本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107无法企及是什么意思，不可企及是什么意思.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注意(yì)到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下跌的(de)态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投(tóu)资(zī)端尚需时(shí)间(jiān)，一(yī)季度房屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升(shēng)，重回(huí)13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历(lì)史平均(jūn)水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库不应(yīng)有过高期待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二(èr)季(jì)度(dù)将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水(shuǐ)河(hé)谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比增加无法企及是什么意思，不可企及是什么意思，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期(qī)持续(xù)回升(shēng)，铁(tiě)矿石供(gōng)应(yīng)将逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期(qī)的下(xià)调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月(yuè)底(dǐ)5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前(qián)整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍(réng)相对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五一假期(qī)将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依(yī)然承压。持续(xù)调整(zhěng)后(hòu)压力无法企及是什么意思，不可企及是什么意思得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今年大(dà)基调是经济复(fù)苏(sū)，尽管节(jié)奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出(chū)，价(jià)格波动幅(fú)度(dù)较前两年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过(guò)分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力(lì)度(dù)。

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