jià)又(yòu)在4个多(duō)月时(shí)间极速腰(yāo)斩。即便(biàn)是(shì)3月末扔出30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而(ér)后再未掀(xiān)起波澜(lán)。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到(dào)，股价过山(shān)车式的涨跌折射的是(shì)市场对传(chuán)艺科技(jì)高调跨(kuà)界(jiè)钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布跨界到(dào)现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂(lǐ)价持续下(xià)行(xíng)，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸(kuā)下海(hǎi)口的产能(néng)又该如何消化？过往投资计(jì)划(huà)频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代(dài)，钠离子电池便与锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电(diàn)负(fù)极(jí)嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱、钠电池能(néng)量密度较低，导(dǎo)致其研发进(jìn)度大大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关(guān)键技术(shù)完成突破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为(wèi)锂(lǐ)电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子(zi)电(diàn)池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带(dài)到(dào)了A股市(shì)场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天(tiān)之际，传艺科(kē)技于去年6月(yuè)22日晚间(jiān)高调宣布入局(jú)。彼时的(de)公告显示，公司(sī)拟投资(zī)3000万元通过全(quán)资子公司江苏智纬电子科技有限(xiàn)公司(sī)（以下简称(chēng)“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊(lěi)和杨(yáng)崇义(yì)合作设立控股(gǔ)孙(sūn)公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持(chí)股(gǔ)75％，以下简称(chēng)“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开电话会(huì)议，向(xiàng)合(hé)计64名分析(xī)师和(hé)个人投资者披露跨(kuà)界钠电的(de)各种细节。根据规划，传艺科(kē)技(jì)钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日(rì)的(de)涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个(gè)涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线(xiàn)图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目(mù)进(jìn)展，而公(gōng)司股价也(yě)往(wǎng)往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一(yī)度(dù)摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠(nà)电池(chí)前(qián)10元/股左(zuǒ)右的温吞股价(jià)，不到半年的时(shí)间(jiān)已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价(jià)开(kāi)始掉头向下，无(wú)论其如何发布(bù)“利好(hǎo)”消息(xī)，股价也(yě)再难掀大风浪，反而随着(zhe)时(shí)间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月时(shí)间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开(kāi)电话(huà)会并在《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中对外发布钠电池业(yè)务未来规划、技术(shù)水平(píng)等涉及公司经营的重大信息，但(dàn)直至2022年7月(yuè)9日才正式通过(guò)《关(guān)于对(duì)深圳证券(quàn)交易(yì)所关注(zhù)函(hán)回复(fù)的公告(gào)》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科(kē)技及公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理邹(zōu)伟民(mín)、时任董(dǒng)秘(mì)许小(xiǎo)丽(lì)还遭(zāo)深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车”式(shì)上下(xià)，背后(hòu)纵有游资(zī)推波助澜，但归根(gēn)结底还(hái)是(shì)其资(zī)金(jīn)有限与(yǔ)钠电产能规(guī)划“大(dà)跃进”不匹(pǐ)配无法让(ràng)市场信(xìn)服造成(chéng)的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后(hòu)，公司产能(néng)将(jiāng)达到10GWh。而(ér)根据公司此(cǐ)前对交易所回复函和(hé)2023年度定(dìng)增预案，公(gōng)司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投资成本约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电(diàn)官微(wēi)消息，公(gōng)司董事长(zhǎng)邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定(dìng)，发挥资(zī)金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电(diàn)池全供应(yīng)链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正(zhèng)极材(cái)料(liào)、4万吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解(jiě)液(yè)的生产能(néng)力；2022年(nián)10底，中试线(xiàn)已经竣工(gōng)投产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开始试产试(shì)销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的(de)钠电(diàn)产(chǎn)能规(guī)划，来(lái)源：传(chuán)艺钠电官(guān)微

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺科(kē)技在上述(shù)的54亿(yì)元资(zī)金外(wài)，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的(de)盈利(lì)水平显然(rán)难以撬(qiào)动动辄几十(shí)亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类设(shè)备和(hé)印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具体包括笔记本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输入(rù)类(lèi)设备(bèi)及通讯(xùn)用板(bǎn)、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步(bù)，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当年公司归母净(jìng)利润(rùn)就下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着(zhe)行业式(shì)微，公司盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润增(zēng)长乏力可见一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技(jì)业绩变(biàn)动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的(de)资(zī)金也并(bìng)不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至(zhì)去年末，公(gōng)司(sī)货币资金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应(yīng)付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗年半内要(yào)拿(ná)出54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元以(yǐ)上的资金投资钠电(diàn)，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目(mù)资金来(lái)源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离(lí)子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资(zī)钠电项(xiàng)目(mù)时自有资(zī)金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所的回函

　　很明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银(yín)行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后(hòu)一期产能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿(yì)元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷(dài)款。今(jīn)年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联(lián)合(hé)银(yín)团申请(qǐng)不超过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司(sī)钠电池(chí)项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行(xíng)已(yǐ)审批通过，参(cān)团银行处于正(zhèng)常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年(nián)3月(yuè)30日，公司披(pī)露《2023年(nián)度向特定(dìng)对象发行股票预案》，拟募资(zī)不超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，其中(zhōng)的24亿(yì)元拟投(tóu)入钠(nà)电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了(le)定增的(de)24亿元外(wài)，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年(nián)定(dìng)增募投资(zī)金中的1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知，家底(dǐ)不(bù)厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能依(yī)赖融资。至于上(shàng)述(shù)邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来(lái)源(yuán)，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公司求证，但截(jié)至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低(dī)于(yú)10亿(yì)元，整个钠电池全供应链(liàn)项目计划到2024年末全(quán)部竣(jùn)工(gōng)投产，达产达效(xiào)后，可实现年(nián)销售250亿元。”若(ruò)传艺(yì)科技的钠电项目(mù)真如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年后公(gōng)司营收将在(zài)当前基础上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的(de)股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场对这个故事(shì)并(bìng)不再买账(zhàng)，除(chú)了资金实力有限公司外，核心还在(zài)其大干快上后产能如(rú)何消(xiāo)化(huà)的问题。

　　毕竟，在(zài)钠(nà)电池商业化(huà)元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德(dé)时代、中科海纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷(fēn)纷发产品、量产并(bìng)大(dà)建产(chǎn)能，竞争者初露威胁(xié)，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池(chí)与巨头(tóu)们不相(xiāng)上下，但宁(níng)德时(shí)代落地(dì)奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在两轮(lún)电(diàn)动(dòng)车(chē)和低速电动(dòng)车(chē)领(lǐng)域实现(xiàn)装车应用。而(ér)传(chuán)艺(yì)科技(jì)除了(le)在(zài)岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新能源签订项目合(hé)作(zuò)或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问及客户情况时，公司都以“目前订单下游(yóu)运用(yòng)覆盖储能、低速电动车及电动工(gōng)具(jù)等多个领域(yù)”“公司(sī)钠离子电(diàn)池送样后客户的反馈(kuì)普遍(biàn)较为(wèi)良好(hǎo)，并已与多(duō)名客户签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮电(diàn)动(dòng)车品牌开展(zhǎn)送样和合作意向洽谈(tán)等(děng)工(gōng)作”等进行回(huí)复。至(zhì)于具体(tǐ)的(de)客(kè)户(hù)名称和(hé)订单金额，一直语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电(diàn)池(chí)产能落地正数倍级(jí)增长。上(shàng)海钢联新能源事业部钠电池分析师(shī)汪奇告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产(chǎn)能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最(zuì)新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将增(zēng)加(jiā)至21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种预测，今年钠(nà)电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可(kě)以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的(de)市(shì)场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今年钠电(diàn)池(chí)只会(huì)小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十(shí)分自信，其在(zài)调研记录(lù)中预测，预计2023年公(gōng)司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去了(le)2023年钠电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系(xì)活动记录表

　　需(xū)要注(zhù)意的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此前锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替(tì)代”而(ér)被推到台前的，去(qù)年(nián)底以来，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续下行(xíng)，4月20日(rì)电(diàn)碳价格均价(jià)已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商(shāng)业(yè)化(huà)进(jìn)程的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近(jìn)日就(jiù)表(biǎo)示：“钠电(diàn)池能够起到对锂(lǐ)电池的(de)平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供(gōng)应安全(quán)，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子(zi)的发展(zhǎn)陷入被动(dòng)。”但他也强调(diào)，“钠离子技(jì)术一定要发展(zhǎn)，因(yīn)为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电(diàn)和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接(jiē)近(jìn)磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，高能量密度的也(yě)接(jiē)近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已(yǐ)经和钠电池成本基(jī)本相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电池成(chéng)本已经优于钠(nà)电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万(wàn)以(yǐ)下时，锂(lǐ)电池对(duì)钠电(diàn)池有明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池(chí)还有降本的(de)空间。兴(xīng)储世纪(jì)总裁(cái)助理刘继茂(mào)就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产(chǎn)业链完善(shàn)后，规模量产(chǎn)后(hòu)钠离子(zi)电池正、负极材料价格可降爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳(tàn)酸锂存在降(jiàng)价(jià)可能，但只要(yào)碳(tàn)酸锂价格高(gāo)于15万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，钠离(lí)子电池(chí)的成(chéng)本优势就依然存在，并(bìng)且(qiě)随着技术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池(chí)的(de)降本空间有望进一步打开，该成(chéng)本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完(wán)成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差(chà)距，接近(jìn)铅酸(suān)电池(chí)的成本。但(dàn)能量密度的(de)限制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以上时，成熟后(hòu)的钠离(lí)子电池有一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠离(lí)子电池在动力(lì)领域(yù)优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传(chuán)艺(yì)科技在(zài)内，诸多入局钠电(diàn)池(chí)的企业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电池(chí)利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日(rì)的(de)调(diào)研记录中(zhōng)曾表(biǎo)示，公(gōng)司钠电(diàn)池定(dìng)价主要(yào)根据碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一(yī)般给到客户的价格比磷(lín)酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资定力(lì) 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资(zī)金和产能(néng)消化之外，市场还担(dān)忧传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然(rán)而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资(zī)履历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏(fá)长(zhǎng)远(yuǎn)定(dìng)力，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至终止募(mù)投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就变(biàn)更募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项目，已经使用(yòng)了(le)7737.67万(wàn)元(yuán)募资的FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并(bìng)扩产项目的实施地点从一厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将(jiāng)该项(xiàng)目的(de)实施地(dì)点变更为重庆(qìng)市合川区工(gōng)业园区核心区高阳路(lù)30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技(jì)变为全资子公司重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施(shī)3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项(xiàng)目剩余资金全(quán)部投入轻薄型(xíng)键盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万(wàn)台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中高端印制电(diàn)路(lù)板建设项目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目(mù)中的SMT工(gōng)序实施地点由(yóu)江(jiāng)苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌波路(lù)33号改建至(zhì)江苏(sū)省高邮市经(jīng)开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于投入(rù)“钠离(lí)子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是(shì)原(yuán)有的投入(rù)打水飘、投(tóu)资效率低(dī)下(xià)以及建成项目实际效(xiào)益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达(dá)产(chǎn)年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期(qī)报告(gào)显示，2018年6月30日(rì)，该项(xiàng)目(mù)就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万平方米(mǐ)中高(gāo)端(duān)印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时(shí)间过(guò)去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投(tóu)资(zī)进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相(xiāng)去甚远(yuǎn)。

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