踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六(liù)零，年内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最(zuì)差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零(líng)同时发布了(le)2023年一季报，实(shí)现营业收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担(dān)心公(gōng)司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而(ér)截至去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就是股(gǔ)价(jià)暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时(shí)曝(pù)光了其重要投(tóu)资(zī)企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报(bào)显示，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服(fú)务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增(zēng)值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳(nà)斯达克(kè)私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的(de)表现(xiàn)则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性(xìng)损益撑到(dào)60亿(yì)元外(wài)，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直(zhí)接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系营(yíng)业(yè)收(shōu)入下(xià)降及对(duì)联(lián)营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通(tōng)过伊拉克是不是被灭国了不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所(suǒ)回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了(le)锅，多数投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价(jià)的(de)暴(bào)涨，三六(liù)零(líng)的(de)投资(zī)者人数(shù)大(dà)幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今年一季(jì)度(dù)末(mò)股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌(yǒng)入相反，一季(jì)度(dù)以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基(jī)金管理有(yǒu)限公司(sī)-北京(jīng)中发(fā)助力壹(yī)号投资(zī)基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东合计减持(chí)超约8500万股，即(jí)便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零(líng)的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造车新(xīn)势力之(zhī)一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子(zi)公(gōng)司三六零私(sī)募基(jī)金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权(quán)的(de)出资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车(chē)估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述(shù)增资权后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三(sān)六零的(de)持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进(jìn)一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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