看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方(fāng)，和服(fú)务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预(yù)期(qī)强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的(de)分项指数释放(fàng)价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月(yuè)购(gòu)进(jìn)价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期(qī)美债(zhài)收益率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数(shù)迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最近一再(zài)表态支持继续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心(xīn)中国(guó)的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个(gè)月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能(néng)延续一个月来(lái)累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源(yuán)部公(gōng)布上周(zhōu)库存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高于此前(qián)市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而(ér)在去(qù)年(nián)，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明(míng)中(zhōng)表(biǎo)示，此次加(jiā)息(xī)主要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变化，以对利(lì)率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各(gè)类商品(pǐn)和服务(wù)中，餐(cān)厅(tīng)酒(jiǔ)店(diàn)消(xiāo)费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等(děng)同比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告(gào)发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙(fú)列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨以及今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预期调查报(bào)告还(hái)显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶(è)劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日(rì)，美国得克萨斯州在(zài)内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴的风险。风(fēng)暴预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天气状况，得(dé)州沿(yán)海地区(qū)到密西西(xī)比河谷地(dì)区，以及俄(é)亥俄(é)河(hé)上游到(dào)五大湖地区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时(shí)停(tíng)飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区(qū)进入(rù)紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几十(shí)年里，埃尔德(dé)一(yī)直在媒体行(xíng)业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了(le)一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油脂(zhī)分(fēn)析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场(chǎng)预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口(kǒu)，但(dàn)是由(yóu)于(yú)2月工作日少，假期(qī)多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月产(chǎn)地(dì)报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国(guó)旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度(dù)还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度(dù)也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈(chén)界正告(gào)诉期货(huò)日报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印(yìn)尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期最高位，且未(wèi)来(lái)产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到菜油供(gōng)应压力(lì)的抑(yì)制(zhì)，远端的产区(qū)产量恢(huī)复(fù)以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西(xī)大(dà)豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得(dé)国际(jì)豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充足，国(guó)内消费(fèi)以及印(yìn)度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存(cún)较(jiào)低，国内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进(jìn)口利润(rùn)倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全(quán)国共(gòng)进口24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端(duān)消费(fèi)仅为弱复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库(kù)，但未来产(chǎn)区压力(lì)逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国内也将会(huì)不断买船，基差(chà)因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为(wè危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高i)81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预(yù)计(jì)继续(xù)去库。后续需继续(xù)关注实际消费以(yǐ)及买船情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)油价格再度(dù)开(kāi)启反弹，多(duō)个国家禁止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜(cài)籽(zǐ)榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地(dì)区(qū)三(sān)级菜(cài)油(yóu)和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上涨的(de)驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前(qián)菜(cài)油的(de)累库程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易(yì)充(chōng)分了。但是(shì)，菜油的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植(zhí)物油消(xiāo)费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月(yuè)出口开(kāi)始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能再度(dù)对价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续(xù)维(wéi)持(chí)高位(wèi)运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂开机(jī)，预计(jì)后续(xù)库(kù)存将开(kāi)始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的(de)菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜(cài)籽进口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每(měi)个月维持(chí)在(zài)24万(wàn)吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进口量(liàng)预(yù)计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然(rán)是个未知(zhī)数，总体来看，菜油(yóu)的供应并(bìng)没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持(chí)和豆(dòu)油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前期菜油的(de)进(jìn)口盘面利(lì)润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜(cài)油供应压(yā)力的影响，现货价格(gé)维(wéi)持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明(míng)确，后(hòu)期国内的供应也会愈(yù)发(fā)宽(kuān)松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注(zhù)国际(jì)市(shì)场的菜籽(zǐ)和(hé)菜(cài)油供应情况，关注是(shì)否会有新增供应或者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国(guó)内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格(gé)局(jú)变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后其他(tā)地方油厂也(yě)在陆续(xù)恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量(liàng)明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所(suǒ)以预计(jì)大(dà)豆压(yā)榨量(liàng)将从目(mù)前(qián)的150万吨/周大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部(bù)分工厂预计(jì)逐步(bù)恢复开(kāi)机(jī)。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏(fá)善可(kě)陈，预(yù)计本周(zhōu)全国大(dà)豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张情况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格比(bǐ)棕(zōng)榈油(yóu)和菜(cài)油价格贵(guì)，随着华东、华北地区(qū)温度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油(yóu)的(de)替代(dài)正(zhèng)在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆油(yóu)需(xū)求也会(huì)因(yīn)为豆油(yóu)价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供应将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南(nán)国内大豆到港通关(guān)以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定(dìng)豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱(ruò)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅(fù)博(bó)认为，供(gōng)应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高本面(miàn)从目(mù)前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差(chà)下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕榈油是(shì)降库预期，菜(cài)油前期(qī)已(yǐ)经(jīng)对自(zì)身的供应压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供应的边(biān)际(jì)变化和需求预期(qī)都预(yù)示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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