5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续(xù)20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于(yú)人(rén)工智能、消费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧(qí)较大(dà)，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券商发布(bù)了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气最高的板块(kuài)，占比接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒板(bǎn)块关注度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅(fú)回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的(de)集中(zhōng)度(dù)来(lái)看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒(méi)股同时获(huò)得(dé)3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝(jué)大(dà)多(duō)数(shù)收(shōu)益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策(cè)略盈(yíng)利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期(qī)，主(zhǔ)要与大(dà)盘(pán)行情(qíng)的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体(tǐ)现在(zài)热门(mén)金(jīn)股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的(de)金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代(dài)涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对五(wǔ)月份的投资(zī)方(fāng)向做了(le)预判(pàn)，综合多家观点(diǎn)，券商(shāng)们(men)对五月(yuè)的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对(duì)地(dì)产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个(gè)股期(qī)权则因有事件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两(liǎng)个(gè)月的(de)市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微(wēi)刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推出(chū)和开工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁重回下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的(de)现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看(kàn)二(èr)级(jí)市场估(gū)值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望(wàng)迎(yíng)来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机(jī)会(huì)，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下(xià)，要么(me)减少(shǎo)负债(zhài)，要么增加(jiā)资本(běn)，减负债会(huì)带来经济(jì)收(shōu)缩(suō)压(yā)力，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压(yā)力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望经济会出现持(chí)续或者大幅(fú)改善(shàn);资(zī)金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期(qī)影(yǐng)响仍(réng)难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍(réng)维(wéi)持二(èr)季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等(děng)业(yè)绩(jì)增长确定性高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月(yuè)市场环麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁境(jìng)，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些(xiē)积极(jí)因素(sù)出(chū)现，建(jiàn)议备战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以对冲(chōng)来自(zì)房地产等领域带来(lái)的经济下行(xíng)动(dòng)能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结(jié)构调(diào)整依然(rán)是政策(cè)主要目标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监(jiān)管部门(mén)的维稳(wěn)措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份(fèn)市(shì)场仍(réng)将继续维持(chí)弱(ruò)势下(xià)跌格局。

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