券商(shāng)研报近期指出，AI领(lǐng)域对算力(lì)的需求不断提高，推动了以Chiplet为代表(biǎo)的先进封装技术的(de)快速发(fā)展，提(tí)升高性能导(dǎo)热材料需求来满(mǎn)足散热需求；下游终(zhōng)端(duān)应用领(lǐng)域的发展(zhǎn)也带动了导热材料的(de)需求(qiú)增加。

　　导热(rè)材料分类繁多，不(bù)同的导热(rè)材料有(yǒu)不同的(de)特点和(hé)应用场景(jǐng)。目前(qián)广泛应用的导热材料有(yǒu)合成(chéng)石墨材(cái)料、均(jūn)热板（VC）、导热填隙材料、导热凝(níng)胶、导热硅脂、相变(biàn)材料等。其中合(hé)成石墨(mò)类(lèi)主要是用于均热；导(dǎo)热填隙材料、导热凝胶(jiāo)、导热(rè)硅脂和相变材料主要用(yòng)作提升导热能力(lì)；VC可以同(tóng)时起到均热和(hé)导(dǎo)热作用。

　　中(zhōng)信(xìn)证券王喆等人在4月26日发布(bù)的(de)研报中表示，算力(lì)需求提升，导热材料(liào)需求有望放量。最先进的NLP模型(xíng)中参数的数(shù)量呈指数级(jí)增长(zhǎng)，AI大模型的持续(xù)推出带动算力需求放(fàng)量(liàng)。面对(duì)算力(lì)缺(quē)口，Chiplet或(huò)成AI芯片“破(pò)局三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人”之路(lù)。Chiplet技术(shù)是提(tí)升芯(xīn)片集成度的全新方法，尽可能(néng)多在物理距离短(duǎn)的(de)范围内(nèi)堆叠大量(liàng)芯片(piàn)，以(yǐ)使得(dé)芯片间的信息传输速度足够快。随着更多芯片(piàn)的(de)堆叠，不断提(tí)高封装(zhuāng)密度已经成为一种(zhǒng)趋势三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人。同时(shí)，芯片(piàn)和(hé)封装(zhuāng)模组的热通(tōng)量也(yě)不断増大(dà)，显著提高导热材料需求。

　　数据中心的算力需求(qiú)与日俱增(zēng)，导(dǎo)热材(cái)料(liào)需求会提升。根据中国信通院发布的(de)《中国数据中心能耗现状白皮书(shū)》，2021年，散热的(de)能耗占数据中心总能耗(hào)的43%，提高散(sàn)热(rè)能力最为紧迫。随着AI带动(dòng)数据中心产业进一步发(fā)展，数据中心单(dān)机(jī)柜功率将(jiāng)越来越大，叠(dié)加数(shù)据中心机架数的增(zēng)多，驱动导热材(cái)料需求有望(wàng)快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)。

　　分(fēn)析师表示，5G通信(xìn)基站(zhàn)相比于4G基站功(gōng)耗(hào)更(gèng)大(dà)，对(duì)于热(rè)管理的要求更高。未来5G全球(qiú)建设会为导热材料带来新增量(liàng)。此外，消费电子在实现(xiàn)智能化的同时逐步向轻薄化、高性能和多功能(néng)方向发展。另外，新能源车产销量不断提升，带动导热材料需求。

　　东方(fāng)证券表示，随着5G商用化基本普及，导热材料使用领域更加多元，在新能源汽车、动力电池(chí)、数据中心(xīn)等领域运用比例逐步增加，2019-2022年，5G商用(yòng)化带动我国导热(rè)材料市(shì)场规模(mó)年均(jūn)复(fù)合增长高达28%，并(bìng)有望于24年达到186亿(yì)元。此外，胶(jiāo)粘剂、电磁(cí)屏蔽(bì)材料、OCA光学胶(jiāo)等各类(lèi)功能材料市场规模均(jūn)在下游强劲需求下呈稳(wěn)步(bù)上升之势。

　　导热材料(liào)产(chǎn)业链主要分为(wèi)原材(cái)料、电磁(cí)屏蔽材料(liào)、导热器件、下游终端用(yòng)户(hù)四个领域(yù)。具体来看，上游(yóu)所(suǒ)涉(shè)及(jí)的原材(cái)料主(zhǔ)要(yào)集中在高分(fēn)子树脂、硅胶(jiāo)块(kuài)、金属材料及布料等(děng)。下(xià)游方面，导(dǎo)热材料通常需要(yào)与一些器件结合(hé)，二次(cì)开发形成导热器件并最终应用于消费电池、通信基(jī)站、动力(lì)电(diàn)池等(děng)领域。分析(xī)人士指(zhǐ)出，由于导(dǎo)热材料在(zài)终端的中(zhōng)的(de)成(chéng)本占比并不高，但其扮演的(de)角色非(fēi)常重要，因而供应商业绩稳(wěn)定性好、获利能力稳(wěn)定。

　　细分来看，在石墨(mò)领(lǐng)域(yù)有布局的上市公司为中石科技、苏州(zhōu)天(tiān)脉；TIM厂商有苏(sū)州天脉、德邦科技、飞荣(róng)达。电(diàn)磁(cí)屏蔽(bì)材料有布局的上市公司为长盈精密、飞荣达、中石科技(jì)；导热器件有(yǒu)布局(jú)的上市(shì)公司为领(lǐng)益(yì)智造、飞荣达。

　　在导(dǎo)热材(cái)料(liào)领域有新增(zēng)项目(mù)的(de)上市公司为德邦科技、天赐(cì)材料、回天新材、联瑞新材、中石科技、碳元科技。

　　王喆(zhé)表(biǎo)示，AI算力赋能(néng)叠加下(xià)游终(zhōng)端应用升级(jí)，预计2030年全球导热材料市场空间将达到 361亿元, 建(jiàn)议关注(zhù)两条投(tóu)资主线：1）先进散(sàn)热材料(liào)主赛道领域，建议关注具有技术和(hé)先发优势(shì)的公司德邦(bāng)科技、中石科技、苏(sū)州天脉、富(fù)烯科技等。2）目前散热材料核心材仍然大(dà)量依靠进口(kǒu)，建(jiàn)议关注(zhù)突破核心技(jì)术(shù)，实现本土(tǔ)替代的联瑞新材和瑞华泰等(děng)。

　　值得注意的是，业内人士表示，我国(guó)外导热材料(liào)发(fā)展(zhǎn)较晚，石墨(mò)膜和TIM材料的核心原材料我国技术欠缺，核心原材(cái)料绝大部分得依(yī)靠进口。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人