钠电池(chí)产能(néng)规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦(yíng)绕在(zài)键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个(gè)热门又(yòu)令(lìng)人遐想的题材搭配公司释放钠电(diàn)池项目(mù)进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股(gǔ)价迅速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出“七连(lián)板(bǎn)”和“五连(lián)板(bǎn)”妖股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好(hǎo)消(xiāo)息(xī)”催涨股价的(de)套(tào)路完全失灵，股价又在4个(gè)多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔(rēng)出30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传(chuán)艺(yì)科技(jì)也只收获(huò)了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，股(gǔ)价过(guò)山车式的涨跌(diē)折射的是市场对传艺(yì)科(kē)技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价(jià)持续下行，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口的(de)产能又该如何(hé)消化(huà)？过往投资计划频(pín)频(pín)“跳(tiào)票(piào)”、实际效益与预期(qī)天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池(chí)便与锂离子电池同(tóng)时(shí)期(qī)萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致其研发(fā)进度大大落后于了(le)锂电池(chí)。直到(dào)2020年后，随着钠电关(guān)键(jiàn)技(jì)术完成突破(pò)以及锂价(jià)不断飙升，钠电才(cái)作为(wèi)锂电“备胎(tāi)”之(zhī)一重(zhòng)回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离(lí)子电池，掀起(qǐ)钠(nà)电风潮(cháo)，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告(gào)显示，公司(sī)拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智(zhì)纬(wěi)电(diàn)子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义合作设(shè)立控股孙公司(sī)江苏传(chuán)艺(yì)钠(nà)电科技有限(xiàn)公司（公(gōng)司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺科技(jì)旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫(pò)不及待召开电话会议(yì)，向合计64名分(fēn)析师和个(gè)人(rén)投(tóu)资(zī)者披露(lù)跨界钠电的各种细节。根据规(guī)划，传艺科(kē)技钠电(diàn)池项(xiàng)目中试线2022年(nián)投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计(jì)划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股(gǔ)价(jià)更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气(qì)收出7个涨停(tíng)板，市值(zhí)快速实(shí)现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车在(zài)前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司(sī)股(gǔ)价也往往在公告(gào)披(pī)露后录得大幅(fú)上(shàng)涨。去(qù)年12月5日盘中(zhōng)，公司(sī)股(gǔ)价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前(qián)10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温吞(tūn)股价，不(bù)到半年的时间已翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头(tóu)向下，无论其如(rú)何发布(bù)“利(lì)好”消息，股价也(yě)再难掀大风浪，反而随着时间的推(tuī)移(yí)，迅速(sù)回(huí)落。截至(zhì)4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于(yú)在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话会(huì)并在(zài)《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技(jì)术水平(píng)等涉及公(gōng)司经营的重大信息，但直至2022年(nián)7月(yuè)9日才正式通(tōng)过《关于(yú)对深圳证券交易所关注函回复的(de)公告》补充披露相关事项，传(chuán)艺科技及公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深(shēn)交(jiāo)所通报(bào)批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看传艺科技(jì)股价“过山(shān)车”式上下(xià)，背(bèi)后纵(zòng)有游资推波助(zhù)澜，但(dàn)归根(gēn)结(jié)底还是其资金有限与钠电产(chǎn)能规划“大(dà)跃(yuè)进”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前(qián)对(duì)交易所回复函(hán)和2023年度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠(nà)电(diàn)池项目的投资成(chéng)本约54亿(yì)元。其(qí)中，土地购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修(xiū)及设(shè)备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能(néng)远不止(zhǐ)这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决(jué)定，发(fā)挥(huī)资(zī)金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上(shàng)钠(nà)离子(zi)电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负(fù)极材(cái)料、18GWh钠离子电池(chí)、15万(wàn)吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠电(diàn)产能规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需(xū)要(yào)更(gèng)多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营式微(wēi)，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的(de)盈(yíng)利水平显(xiǎn)然(rán)难以(yǐ夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字)撬动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入(rù)类设(shè)备和印制电路(lù)板（PCB）两(liǎng)大(dà)类(lèi)消(xiāo)费(fèi)电子零组(zǔ)件，具(jù)体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及(jí)通(tōng)讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司(sī)经营规模(mó)不(bù)断(duàn)扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿(yì)元起步，逐年(nián)递增(zēng)，到2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近(jìn)3倍。但盈利并(bìng)未同步(bù)，上(shàng)市当年公司(sī)归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着行业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于(yú)2017年(nián)仅增长了(le)47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净(jìng)利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生的(de)现金流量净额4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿(yì)元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元以上的资(zī)金投资(zī)钠(nà)电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深(shēn)交所的(de)回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过(guò)2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年(nián)5月31日(rì)，公司可用于钠离子电池项(xiàng)目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规划的(de)一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科(kē)技就是准备靠银行贷款解决(jué)。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及子公司拟(nǐ)向工(gōng)商(shāng)银行、农(nóng)业(yè)银行(xíng)等组成(chéng)的联(lián)合银(yín)团申请不超(chāo)过20亿元(yuán)的项目(mù)贷款(kuǎn)，用于公司(sī)钠(nà)电池项目。根据(jù)最新(xīn)的调研(yán)记录，“截至目(mù)前，牵(qiān)头银行已审批通过，参团银(yín)行(xíng)处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋(móu)定增(zēng)。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入钠(nà)电池(chí)制(zhì)造(zào)二(èr)期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿(yì)元的缺(quē)口(kǒu)。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技(jì)甚至(zhì)将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿(yì)元变更(gèng)用(yòng)于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底(dǐ)不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹(zōu)伟民公开演讲时(shí)提到(dào)的另外8GWh的(de)项目资金(jīn)来(lái)源，钛媒(méi)体APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌(diē)，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达产(chǎn)达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电项目真如邹伟民在近日(rì)的(de)演(yǎn)讲中所言照进现实，几(jǐ)年后公司(sī)营(yíng)收将在当前基础上翻(fān)十几(jǐ)倍。但(dàn)近来腰斩的(de)股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这(zhè)个(gè)故事并不再买账，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核心(xīn)还在其大(dà)干快上后(hòu)产能如何消化的(de)问(wèn)题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化(huà)元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内(nèi)，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大(dà)建产能(néng)，竞争(zhēng)者初(chū)露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的(de)参(cān)数和性能来(lái)看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨头们不(bù)相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华语新(xīn)能(néng)源配套雅迪(dí)极(jí)钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经(jīng)走(zǒu)在前面，率先在两轮电(diàn)动车(chē)和低速电动车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科技除(chú)了(le)在岁末年初(chū)公告与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德博(bó)新(xīn)能源签订项(xiàng)目合作或战略(lüè)合作协议外，并(bìng)未官(guān)宣(xuān)重点客户(hù)。

　　每(měi)每有投资者(zhě)问(wèn)及(jí)客户(hù)情况时，公司都以“目前订(dìng)单下游运用(yòng)覆盖储能(néng)、低速电动车及电(diàn)动工(gōng)具等(děng)多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良(liáng)好，并已与多名客(kè)户(hù)签订(dìng)了销售订(dìng)单”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送(sòng)样和合作意向洽谈等工作(zuò)”等进行回复。至于具体的客户(hù)名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠(nà)电(diàn)池(chí)产能落地正数倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事(shì)业部(bù)钠电池分析师汪奇(qí)告诉(sù)钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池(chí)项目(mù)落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年落地(dì)产能(néng)将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最(zuì)新发(fā)布数(shù)据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能(néng)大幅增加已可预(yù)见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能(néng)利(lì)用率(lǜ)，钠电池(chí)落地(dì)的产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期(qī)用(yòng)于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下来才(cái)会有(yǒu)较(jiào)大比例的(de)替代。”汪(wāng)奇(qí)认为(wèi)，今年钠(nà)电池(chí)只会小批量应(yīng)用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其(qí)占去了2023年钠(nà)电池市(shì)场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年(nián)1月(yuè)9日投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下(xià)作为“替代”而被推到(dào)台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价(jià)已(yǐ)经跌至18万元/吨(dūn)。一(yī)时间，锂价持续下跌会(huì)否影响(xiǎng)钠电池(chí)商业化进程的(de)讨论(lùn)甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧阳明(míng)高近日就表示(shì)：“钠电(diàn)池能够(gòu)起到对锂(lǐ)电池的平衡作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资源的供应(yīng)安全(quán)，不太可能(néng)成为主流(liú)。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但(dàn)他也强调(diào)，“钠(nà)离(lí)子技术一(yī)定要发展，因为它是(shì)锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元钠电(diàn)量产的生产(chǎn)成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛(tài)媒体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离子电(diàn)池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电池(chí)，高能量密度的(de)也接近三(sān)元(yuán)523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目前已(yǐ)经和钠电池成本基本相当；而由于(yú)锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前(qián)铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂等(děng)电池成本(běn)已(yǐ)经(jīng)优(yōu)于钠电(diàn)池。今(jīn)年(nián)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在20万(wàn)以下(xià)时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当(dāng)然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP，“待(dài)产业链完善(shàn)后，规模(mó)量产后钠离子(zi)电池正、负(fù)极材料价格可降(jiàng)至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的(de)理论(lùn)BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可(kě)能(néng)，但只要碳酸(suān)锂价(jià)格高于15万(wàn)元/吨，钠离子(zi)电池的成本优势(shì)就(jiù)依然(rán)存在，并且随着(zhe)技(jì)术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电(diàn)池的降本(běn)空间有望(wàng)进一步打开，该成(chéng)本临界点(diǎn)仍(réng)有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明(míng)年(nián)钠电产业规模化完(wán)成后，能和锂离(lí)子电池(chí)的成本拉开(kāi)差(chà)距(jù)，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价(jià)格在15万以上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有一定(dìng)优势(shì)；碳酸锂价格(gé)在10万左右及以下时(shí)，钠(nà)离子(zi)电池(chí)在动(dòng)力(lì)领(lǐng)域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传(chuán)艺科技在(zài)内，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科(kē)技为(wèi)例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司(sī)钠电(diàn)池(chí)定价主要根据(jù)碳酸(suān)锂的价格，一般给到客户的价(jià)格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格(gé)波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资(zī)定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资(zī)金和产(chǎn)能消化(huà)之外(wài)，市场还担忧传艺科(kē)技(jì)项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公(gōng)司(sī)对进军钠电领域雄(xióng)心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发(fā)现，传艺科技在投资(zī)上缺(quē)乏长(zhǎng)远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺(yì)科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募(mù)资用途，将FPC生产项目(mù)未用的(de)资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于(yú)3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项(xiàng)目的(de)实施地(dì)点从(cóng)一厂搬迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将该项目(mù)的实(shí)施(shī)地点变更为重庆(qìng)市合川区工(gōng)业园(yuán)区核心区高阳路30号，实施(shī)主(zhǔ)体则从传(chuán)艺科(kē)技变为全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变(biàn)。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该项(xiàng)目剩余资金全(quán)部(bù)投入轻薄型键盘生(shēng)产项目的建(jiàn)设(shè)，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资(zī)6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建设项目(mù)。但次年6月(yuè)，公司(sī)将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路33号改建至(zhì)江(jiāng)苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的(de)闲置厂房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺科技再(zài)“变卦(guà)”，又将该项(xiàng)目(mù)剩余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投(tóu)计划的(de)地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就是原(yuán)有的投入打水飘、投(tóu)资效率低下以及建成项目实(shí)际效益与预计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)技(jì)改(gǎi)并扩(kuò)产项目建(jiàn)设期仅12个月，达产年可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定(dìng)期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日(rì)，该项目(mù)就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高端印(yìn)制电路(lù)板建设项(xiàng)目建设期(qī)也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去(qù)了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投(tóu)资进(jìn)度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当(dāng)初的预期相去甚远(yuǎn)。

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