美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美(měi)地(dì)区银(yín)行大(dà)跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干(gàn)选项，其中(zhōng)包括资(zī)产出(chū)售，可(kě)能出售(shòu)所(suǒ)有业(yè)务或部分(fēn)业(yè)务。该行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家(jiā)地区银行传出考虑可(kě)能出售(shòu)的(de)消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包(bāo)括(kuò)出售在内的战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣的潜(qián)在买家，此后(hòu)收跌逾4％的(de)该(gāi)行股价(jià)盘(pán)后(hòu)跳(tiào)水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行发布(bù)声明确(què)认了周(zhōu)三的媒体消息，称在(zài)和多(duō)位(wèi)潜在的投(tóu)资者商谈，还表示(shì)，其核心(xīn)存款3月以来已经(jīng)增长(zhǎng)，在第一共和(hé)银行被(bèi)出售后，该行并未经(jīng)历超(chāo)出(chū)正常水平(píng)的(de)存款流失(shī)。

　　但(dàn)西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行股价继(jì)续暴跌(diē)，周(zhōu)四(sì)早盘(pán)曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战略(lüè)选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报道(dào)“绝对失实(shí)”。此后，该行(xíng)股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合(hé)众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油的(de)第一地平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达(dá)克综合(hé)指数下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行收(shōu)跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会(huì)就近期(qī)大型银行倒闭事件举(jǔ)行听(tīng)证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致(zhì)破产的主要原因(yīn)。美国商(shāng)会副主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上(shàng)表示(shì)，硅(guī)谷银(yín)行、签名银行(xíng)和第一(yī)共和银行有非常独特(tè)的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本(běn)密集型的科技以及生物(wù)医(yī)学(xué)初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而(ér)签名银行(xíng)则有大量的数字资产(chǎn)风(fēng)险。在听(tīng)证会上，专(zhuān)家们明(míng)确将最近银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退。专(zhuān)家和(hé)议(yì)员们也表示，美联储存在监(jiān)管失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引(yǐn)知情人(rén)士周四报道(dào)，美国联邦和(hé)州政府官员正在(zài)评(píng)估近几天银行股大幅波(bō)动背后(hòu)存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压力”。美股地(dì)区(qū)银行股本周大幅下跌，西(xī)太(tài)平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行累跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在(zài)周(zhōu)四就通(tōng)过做空某(mǒu)些地区(qū)银(yín)行(xíng)获利3.789亿美元。消息(xī)人士(shì)称，鉴于(yú)地(dì)区(qū)银行基本面强劲且资(zī)本充足，近几日(rì)，做空活动(dòng)增加(jiā)和股市波动已引起官员及监管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示(shì)，在美国银行体系动荡(dàng)之际，近一半的美国人担心(xīn)他们在银行或其(qí)他(tā)金融机构账(zhàng)户上的(de)钱的(de)安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他们(men)担心(xīn)自(zì)己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这(zhè)些最新数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国成年(nián)人(rén)表示，他们(men)非(fēi)常或(huò)中度担心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛(luò)普并(bìng)未在银行业较为(wèi)平静的时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的(de)数据显示，在(zài)危(wēi)机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度(dù)担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处(chù)石油化(huà)工(gōng)厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的(de)诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭击(jī)，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击了该工(gōng)厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油(yóu)厂也(yě)遭无(wú)人机袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目(mù)前都已(yǐ)被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币(bì)政策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键(jiàn)利率均上调25个基点。主要再(zài)融(róng)资(zī)利率(lǜ)、边际借贷利(lì)率(lǜ)和(hé)存款机制利率从本月10日起(qǐ)分(fēn)别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连(lián)续7次(cì)上调关(guān)键利率，以(yǐ)期阻止(zhǐ)通(tōng)胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的(de)目唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退(tuì)担忧(yōu)压(yā)制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走(zǒu)低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低(dī)开(kāi)，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨(zuó)日凌(líng)晨，美联(lián)储(chǔ)如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第(dì)10次加息，本(běn)轮已累(lèi)计加息500个(gè)基点，这一(yī)区(qū)间仅略低于2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低(dī)水平；ICE布(bù)伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌(diē)主要受到宏观避险情绪(xù)的影响，原油(yóu)市场(chǎng)自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的(de)是金融属(shǔ)性。一方面，美(měi)联储如期加息25个基(jī)点，市场对(duì)连续加息对(duì)经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现(xiàn)破产银(yín)行(xíng)，造成美国股市下滑(huá)，原油作为(wèi)大宗商品代(dài)表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组(zǔ)长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油(yóu)分析师高健告诉期(qī)货(huò)日报(bào)记者，近期海外宏观(guān)集中避险，主要还是与美(měi)国银行危机(jī)事(shì)件有关(guān)。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题(tí)是另一个“雷(léi)”。美国(guó)白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不(bù)提高债(zhài)务(wù)上限，美国经(jīng)济(jì)将面临严重后果(guǒ)，在(zài)三种预期(qī)情形下(xià)，美国经济(jì)都(dōu)将进入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再(zài)次进入集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风(fēng)险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称，目(mù)前美(měi)国银行问(wèn)题再次出(chū)现，叠加债(zhài)务上限临(lín)期(qī)风(fēng)险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪(xù)是否有(yǒu)可(kě)能演化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成周度级别的(de)拉升行情。如(rú)果这(zhè)种情况(kuàng)出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期(qī)市(shì)场的(de)关注(zhù)点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示(shì)在(zài)利率上升(shēng)和通(tōng)胀居高(gāo)不下(xià)的情(qíng)况下，美国经(jīng)济难(nán)以获(huò)得动能。叠(dié)加美国就业市(shì)场(chǎng)招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经(jīng)济面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标(biāo)，是否停止加息(xī)取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面(miàn)探索货币(bì)政(zhèng)策路径，如(rú)果6月(yuè)初(chū)之前高(gāo)利率带来的风险事件(jiàn)进(jìn)一(yī)步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关注点在于(yú)美联储是否会在接下(xià)来的议(yì)息会议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面(miàn)连(lián)续(xù)大跌的情况与3月(yuè)中旬的走势(shì)类似，甚至驱动上(shàng)也有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共同(tóng)点(diǎn)是(shì)在银行业危机的背景下，宏(hóng)观避(bì)险情绪升(shēng)温(wēn)引发盘面快速(sù)下跌。不同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是此次(cì)宏观避险(xiǎn)还有一部(bù)分债务上限的加成；二是当前原油(yóu)基本(běn)面(miàn)状态要好于3月。综(zōng)合来(lái)看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大(dà)跌有(yǒu)较高(gāo)的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌(diē)回(huí)升，驱动因唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗素是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也(yě)要重(zhòng)点留意(yì)是否(fǒu)会重现以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称(chēng)，从基本面看，短期原油(yóu)尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油(yóu)库存(cún)减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国(guó)即将进入(rù)夏季(jì)用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油国为稳定油(yóu)价进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍(réng)需观(guān)察(chá)，但整(zhěng)体上(shàng)市场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原油供给(gěi)端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价(jià)仍以(yǐ)弱势(shì)振荡为主，价(jià)格的突破上行仍(réng)需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健也(yě)认为，目前(qián)原油还是振荡(dàng)格(gé)局，价格(gé)向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度(dù)。未来能否驱动原油破位向(xiàng)下(xià)，主(zhǔ)要看(kàn)避险情(qíng)绪(xù)的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级(jí)别(bié)的(de)行(xíng)情。除此之(zhī)外，原(yuán)油暂时看不到实质性(xìng)大利空。

　　在(zài)于芃森看来(lái)，美(měi)联储(chǔ)年内加息基本全部落地，后期将不(bù)再存在加息对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息后对市(shì)场的影(yǐng)响(xiǎng)仍需(xū)一段(duàn)时间观察，情(qíng)绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未(wèi)结(jié)束，需求(qiú)会下降多(duō)少(shǎo)也尚未(wèi)有明确(què)的定论，但用油旺季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前(qián)原油阶(jiē)段性底部或已(yǐ)出现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖累(lèi)，沥青期(qī)货(huò)假期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而(ér)言(yán)，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委(wěi)内瑞拉石油有关的交(jiāo)易(yì)许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥青(qīng)原料供(gōng)应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本(běn)端(duān)原油(yóu)价格下跌(diē)带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产(chǎn)量为(wèi)285.0万吨，环(huán)比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料(liào)通关情(qíng)况对沥(lì)青生(shēng)产供(gōng)应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置(zhì)检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和广西东(dōng)油恢复沥(lì)青生产，华北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产(chǎn)利润较(jiào)好影响，国(guó)内(nèi)沥(lì)青装置开工率持续回升(shēng)，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置检修增(zēng)加，但当前沥(lì)青供应仍(réng)处于相(xiāng)对偏(piān)高水平。”金(jīn)信(xìn)期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积(jī)极性，叠加原(yuán)料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应存(cún)在收(shōu)缩(suō)预(yù)期，后续(xù)关(guān)注国内(nèi)炼厂(chǎng)排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季(jì)节(jié)性淡(dàn)季，南(nán)方开始进入雨季，需求回(huí)升偏慢(màn)，北方需(xū)求(qiú)仍没(méi)有较好的表现。从下游行业的(de)开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但(dàn)占(zhàn)比较小，整体需求一般(bān)。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升(shēng)，道路施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波(bō)动的(de)主(zhǔ)要(yào)逻辑在于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾(dùn)并不突(tū)出。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海外(wài)风险事件以及(jí)衰退(tuì)预(yù)期(qī)的压力，预计(jì)原(yuán)油仍维持(chí)弱势运(yùn)行(xíng)。在此背景下(xià)，沥青价格也难(nán)有较强的表现(xiàn)，短期仍跟(gēn)随原油(yóu)偏(piān)弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，当下(xià)沥青估(gū)值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下移，沥青(qīng)综合加工(gōng)利润或将(jiāng)有所增(zēng)长。另外，沥青总体库(kù)存持续累积，但仍处(chù)历(lì)史(shǐ)偏低(dī)水(shuǐ)平，加(jiā)之天气转暖，下游终端具备(bèi)施工条件，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回(huí)暖(nuǎn)。短期沥(lì)青期(qī)价弱(ruò)势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料(liào)供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预期(qī)、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开(kāi)工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事(shì)件的扰动(dòng)加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货(huò)研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘(pán)增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏(piān)紧的格(gé)局将慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与石脑油价差(chà)进入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分(fēn)点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃调(diào)油需求(qiú)也不再有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑油价差(chà)在(zài)4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平(píng)衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年(nián)内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检(jiǎn)修计划(huà)，但由于高加工差(chà)下(xià)装(zhuāng)置开工(gōng)较(jiào)为积极，实际(jì)检修力(lì)度(dù)有待观察。而且，亚(yà)东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释(shì)放(fàng)，供(gōng)应(yīng)有(yǒu)小幅增加预期，叠(dié)加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷(hé)降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然(rán)偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不(bù)足，美(měi)国汽油库存进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美(měi)国，存在(zài)提前备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨的(de)偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着(zhe)集中检修将(jiāng)进(jìn)入尾声(shēng)，预计(jì)5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析(xī)称(chēng)，由于亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检修(xiū)期结束，PX开工率回升(shēng)明显(xiǎn)，而国内部分PX装置(zhì)负荷(hé)处(chù)于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽(kuān)松。同时(shí)，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库(kù)存较高，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚(yà)价差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖(tuō)累下(xià)价格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需(xū)关注原油价格(gé)企(qǐ)稳情况(kuàng)及(jí)调油(yóu)逻辑在汽油(yóu)需求(qiú)旺(wàng)季是(shì)否实质发生。若原油价(jià)格企稳、调油(yóu)需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善(shàn)预(yù)期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能会慢慢(màn)发生改变，例(lì)如5月4日(rì)国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了(le)周度回升的(de)态(tài)势。最大的利空因素(sù)在于(yú)PX与石脑油价差(chà)的压缩，目前(qián)两(liǎng)者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续(xù)。从(cóng)价(jià)格走势(shì)看，也很(hěn)可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌(diē)势开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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