昨夜(yè)，美国银行股持续暴跌，内外盘商品期(qī)货全线下跌。

　　当地时(shí)间周二，美股(gǔ)三大(dà)指(zhǐ)数集(jí)体(tǐ)低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美(měi)国地(dì)区性银行股又崩了，第一(yī)共和银行股价重挫，盘(pán)中(zhōng)一(yī)度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅(guī)谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名(míng)银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋银行（PACW）跌(diē)超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区(qū)性银行(xíng)股再次大跌，导致美(měi)国国债价格(gé)飙升(shēng)，短期市场(chǎng)利率大幅(fú)下跌，债券交易员(yuán)不再完全押注美联储会(huì)再加息25个基(jī)点。6月的美联储利率掉期合约目前反映出，央行基准(zhǔn)利率仅(jǐn)比(bǐ)当前有效联(lián)邦基金利率高(gāo)出20个基点，这暗示未(wèi)来两次FOMC会议中(zhōng)有(yǒu)一次(cì)加息的(de)可能性约为80％。而本周早(zǎo)些时(shí)候，交易员认为美联储(chǔ)在5月(yuè)份加息几乎是(shì)肯定的，且6月份(fèn)有可能进一步加(jiā)息(xī)。除(chú)了大幅(fú)降低加息(xī)的可能性外，掉期交(jiāo)易还显示，市场对利率(lǜ)见顶后美联储降息的押注(zhù)有(yǒu)所增加，他(tā)们预计到(dào)年底联邦基金利(lì)率预(yù)计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品(pǐn)方面，美股时段，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货(huò)05合约(yuē)跌破100美元(yuán)/吨，日(rì)内跌幅近4％，为去年12月(yuè)以(yǐ)来首次。WTI原油日内走(zǒu)低(dī)2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特(tè)原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘方(fāng)面，截至昨(zuó)日23时收盘(pán)，国内期货主(zhǔ)力合约(yuē)几乎全线下跌。玻璃(lí)、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦(lún)特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有(yǒu)色金(jīn)属全线(xiàn)下跌(diē)。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦(lún)镍(niè)跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天(tiān)深(shēn)夜，白宫发(fā)布声明(míng)称，美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)将否决众议(yì)院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务(wù)上限方案(àn)。白宫称：众议(yì)院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况(kuàng)下(xià)打消违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务上限问题和削(xuē)减支出捆绑(bǎng)的(de)计划(huà)，要将(jiāng)债务上限上调1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万(wàn)亿美元的(de)政府支出。

　　同(tóng)在周二，美(měi)国财政部长耶伦警告称，如果美国国会不提(tí)高(gāo)政府(fǔ)的债务(wù)上限(xiàn)，由此产生的(de)债务(wù)违(wéi)约将(jiāng)在(zài)美(měi)国(guó)引发一场“经济灾难”，使未来几年的利率上升(shēng)。

　　耶伦当(dāng)天表示，债务违(wéi)约将导致失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。耶伦称(chēng)，提高或暂(zàn)停31.4万亿(yì)美元的(de)债务上限是国(guó)会(huì)的一项“基(jī)本责任”，如果违约将产生一场经济和金融灾难，使借贷成本(běn)永(yǒng)久提高，增加未来的投资成(chéng)本。如果不提高债务上(shàng)限，美国企业将面临(lín)信贷市场的恶(è)化，政府将可能无法向军(jūn)人(rén)家庭和(hé)依赖社会保障的老年人发(fā)放款(kuǎn)项。

　　拜登正式宣布竞选连任美(měi)国总统(tǒng)

　　北京(jīng)时间4月25日傍(bàng)晚(wǎn)，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登正式宣布，他(tā)将参加2024年的连任竞选(xuǎn)。法新社称(chēng)，拜(bài)登(dēng)将“以创纪(jì)录的80岁高(gāo)龄”投入(rù)到一场(chǎng)新的激(jī)烈(liè)竞选(xuǎn)中。

　　拜登(dēng)在推特上写道：“每一代人都要经历为了民主挺(tǐng)身而出的(de)时刻，为(wèi)了他们的(de)基本自由挺(tǐng)身而(ér)出。我相信这是我们的时刻。这就是(shì)我竞选连任美国总统的(de)原因(yīn)。加入(rù)我们，让我们完成这项任务。”拜登(dēng)还附上了一段视(shì)频。

　　法新(xīn)社分析称，目前拜(bài)登在民主党内部没有(yǒu)真正(zhèng)的挑战(zhàn)者，但他的年龄可能受到“持(chí)续而激(jī)烈”的审视。拜登已(yǐ)经80岁，到(dào)第二任(rèn)期结束时(shí)，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美(měi)国全国(guó)广播(bō)公司（NBC）上(shàng)周末发布(bù)的(de)一项民调显示，70％的(de)美国人包括51％的民(mín)主(zhǔ)党人，认为拜登不应该参(cān)选。不支持他参选(xuǎn)的人(rén)中(zhōng)，69％的人认为年龄是(shì)一(yī)个主要或次要(yào)原因。

　　国内期(qī)交所(suǒ)公布劳动节期(qī)间风控工作安排

　　昨日(rì)，国(guó)内(nèi)各家期货交(jiāo)易所公布劳动(dòng)节期(qī)间有关工作安排，调整相关(guān)期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水平。

　　上期所通(tōng)知称，自4月(yuè)27日起第一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结(jié)算时，铜、铝、锌、铅期货(huò)合约的(de)交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；不(bù)锈钢、纸浆期货(huò)合(hé)约的交易保证金比例调整为12％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为10％；白银期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为13％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调(diào)整为11％；镍、石油沥青(qīng)期货合(hé)约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％；锡期货合约的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为16％，涨跌停板幅度调整为(wèi)14％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后，自第(dì)一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结算(suàn)时，黄金期(qī)货合约的交易保证金比例调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％；其他品种期货合约的交易保证金(jīn)比例和涨跌停板(bǎn)幅度恢复(fù)至原有水(shuǐ)平。

　　上期(qī)能(néng)源方面，自(zì)4月27日起(qǐ)第一个未(wèi)出现单边(biān)市的交(jiāo)易日(rì)收盘结算(suàn)时(shí)，国际铜期货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期(qī)货合约的交易保证金比例(lì)调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为12％。5月4日交(jiāo)易(yì)后，自第(dì)一个未出现单边市(shì)的(de)交易日(rì)收盘结(jié)算时，所有品种期货合约的交易保证金比例(lì)和(hé)涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时(shí)起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货(huò)合(hé)约的(de)交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整为10％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为9％，其中(zhōng)纯(chún)碱2305合约的交易保证金标准仍为12％；白糖、棉(mián)花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货(huò)合约(yuē)的交易保证金标准(zhǔn)调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准(zhǔn)仍为13％。5月4日(rì)恢复交易后，自品种持仓量最大(dà)的合(hé)约未出现涨跌停板单边市的(de)第一个交易日结算(suàn)时起，上(shàng)述品种期货合约的交易保证金标准和涨跌停板幅(fú)度(dù)恢(huī)复至调(diào)整前(qián)水平。

　　大商所通知(zhī)称，自(zì)4月27日(rì)结算(suàn)时起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙(yǐ)烯期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度调整为7％，交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯(běn)乙烯和液(yè)化石(shí)油气(qì)期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为8％，交易保证金水平调整(zhěng)为9％；其他期货合(hé)约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)水平(píng)维持不变。5月4日恢复交易后(hòu)，在各期货持仓量最(zuì)大的合约未(wèi)出(chū)现涨跌停板单边无连续报价的(de)第(dì)一个交易日结算(suàn)时起(qǐ)，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度调整为6％，套(tào)期保值交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为7％，投机交易保证金水(shuǐ)平(píng)调整为8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化(huà)石油气期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金(jīn)水平恢复(fù)至节前标准；其(qí)他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易(yì)保证金(jīn)水平维持(chí)不变。

　　中金所公告称(chēng)，自4月27日结算时起(qǐ)，沪深300、上(shàng)证50、中证500股指(zhǐ)期货各合约的交易保证金标准(zhǔn)分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后(hòu)，自相关品种持(chí)仓(cāng)量最大的合(hé)约(yuē)未出(chū)现单(dān)边市的第(dì)一个交易日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)500、中证1000股指期货各(gè)合约的(de)交易保证金标准调整(zhěng)为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股(gǔ)指期权各合约的保证(zhèng)金调整系数根据相应股指期货的交易保证金标准进行调(diào)整。

　　广期所公告称(chēng)，自4月27日结算时起，工业硅期货(huò)合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金标准调(diào)整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅(guī)品种持仓量(liàng)最(zuì)大的(de)合约未出(chū)现(xiàn)涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)单边无连续报价(jià)的第(dì)一个交(jiāo)易日结算时起，工(gōng)业硅期货(huò)合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪(zhū)期价(jià)大跌

　　昨(zuó)日，生(shēng)猪期现(xiàn)货价格(gé)走势背离，期货(huò)主力(lì)LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价(jià)格继续上涨，截至4月25日，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期货分析(xī)师孙一鸣表示，近期生(shēng)猪现货偏强的主要(yào)原因(yīn)有四点：一是短(duǎn)期(qī)二次育肥造成货源有所收(shōu)紧；二是来自政(zhèng)策(cè)面(miàn)的(de)支撑；三是近期降(jiàng)雨导致调运不(bù)便(biàn)；四是“五一”假期需(xū)求支撑(chēng)。不过，盘面主要以预期为主，昨(zuó)日(rì)盘面下跌(diē)的主要逻辑(jí)依旧在于产(chǎn)业基(jī)本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价(jià)‘破7’，猪价阶段性触底。中(zhōng)小养(yǎng)户惜(xī)售推涨情绪较浓，且南北(běi)部分区域二次育肥采(cǎi)购量(liàng)增加，政(zhèng)策(cè)消(xiāo)息稳市(shì)信号相对强烈(liè)，期(qī)现货价(jià)格同时(shí)上涨。然而(ér)，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽有乐观预(yù)期，但(dàn)已注入升(shēng)水，反弹至养殖成本附近明显承(chéng)压。同时，套保(bǎo)资金介入。因此周二期货盘面(miàn)减仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应(yīng)端来看(kàn)，截至3月末，全国能(néng)繁母猪存(cún)栏相当(dāng)于正常保有(yǒu)量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一(yī)鸣(míng)分析(xī)称，能繁(fán)母猪存栏以及生猪存栏(lán)依旧处于高位(wèi)，意味着今年一季度(dù)去产能(néng)不(bù)及(jí)预期，供应偏宽松是事实(shí)。从(cóng)目前的(de)存(cún)栏以及(jí)屠(tú)宰企(qǐ)业库存来看，今年下半年市场不会出现(xiàn)生猪货源紧张或猪(zhū)肉紧张(zhāng)的状态，供应宽松大概率延(yán)长至今年下半年。

　　格林大华期(qī)货生猪分析师张晓君介绍，从(cóng)月度初生仔猪来(lái)看，农业(yè)部监测数据显示，去年9月(yuè)到今年2月全(quán)国新生仔猪数量(liàng)各月环比增幅逐(zhú)月增加，至(zhì)少对应到今(jīn)年(nián)7月生猪出栏供给相对充足。从出栏体重来看，当前(qián)生(shēng)猪(zhū)出栏均重仍接近123公斤，同比去年(nián)增(zēng)加约3％，预计二育猪源(yuán)仍将支撑(chēng)出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步(bù)向规模(mó)化、集团(tuán)化(huà)方(fāng)向发展(zhǎn)，而且规模(mó)化(huà)占比得到明(míng)显(xiǎn)提(tí)升。蒋琴表示，今年猪场中大猪(zhū)存栏量(liàng)明显(xiǎn)高于去年同期，产(chǎn)能较(jiào)为(wèi)充裕。同时，2023年中(zhōng)央(yāng)一号文件将“稳(wěn)定生猪基础(chǔ)产能”目标细化为“强化以(yǐ)能(néng)繁母(mǔ)猪为主的生猪产(chǎn)能调控”，将全国能繁(fán)母猪数量稳定在4100万头的正常保有量(liàng)，可见(jiàn)国家稳猪价的决(jué)心。

　　“此外，从(cóng)冻(dòng)品(pǐn)库存(cún)来看，随着屠宰(zǎi)场持续入冻，冻品(pǐn)库存持(chí)续攀(pān)升。卓创资讯数据显示(shì)，截至4月20日，全国冻品库(kù)容率为31.9％，明显高于去年(nián)最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅(chàng)，待冻鲜(xiān)价差恢复，冻品持续(xù)出(chū)库，目前冻品的高库存水平将(jiāng)抑制猪(zhū)价(jià)上涨空(kōng)间。”张(zhāng)晓君说(shuō)。

　　“虽然(rán)今年生猪消(xiāo)费总结为持续向好(hǎo)发展态(tài)势，政(zhèng)策引导及(jí)市场预期向好(hǎo)，加上居民收入增加(jiā)、消费意愿增强等利好(hǎo)因素，都是(shì)猪肉消费的助力。但是，实际需(xū)求却一(yī)直不(bù)温(wēn)不火。目(mù)前(qián)看，今年生(shēng)猪的需(xū)求大概率将回(huí)归(guī)到正(zhèng)常年份水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也(yě)表示，此(cǐ)次需求好转主要在于冻品入库以及二育支撑，终端(duān)需求无(wú)实质(zhì)性好转(zhuǎn)。目前“五(wǔ)一(yī)”备货基(jī)本收尾(wěi)，从走量看并(bìng)未(wèi)出(chū)现(xiàn)明显提升，随着(zhe)二季度气(qì)温升高(gāo)，需求(qiú)逐步降低(dī)，预计需求(qiú)再(zài)次回归至低迷状态(tài)。4月底(dǐ)到(dào)5月预计集(jí)团企业出栏(lán)计划或继续增加，市场整(zhěng)体处于供大于求(qiú)状态，现货价格“五一”后或继续回落(luò)为主，盘面升(shēng)水状(zhuàng)态下短期缺(quē)乏上涨支撑。

　　在张晓君看(kàn)来，生(shēng)猪(zhū)整体供给相对充(chōng)足，限制(zhì)猪(zhū)价大幅上(shàng)涨(zhǎng)。短期(qī)来看，“五(wǔ)一”小(xiǎo)长(zhǎng)假前(qián)，终端备货启动，集团场(chǎng)缩量(liàng)挺价，支(zhī)撑猪价短线反弹。然而，假期效应过(guò)后，市场情绪逐渐褪去，猪(zhū)价将重回供(gōng)需基本面(miàn)。当前距“五一”小长(zhǎng)假仅剩3个交(jiāo)易(yì)日(rì)，期货盘面资金(jīn)已经提前(qián)反映了市场情绪。建议投资者控(kòng)制仓位，防范(fàn)假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来看，猪(zhū)价颓势不(bù)改，大概率仍(réng)将保持(chí)低位盘整运行状态。不(bù)过，市场预(yù)期二(èr)季度二次育肥(féi)缓(huǎn)慢入场，行(xíng)情(qíng)或好于(yú)一季度。按照(zhào)官方能繁(fán)存(cún)栏数据(jù)推算，今年3到10月，生猪理论出栏(lán)量处于逐步增加的阶(jiē)段，并于10月份(fèn)达到理论出栏峰值，11月生(shēng)猪(zhū)理论(lùn)出栏量大概率环比下降。而11月(yuè)份正值(zhí)猪肉消费旺季，供减需(xū)增预(yù)期下，相对支撑当期生猪价格，故目前盘(pán)面11月(yuè)价格相对(duì)坚(jiān)挺(tǐng)。不过在国家良(liáng)好调(diào)控之(zhī)下(xià)，能繁(fán)母(mǔ)猪产(chǎn)能(néng)并未过度去化，生猪存出(chū)栏量保持稳定，猪价不具备(bèi)持续(xù)大幅上涨的基础条件(jiàn)。在国家(jiā)政策端(duān)稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上行压力恐加大，追涨风险(xiǎn)积(jī)聚，操(cāo)作上(shàng)，建议养殖端(duān)锚定成本(běn)，择(zé)机(jī)卖出套保锁定利(lì)润为主。

　　棕榈(lǘ)油长期需求(qiú)不容乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo)棕榈油期货(huò)盘中大幅(fú)下跌，连(lián)续第三(sān)个交(jiāo)易(yì)日下滑(huá)，并触及约一(yī)个月低(dī)点。

　　“近期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)油行情变化多集中(zhōng)在需求端的扰(rǎo)动(dòng)，一方面，印度(dù)洗船事件(jiàn)为(wèi)盘面带来(lái)了压力；另一方面，市场对于第二波(bō)新(xīn)冠疫情可能到来(lái)从而降(jiàng)低国(guó)内(nèi)需求的担忧则进(jìn)一步(bù)加速了盘面下滑。”国联期(qī)货(huò)农产品事(shì)业部(bù)分析师(shī)姜颖告诉(sù)期(qī)货日报记者，根据新加(jiā)坡、日本(běn)等海外经验(yàn)，第二波(bō)疫情的(de)波及范围预计很(hěn)大概(gài)率将小于第(dì)一波，短期(qī)情绪释放后，棕榈油将回归基本面。从(cóng)相关因素的(de)梳理来看，目重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗前处(chù)于短(duǎn)多长空(kōng)的(de)局面。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋(zhāi)节后(hòu)市(shì)场延(yán)续了(le)产地(dì)未来供需转宽松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现货报价分别为995美(měi)元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整(zhěng)体(tǐ)相比(bǐ)上一(yī)个(gè)交易日均(jūn)有20美元(yuán)/吨(dūn)左右的下跌。巨大的back结构也显(xiǎn)示出市(shì)场对东(dōng)南亚(yà)地区棕榈(lǘ)油食用需求转入重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗(rù)淡季以及(jí)印(yìn)尼可能放(fàng)松DMO出口限(xiàn)制的担忧。产(chǎn)地(dì)供需偏宽(kuān)松的(de)预期在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产量后得到强化。数据显示(shì)，印尼(ní)2月份棕榈(lǘ)油产量高(gāo)达425.2万吨，为历(lì)史同期最高水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量。目前产地已步入增(zēng)产季，在马来西亚摆脱洪水(shuǐ)扰动后，产(chǎn)区未来整体(tǐ)产(chǎn)量(liàng)可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出口(kǒu)大(dà)增(zēng)，库存超预期(qī)下降至(zhì)167万吨，不过(guò)，4月份马来西(xī)亚出(chū)口骤降，斋月(yuè)节备货结(jié)束、主要(yào)进口(kǒu)国植(zhí)物(wù)油供应充足，印度(dù)3月棕榈油(yóu)库存(cún)仍有59万吨(dūn)，植物油库存则继(jì)续增高至345万吨，充足的库存和竞(jìng)争油脂(zhī)的影响(xiǎng)或将冲击印(yìn)度对(duì)棕榈(lǘ)油进口。”徽商期货油脂油料分析(xī)师郭文(wén)伟表示(shì)，检验机构(gòu)AmSpec数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，马来(lái)西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油(yóu)出口量为92.7万(wàn)吨，环比下(xià)降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已经步(bù)入季节(jié)性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西(xī)亚棕(zōng)榈油产量环比增加22.5％，产需结(jié)构呈宽松趋势(shì)。不过，4月份处(chù)在复(fù)产初期，且今年(nián)4月份工作日较少，产量预计在150万吨以(yǐ)下，4月底马来西(xī)亚(yà)棕榈油库(kù)存预计开始小幅度(dù)累库，且随着复(fù)产利多增强(qiáng)和出口(kǒu)前景不佳(jiā)持续(xù)，后期马棕继续面(miàn)临累(lèi)库压(yā)力，棕榈(lǘ)油(yóu)行情或维持承压回调(diào)走势。

　　需求方面，孙啸称，印度(dù)SEA数(shù)据显示(shì)，3月份(fèn)印(yìn)度食用油(yóu)进口113.56万吨(dūn)，处(chù)于季节性(xìng)中性位置，其(qí)中(zhōng)棕(zōng)榈油进口量(liàng)高达72.8万吨，占(zhàn)比突出。但是其国内食用油(yóu)峰值库存问题仍未(wèi)解决。截(jié)至3月末，其食用油总(zǒng)库(kù)存(cún)依旧在344.7万吨，未(wèi)见(jiàn)回落。根据目前已(yǐ)经走(zǒu)负的(de)国际豆棕差(chà)，预(yù)计4—6月国际棕榈(lǘ)油(yóu)进口(kǒu)需求(qiú)大概率(lǜ)出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭(guō)文(wén)伟表示，国内棕榈油近月进口严重(zhòng)倒挂，远(yuǎn)月有所修复(fù)，近(jìn)月进口偏低，远月买船有(yǒu)所增(zēng)加。海(hǎi)关数(shù)据显示(shì)，3月进(jìn)口39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月进口量预估(gū)分别(bié)在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口(kǒu)库存仍处在历史同期高(gāo)点，截(jié)至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连(lián)续4周下降，随着(zhe)气(qì)温升高及棕榈(lǘ)油(yóu)消费进一步好转，需(xū)求有望回升(shēng)，国内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘棕(zōng)榈油(yóu)仍(réng)将随油脂整体弱势(shì)运(yùn)行，有下(xià)破可能(néng)。5月份东南(nán)亚天(tiān)气(qì)值(zhí)得关注，目前已有少雨(yǔ)迹象，泰(tài)国最为明(míng)显，印尼次之。如果出现持(chí)续干(gàn)燥天(tiān)气(qì)，产区增产节(jié)奏将(jiāng)被打破(pò)，届时(shí)，棕榈油有望相对抗跌。

　　不(bù)过(guò)，在姜颖看来，短期棕榈油(yóu)尚存利多因(yīn)素支撑。国内贸易商(shāng)进口利(lì)润(rùn)深度(dù)亏损，5月船期(qī)频现洗船(chuán)，进口到港数量将明显减(jiǎn)少。在此基础上(shàng)，随(suí)着天气(qì)升温，棕榈油消费(fèi)季节性(xìng)回暖。第二轮疫情虽可能(néng)有(yǒu)影(yǐng)响，但(dàn)无法改变消费逐步恢(huī)复的(de)大势，国内库(kù)存(cún)短期内仍可(kě)能加(jiā)速去化。长(zhǎng)期(qī)市场对于未(wèi)来供(gōng)应充裕的预期基本一(yī)致。天气(qì)情况(kuàng)有所好转，马来西亚与(yǔ)印尼步(bù)入(rù)增产(chǎn)周期(qī)，供应增加而(ér)出口需求较差，未来产(chǎn)地存在累库(kù)预期。与此(cǐ)同(tóng)时，国际豆粽FOB价差处重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗(chù)于(yú)历史极低负(fù)值，棕榈油价(jià)格丧失(shī)竞(jìng)争优势，在豆油(yóu)、菜油(yóu)未来(lái)存在(zài)集中(zhōng)供应压力的(de)情况下，棕榈油长期需(xū)求不容(róng)乐观。

　　“综(zōng)合(hé)来(lái)看，短期利(lì)多因(yīn)素对盘(pán)面有一定支撑，价(jià)格或以区间(jiān)调整为主。长期来看，棕榈(lǘ)油(yóu)将逐渐(jiàn)演变为供强需弱格局(jú)，叠加全球宏观经济环(huán)境偏弱，价格重心(xīn)或逐步(bù)下移。”姜颖说。

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